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股汽車整車公司共有23家，2021年初至9月17日收市，股價漲跌出現較大分化。有兩家公司漲幅成功翻倍。其中，海馬汽車（000572）累計漲幅為142%，另一家是小康股份（601127），則大漲343%。還有12家公司下跌，跌幅最大是中通客車，跌
幅
超過四成。
上汽集團（600104）今年累計還跌15%，不過上汽集團半年實現淨利潤133億元，相比之下，小康股份半年淨虧損約7。1億元。
都是造車的，上汽集團是否要氣得吐血？而作為新能源汽車概念股，小康股份真能Hold住當前的千億市值嗎？
毛利率持續走低，一年半虧損29.4億元
歷史資料顯示，2017年是小康股份的巔峰之年，當年實現總收入超過217億元，淨利潤超過11億元，都是歷史最高紀錄。
隨後收入就開始下坡路，2018年至2020年，總收入分別為202億元、181億元、143億元；淨利潤分別為5。08億元、0。85億元、-22。34億元。
2020
年，小康股份收入下滑超過兩成，從盈利轉為虧損。2021年上半年，收入有所好轉，達到73。84億元，增長30%，然而虧損還在持續，再次虧損大約7。1億元。
至於為何持續虧損，小康股份披露中報時未有多闡述。上半年公司收入73。84億元，營業成本高達71。62億元，毛利率只有3%。相對上汽集團11。44%毛利率，總收入超過3600億元，小康股份如此低毛利率想要盈利簡直是天方夜譚。
加上，銷售費用4。2億元、管理費用3。99億元、財務費用1。3億元、研發費用3。69億元，這四項費用總費率為17。95%；雖然有資產處置收益4。85億元，但依然無法阻止虧損的發生。
從各個公司盈虧情況看，虧損居前是東風小康虧損4。79億元、重慶金康新能源汽車有限公司虧損2。8億元，重慶金康賽力斯新能源汽車設計院有限公司，半年收入大約911萬元，虧損達到1。14億元。其他，如印尼小康虧損7300萬元，金康動力新能源虧損大約8400萬元。
全資子公司東風小康，為小康股份貢獻了主要收入，上半年收入近60億元，佔總收入比例超過八成。不過這個老品牌未能將公司基本盤穩住，如果東風小康不虧損或有規模盈利，則小康股份雖要孵化新業務，仍能有造血功能，並繼續保持盈利。
華為汽車概念股第一“妖股”
小康股份股價得以大漲，自然不是日暮西山的東風小康，而是新能源汽車業務。但這塊業務依舊在“畫餅”中。
就在今年4月，2021上海車展上，金康賽力斯宣佈和華為聯手，推出華為智選生態新品類產品——賽力斯華為智選SF5。
新車定位高效能電驅轎跑SUV，作為一款增程式汽車，在增程器加持下，綜合續航可達1000km。新車共包含兩驅和四驅兩款車型，售價分別為21。68萬元和24。68萬元。
事後不久，華為還宣佈將利用自身渠道賣賽力斯車。技術和渠道兩條大腿，都是頂流華為公司，將原本主攻微型車的小康股份生生轉變為最“正兒八經”華為概念股。
此外，市場上屢次傳出華為要親自造車，而和華為勾兌已經如此緊密的小康股份，也就順理成章成為緋聞物件，這使得小康股份在二級市場受到追捧。
就是藉著華為概念股東風，小康股份股價從3月底23元發動，一路飛漲，至6月底漲至66。7元左右。
華為汽車概念股，整車公司並非只有小康股份，長城汽車、上汽集團、廣汽集團、長安汽車和福田汽車都是，而這些公司今年累計漲幅最高是長城汽車，大約50%左右，遠遠低於小康股份。
3.3
億元銷售額，帶來600億市值增量？
8
月產銷資料顯示，小康股份8月新能源汽車銷量為3565輛，同比增長146%；全年銷量21736輛，同比增長116%。汽車車型8月銷量15662輛，下滑26%；全年銷量148085輛，同比增長大約2%。
但是小康股份最讓市場充滿希望的“金康賽力斯”品牌實際銷量卻成“謎”，小康股份從未公佈過該品牌的具體銷量資料。
此前，金康賽力斯官方透露，SF5華為智選版上市一週時間，便收穫超6000筆訂單，一個月全國訂單已超一萬輛。飽滿的訂單在手，產能未必跟上去。產能跟不上，銷量也就難以大張旗鼓宣傳。
國際金融報報道顯示，今年4月到7月，金康賽力斯SF5車型的銷量成績分別為129輛、204輛、1097輛和507輛。其中4月至6月總銷量1430輛，收入可以劃歸上半年。
則按照金康賽力斯售價21。68萬元和24。68萬元價格，平均價格大約23萬元，則1430輛銷售收入應該在3。3億元左右。
小康股份股價走勢周K線圖
小康股份股價從3月底23元漲到6月底66元，其總股本13。58億股。換言之，在今年二季度，小康股份用三個月時間，市值淨增加603億元。
而這自然和金康賽力斯SF5總銷售收入大約3。3億元，密不可分。研客君以為，如果沒有SF5概念，小康股份市值保持不下跌，已經算燒高香了。
小康股份實際控制人是張興海，其透過小康控股持股小康股份32。89%；第二大股東是東風汽車，持股24。11%。
資料顯示，持股小康股份中小投資者數量在過去一年中增加明顯。2020年中報時，小康股份股東戶數大約19。67萬人，至2021年中報時持股股民數量增加24。53萬戶，淨增加大約4。86萬戶；平均持股市值104。64萬元，比3月底的85。7萬元，增加大約19萬元。
去年虧損22。34億元，今年半年再虧7。1億元，藉助華為系統，三個月收入3。3億元，市值增加600億元，投資者應該謹慎，今年大漲343%的小康股份，是否真值得擁有？