撰稿|何離
事實證明，凡是莫名其妙換註冊地的公司，都要小心點！
從江蘇搬到湖南的上市公司
天澤資訊
（300209）爆出一個大雷，其主營
跨境電商
的主要子公司深圳有棵樹科技有限公司因違反
亞馬遜
平臺規則，大量站點被查封，資金被凍結，今年業績將同比大幅下滑。
而另一家子公司遠江
資訊科技
有限公司因經營業績持續惡化，
現金流
已基本枯竭、無法開展正常的生產經營活動。
我們不想落井下石，但是天澤資訊的爆雷從去年就已經出現了端倪，
我們去年6月就連續推出多篇分析文章，對其內控機制和財務資料的真實性提出了強烈質疑，現在來看，已經完全應驗了。
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核心子公司經營爆雷
7月8號晚上，
深交所
創業板
管理部向天澤資訊發出了問詢函，函稱：
2021年7月7日，公司對外披露稱，子公司有棵樹科技有限公司因違反亞馬遜平臺規則，大量站點被查封，受限資金被凍結；
子公司遠江資訊科技有限公司因經營業績持續惡化且大額
應收賬款
回款困難，
貸款
陸續逾期、供應商欠款及員工薪資無法支付，目前
現金
流已基本枯竭、無法開展正常的生產經營活動。
這兩家公司都是天澤資訊收購來的。
2018年10月，公司以34億股權和現金的收購跨境
電商
企業有棵樹99。9991%股權，成為當時
創業
板最大併購案，並且後者還簽下一份大號“對賭協議”，之後有棵樹老闆肖四清取代無錫老闆孫伯榮，成為天澤資訊實控人。
肖四清帶來的有棵樹也成為天澤資訊的核心資產，佔到上市公司營收的約95%。
而遠江資訊則是孫伯榮在位時，於2015年從劉智輝、李前進等人收購全資收購而來，這家公司的對價是10個億，全部以非公發行方式收購。
但是收購來剛過盈利承諾期，遠江資訊業績就急轉直下了，到2020年已經鉅虧3。5億。
而新收購來的有棵樹的日子也不好過。自2018年並表以來，三年的盈利承諾期只完成了一年，其餘兩年都沒完成，這與當時併購時描繪的光明前景落差太大。
根據公司7月6日的公告，截至當天，因涉嫌違反亞馬遜平臺規則，有棵樹2021年度已新增被封或凍結站點數約340個，佔2021年1月至5月亞馬遜平臺存在銷售收入的月均站點數的30%左右，已知的有棵樹涉嫌凍結的資金達到1。3億元。
有棵樹獨立站業務超預期萎縮，每月營業收入已自2021年1月的約4，500萬元迅速將至5月的近100萬元。
而且有棵樹今年以來出現了大規模離職潮，自2021年1月1日的近2，800人下降至目前的約1，400人，其中主管（含副主管）級別以上離職人員近280人。
鑑於有棵樹獨立站業務萎縮嚴重，同時作為轉型重心的亞馬遜業務目前發展不甚理想，
預計有棵樹2021上半年度整體營收同比將下降40%-60%左右。
換了風水也沒能自救
天澤資訊於2011年4月在創業板上市，原為江蘇南京本地上市公司，主營
車聯網
資訊服務
，其實控人為無錫富豪、中住集團老闆孫伯榮。
公司上市之後，業績卻是一直不溫不火，盈利能力孱弱，所以一直想透過併購來增強業績，於是他們在2015年收購了遠江資訊。
但就在這個節骨眼上，孫伯榮卻捲入一樁單位行賄案件被判入獄一年。
而正是這件事，導致孫伯榮的商業帝國一蹶不振，最終資金鍊斷裂，從2016年開始就不斷減持天澤資訊股權，逐步退出上市公司。
到2018年收購有棵樹後，深圳老闆肖四清以變相借殼的方式逐步掌控了天澤資訊。
2018年收購完成後，有棵樹創始人肖四清持有天澤資訊10。88%股權，成為後者僅次於孫伯榮的第二大股東。
2020年5月，公司第一大股東無錫中住和孫伯榮透過股份減持和表決權委託，肖四清成為天澤資訊的事實上的實際控制人。
奇怪的是，在成為實控人之後，天澤資訊卻將註冊地址從南京遷到了湖南長沙市，公司公告的原因是“發揮資源優勢，提升治理能力，促進公司跨境電商業務更好更快的發展。”
但是這個解釋完全無法理解，難道長沙比南京更有資源優勢？
而且，有棵樹公司總部是在深圳，肖四清也是在
深圳華強
北起家，母公司天澤資訊事實上已經沒多少經營業務了，即便有，也肯定是在江蘇。
所以從正常理解，即便是遷址，也應該遷到深圳，怎麼會跑到湖南去呢？唯一能與湖南掛上鉤的就是肖四清是湖南邵陽市隆回縣人。
但是
換了風水的天澤資訊，並沒有迎來一帆風順，反而是進一步惡化了，而這個雷正是肖四清帶來的有棵樹。
去年就曾提示天澤資訊風險
而這一切，渾水調研其實在去年就有所預料了。2020年，天澤資訊兩度推遲釋出
財報
，原因竟然是說公司財務人員發燒了被隔離。
這一反常資訊立刻引起了渾水調研的警覺，我們隱約預感到，天澤資訊要問題了。
經過我們的仔細研究，我們
在去年6月28日釋出了首篇分析文章，指出了有棵樹財務資料的六大疑點！
在天澤資訊姍姍來遲的財報中，我們又提出了新的質疑，指出其公司的內控制度形同虛設，公司治理存重大缺陷。
去年8月，天澤資訊用於收購有棵樹4。2億併購部分出現了逾期，但是作為公司核心資產的有棵樹卻只拿出區區不到2000萬來給母公司還款。
更讓人不平的是，就在2019年底，天澤資訊還為剛剛“過門”不久的有棵樹提供6億元貸款擔保。
渾水調研意識到，或許並非不是有棵樹不想支援，或許他們已經自身難保了。
直到兩天前，有棵樹的大雷終於爆了出來。
有棵樹到底有沒有說實話？
但是隨之而來的新疑問是，有棵樹的問題難道是從2021年才開始的嗎？
根據公司7月6日的披露，有棵樹被亞馬遜關閉站點的統計始於今年1月1日，但公司卻並沒有披露，2021年以前有沒有存在被關閉站點的情況？
而關於公司員工大批離職的情況也存在同樣問題，難道真是從2021年才開始出現離職的嗎？
另外，
公司對離職潮的解釋更讓人無法理解
：“由於亞馬遜平臺電商業務在2021年初持續發展火熱，員工離職自主創業現象增多，加之上市公司層面歷史包袱較重、負面訊息偏多，有棵樹自2021年2月以來員工流失情況日益嚴重。”
就算是電商再如火如荼，也不可能公司這麼人辭職去創業吧？而且還是扎堆辭職，即便有辭職，總可以新招員工吧，難道深圳的市民都去做電商了？
所以
我們有理想懷疑，有棵樹的問題絕非一日之寒，我們也希望監管部門能夠介入調查天澤資訊和有棵樹的資訊披露和真實財務狀況，敦促其披露更多經營資訊。