異質結行業邏輯
一、行業變化
1、能源巨頭積極佈局異質結產業鏈
光伏產業龍頭紛紛佈局GW級異質結產線，產業鏈對異質結的關注度前所未有之高。
2、異質結裝置成本大幅降低
鈞石推出板式PECVD大腔體方案（13*13），捷佳偉創推出管式PECVD方案，預計年底單GW投資額將降至3-3。5億元。
3、銀漿問題具備明確解決路線
異質結金屬化電極方案分為三類：
純銀漿的絲網印刷
銀包銅絲網印刷：節省銀漿成本50%以上
銅電鍍（無絲網印刷）：節省成本80%以上，目前單 GW 投資額預計在 1-1。2 億，較絲網裝置更高，但隨著裝置的國產化，預計成本會大幅降低。
4、量產轉換效率拉開差距
研發級轉換效率均做到25%以上，愛康科技已經能實現穩定量產轉換效率24。8%。
二、異質結關注重點
降本增效兩個維度：
1、降本類技術
鑄錠單晶
銀包銅及銅電鍍
大腔體板式PECVD
管式PECVD
2、增效類技術
HBC
CAT-CVD
RPD
三、行業&公司
市場空間：
裝置市場空間（450-600億）
銀漿市場空間（300億）
靶材市場空間（150億）
電池與元件空間（幾千億級）
3條主線：
1、異質結裝置公司率先迎來訂單催化
電池裝置（邁為股份、捷佳偉創、金辰股份）
N型矽片（金博股份）
元件變化（奧特維）
2、當前已佈局異質結制造的企業具備先發優勢
愛康科技
東方日升
3、異質結量產將帶動材料需求提升
低溫銀漿及銀包銅（蘇州固鎝、帝科股份）
靶材（隆華科技）
鑄錠單晶矽片（金陽新能源）
愛康科技
1、擴產規劃
短期：長興和泰興2個基地的異質結電池產能整體規劃約5GW。爭取今年年內實現3GW產能投產，剩餘2GW將於明年上半年投產。
整體規劃：長興基地10GW，泰興基地6GW，贛州基地6GW。
2、元件可靠性是一個比較大的難點
把元件的衰減控制到如3%以內，這個問題和裝置關係很大。從剛開始衰減的6%到後來做到1%多一些。
3、良率很關鍵，現在良率97%
生產過程中不斷改造替換一些東西，還有一些國產材料的匯入，比如新增劑、靶材、銀包銅的選擇都做完了。現在我們慢慢開始做降本的工作。
4、在RPD的助力下，轉換效率已經突破24.8%
5、異質結最大的問題是裝置成本和材料成本，正在被逐一解決
效率上領先PERC 1。4-1。5%沒問題。裝置成本到4個億是極限，現在來看還會再少一點。材料痛點還是在銀包銅，銀包銅肯定會降到5000元/KG以下。
裝置，銅電鍍目前單 GW 投資額預計在 1-1。2 億，較絲網裝置更高，但隨著裝置的國產化，預計成本會大幅降低。
裝置公司中捷佳偉創重點在佈局銅電鍍工藝，且 RPD 裝置鍍膜所用的 IWO 材料與銅電鍍工藝具備更佳的契合度。
東方日升
1、擴產規劃
19年開始做異質結，常州規劃500MW，一期100MW裝置線用於除錯，後續填滿。
待銀包銅技術成熟後，考慮GW級擴產。
2、新金屬化電極方案很關鍵
銀銅漿一旦確認特性和銀漿一樣，將影響很大，成本降50%-70%。異質結和PERC成本差距從2毛5->1毛或更低。
銅電鍍是半導體成熟技術，進一步降本。
3、異質結裝置
邁為比較早，他的思路對行業具備啟示意義。
均石已投錢跑了很多年，在異質結改善及成功率得到認可。
捷佳提供方案較多，有一些不錯想法：P和RPD對行業降本意義重大。提供多樣化讓客戶選擇。
PECVD市面上已經5、6家在做了，包括金辰。
捷佳偉創
1、異質結裝置佈局
提供高轉換效率、低成本、低裝置投資。
常規4道裝置均可提供，還在管式PECVD、CATCVD、RPD、銅電鍍等新技術進行。認為常規異質結裝置經濟性仍需提升（轉換24-24。2%，投資成本4。5億/GW）
2、常州中試線進度
6月進場，7月底首批片下線，近期出板P資料
管8月進場，首次鍍膜效果很理想，很快有正式結果。
3、管式PECVD優點
一是投資成本低，單GW投資管式與板式差1億左右，未來更高。
二是管式裝置工藝靈活，可自由搭配。
三是管式能耗 VS。板式&Cat裝置相比較低。
四是管式採用並行處理方式，開機率更高。
4、RPD進度
客戶端轉換效率24。8%，預期實現25%。效能已完全達到客戶端高效量產水準。
客戶端RPD轉換效率對PVD非常有優勢，RPD鍍膜電池功率比PVD高0。3%，&元件端輸出功率疊加優勢明顯。
捷佳偉創重點在佈局銅電鍍工藝，且 RPD 裝置鍍膜所用的 IWO 材料與銅電鍍工藝具備更佳的契合度。
鈞石能源
1、華潤電力舟山12GW專案
市面上能夠提供二代異質結整線與承擔專案的只有鈞石。提供整個裝置解決方案、技術上的支援跟服務、前期工廠運營支援。
2、PECVD中大腔體串聯較小腔室多腔室串聯優勢明顯。
大腔體裝置產能更大，相較於小腔室多腔體 PECVD 具備更低的裝置綜合投資成本、更低的 COO 成本。
3、微晶化在異質結是成熟技術。
微晶化同時適用於大腔室和小腔室多腔體的 PECVD，效率會提升 0。2%-0。3%，目前來看還缺經濟性。
4、鈞石能源在異質結裝置競爭中優勢突出。
創一智慧
1、異質結自動化裝置的重要性。
異質結理解為晶體矽的製程、薄膜的工藝，對膜層保護的要求是很高的，對自動化的製程要求也很高，而且自動化製程的銷售額佔比也比較高。
2、鐳射裝置在異質結工藝中的應用
做半片可以選擇在製程之前，或者在元件端做成半片，一般都採用鐳射劃片，即無損切割。
鐳射轉印，就是用鐳射的方式就是移印銀漿，取代絲網印刷製程。
微晶未來可以用鐳射去退火，未來 HBC 是不是也會用到鐳射裝置還要再去開發探討。
3、銅電鍍裝置
Part1裝置：PVD 把種子打到膜層上。
Part2裝置：從曝光顯影的裝置形成電路圖。
Part3裝置：電鍍裝置，把相關的線路圖鍍在矽片上。
由之前的絲網印刷變成了現在的三個步驟。
金陽新能源
1、公司自主開發兩個技術門檻
一是在坩堝上進行圖層設計。
二是後續矽片除雜的處理。
目前公司 P 型、N 型產品都提供，覆蓋市場主流尺寸。
2、鑄錠單晶的優勢
前公司鑄錠單晶在同客戶同產業絕對效率 PERC 可以保持在 0。25%以內，HJT 在 0。3%以內。
長沙壹納（靶材）
1、ITO 靶材在異質結與平板檢測應用中存在差異
平板顯示更關注的是透光率和導電性。
異質結：可見光&近紅外 有很好的透光率。
導電性 異質結需要有 2 個接觸面：一個是跟非晶矽層接觸，第二個是跟金屬銦的接觸，兩個介面之間需要解決歐姆接觸的問題。
2、競爭格局
RPD 領域技術屬於國內領先水平，無對手。
3、銦的制約
及儲備充足，長期看不會制約異質結行業發展。
以上為HJT電池裝置相關筆記，資料來自網路，侵刪，謝謝。
不構成投資建議，非薦股。
個人觀點，僅供參考僅供參考。。
投資有風險，入市需謹慎！
後續還會繼續總結異質結相關公司，請關注並點選頭像->右上角->設為星標，繼續期待哦。