“有沒有存在利用商譽減值計提進行盈餘管理？”
不久前，深交所對
掌趣科技
（300315。SZ）釋出的年報發出問詢函。
掌趣科技2020年前三季度公司營業收入13。66億元，同比增長13。69%，
淨利潤
4。85億元，同比增長40。51%。
然而該公司2020年年報顯示，該公司實現營業收入17。89億元，同比上升10。65%；實現歸屬於上市公司股東淨利潤3。17億元，同比下降12。83%，而增收不增利的主要原因就是計提商譽減值影響。
年報顯示，截止2020年12月31日，該公司合併財務報表中商譽的賬面餘額為55。83億元，商譽減值準備為39。7億元，商譽淨值佔資產總額的25。93%。
近40億元的商譽減值著實令投資者感到驚訝，同樣存在疑問的還有交易所。
深交所在問詢函中要求掌趣科技就“各年間商譽減值準備計提金額差異較大的原因及合理性，公司是否存在利用商譽減值計提進行盈餘管理”等問題補充披露評估報告。
不過，針對深交所的問詢，掌趣科技表示將延期至5月17日前回復。
鉅額商譽隱患何時埋？
成立於2004年的掌趣科技，主營移動終端及網際網路頁面遊戲的開發、發行和運營。
2008-2010年，掌趣科技先後
併購
華娛聚友、豐尚佳誠、廣州好運、大連臥龍、富姆樂等多家公司，透過併購尋求外延式增長的特徵開始顯現。
不僅如此，這種跨越式的增長讓公司嚐到了資本市場的甜頭，隨著估值不斷增加，該公司於2012年“擁抱”了創業板，募集資金約6。5億元。
鉅額收益刺激著公司延續併購之路。
2013年，掌趣科技以8。1億元收購遊戲開發公司動網先鋒100%股權。
同年，其又以17。39億元收購玩蟹科技100%股權，同時擬以8。14億元收購上游資訊70%股權。
2015年，該公司合計以30。41億元收購天馬時空80%股權（26。78億元）及上游資訊30%股權（3。64億元）。其中天馬時空創始人正是目前公司第一大股東劉惠城，天馬時空代表作有《全民奇蹟》、《奇蹟：覺醒》，為當年熱門遊戲。
然而，“常在河邊走哪有不溼鞋”，上述併購之後，掌趣科技形成商譽約56億元，加上經營運作出現效果不佳，多家併購標的業績承諾不達標。
其中，2014年，玩蟹科技、上游資訊未完成當期業績承諾；2015年，玩蟹科技、上游資訊和先鋒網路均未完成當期業績承諾。
本次計提前公司商譽淨值結構變化
“無奈”之下，掌趣科技開啟了“史詩般”的商譽減值之旅，其中2020年針對天馬時空計提3。3億元商譽減值，累計就上述公司共計提39。7億元商譽減值，期末商譽賬面價值16。13億元。
根據《企業會計準則》規定，商譽不作攤銷處理，需在未來每年年終做相應的減值測試。若併購公司業務開展情況不利，將有可能出現商譽減值，從而造成公司合併報表利潤不確定風險，對公司經營管理產生不利影響。
所言非虛，2015年，掌趣科技股價一飛衝高，然而之後的回落來得異常兇猛，最終埋單的投資者“怨聲載道”。
針對公司2020年計提商譽減值一事，深交所下發問詢函，要求掌趣科技就“商譽減值測試中各公司選取的的關鍵引數如折現率、預測期收入增長率存在較大差異”、“如各公司2020年實際業績與以前年度的盈利預測存在差異，說明公司各年盈利預測資料及商譽減值測試的是否準確”、“結合各公司具體運營資料和財務狀況、減值測試的具體計算過程、關鍵引數選取等，說明商譽減值準備計提是否充分。”等問題補充披露評估報告。
掌趣科技2020年度利潤分配預案為：2020年度不進行現金分紅，不送紅股，不以資本公積轉增股本。公司對此解釋為，鑑於公司2020年度實現的淨利潤應先用於彌補以前年度虧損，而彌補虧損後可供股東分配的利潤為負值，不具備實施現金分紅條件。
騰訊
投資已腰斬？
早在2017年，騰訊就選擇戰略投資掌趣科技，當年6月，掌趣科技掌門人姚文彬以4。9億元轉讓2。01%股權給林芝騰訊，每股成本約為8。8元。掌趣科技也是騰訊投資的第一家A股遊戲上市公司。
彼時，雙方計劃在遊戲研發、推廣等方面深度合作。
據瞭解，騰訊一直是掌趣科技的第一大合作伙伴。2015年至今，二者已合作推出《拳皇98終極之戰OL》、《街頭籃球》、《奇蹟MU：覺醒》、《魔法門之英雄無敵：戰爭紀元》、《初音未來：夢幻歌姬》等多款由掌趣科技自主研發、騰訊國內代理發行的熱門遊戲。
2016年年底，掌趣科技還與騰訊簽訂了排他性協議，宣佈其手遊《全民奇蹟》續作將由騰訊在中國區域內獨家代理發行，目前這款遊戲代言人為angelababy。
不過顯然，騰訊這筆投資遭遇了滑鐵盧，目前掌趣科技股價僅為4。42元每股，相較於8。8元的買入價已是“腰斬”。
而騰訊似乎並未放棄掌趣科技，2月2日晚間，掌趣科技釋出了重磅公告，公司第一大股東姚文彬透過大宗交易方式轉讓5419。22萬股股份給林芝騰訊科技有限公司，佔公司總股本的1。97%。交易總作價2。65億元，每股約4。9元，持股比例升至3。97%，騰訊成為掌趣科技第三大股東。
交易完成後，姚文彬所持股份佔總股本比例由6。98%降低至5。02%，掌趣科技第一大股東變為現任董事長、總經理劉慧城。
可以說，掌趣科技後續發展依舊存續風險，如買量競爭加劇、新游上線時間及流水不及預期等。
掌趣科技釋出的2021年一季度財報顯示，當期，該公司實現營業總收入3。53億元，同比減少13。64%；歸屬於上市公司股東淨利潤0。83億元，同比減少12。01%；歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤0。74億元，同比減少16。77%。
對於營收同比下降的原因，掌趣科技解釋稱，這主要系第一季度發行的新遊戲上線時間較晚，貢獻業績的期間較短所致。
鉅額商譽疊加業績下滑壓力，掌趣科技將何去何從呢？
內容來源：翠鳥資本
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