透過前倆節課，我們認識到了資產配置的藝術和資產配置的種類，那麼我們現在來了解一下資產配置的原則，到底我應該怎麼配置我的資產？在學習今天的主要內容之前，我們先來思考一下，既然資產配置可以透過相互的錯配來達到我們的資產保值增值，那麼資產配置是萬能的嗎？
我們來了解一下下面這張圖，相信大家都不陌生，這個就是著名的美林時鐘。美林投資時鐘理論是一種將資產、行業輪動、債券收益率曲線以及經濟週期4個階段聯絡起來的方法，是一個非常實用的指導投資週期的工具。我們都知道經濟是有周期的，那麼在經濟週期相互轉換之間，美林時鐘就具有一定的參考性。依據經濟增長和通脹指標，將經濟週期劃分為4個階段，分別為復甦，過熱，滯脹和衰退4個階段。比如在通脹下行，經濟增長增強時期，構成的復甦階段，由於股票對這個週期的對經濟的彈性更大，相對於債券和現金，具有明顯的優勢，所以我們在這個期間選擇以股票的策略為主。長此以往，通脹開始上行，如果構成過熱階段，那麼在此階段通脹上升增加了持有現金的機會成本，加上加息政策等等，我們會發現債券面值和現金都貶值，這時候可能發生了嚴重的通貨膨脹，此時商品價格是處於高位，我們以持有的商品為最高價值體現。通脹到達一定的程度，經濟開始走向疲軟，有可能會出現股票下跌，債券下跌，商品也下跌，此時，這種現象可能導致金融危機，這個階段主要以持有現金保持現金的流動性為主，現金為王是最佳的管理方案。再接下來可能隨之而來的就是降息週期，透過之前過熱的商品，股票等等的暴跌，此時的中長期債券，利率可能是比較好的選擇，它能帶來比較穩定的現金流收益。隨之而來的，又是在通脹下降，經濟增長之後構成的復甦期。由此我們可以看到，在經濟週期執行的不同階段中，均有至少一類資產表現優於市場上其他的資產。因此從原理上來說，我們可以長期透過資產錯配的方式，穿越不同週期的熊牛，實現一定的收益增長率。
我們可以總結出資產配置的三個原則：
第一，在經濟週期的變換中，市場有漲有跌，總有一類資產在一個階段內會表現優異，在此期間，我們應該選擇更加表現優異的資產：
第二，在經濟週期的變化中，不同資產都會有風險存在，在此期間，我們應該選擇表現相反的資產，不要一昧的為了收益率，而發生齊漲齊跌的風險。
第三，我們應該選擇，每個階段週期中，關係趨穩定的資產進行投資組合，他們可以觀察，可以預測，不會突然發生變化。
下面我們舉例來說明一下，美國1997年到2006年房產和股市的對比，我們來看一看同一時期負相關性資產的配置藝術。
上面圖片我們可以看到，1997年至2000年，美國股市一路高升，到2000年後，經濟資料下滑，遭遇2001年恐怖襲擊，隨之而來的是股市造假等等現象，投資者傾家蕩產，投行聚會，銀行也不能倖免，之後2002年治理法案推出後，股市逐漸好轉，06年更是不斷的飆升。而美國房地產從1997年到2006年這段時間幾乎翻了三倍，試想一下，如果當時我們兩種資產都持有，而且在經歷週期性波動之後，我們的房產和股票收益都是非常可觀的，也就是透過時間的回報實現了1+1>2的效果。由此看來，在時間的概念上，我們選的產品只不過是某一個時期的工具，我們的買入和賣出時間只不過是週期裡的階段。由此可見，在資產配置中非常重要的一個理念就是：不選產品，選資產；不等時機，等時間。我們之前有了解到資產配置是空間和時間的藝術，在這個例子中我們可以非常清晰的看到由資產配置而產生的巨大效益。
90年代初，著名的實證分析影響了很多財富管理機構和高淨值人士。《經濟學家》1977年到1987年的實證經濟研究了美國82個大型養老機構，他們的設計歸因分析模型發現：影響投資回報的並不是投資的時機，也不是正確的選擇，而是資產配置本身。資產配置本身就能決定91。5%的收益情況，選擇不同的證券漲4。6%，挑選投資的時機只佔到了1。8%。所以整體來看，只需要做好資產配置，選擇時間對於整個投資回報的影響微不足道，我們都知道，只要選對了資產風口，豬都能飛起來。近幾年，有非常多的線上線下學習課程，都在讓我們做時間的朋友，沒錯，關於“準時”，時間它一定知道答案，我想你的財富也一定需要這個答案。準時，他代表的是確定，在財富管理中叫穩穩的幸福，這需要讓財富安享在時間的“準時”性上，什麼樣的形態的財富有這樣的特徵呢？工資？公司營業額？租金？還是保險呢？我想無論是何種形態，我們一定要知道當趨勢可預測，資產配置方案下投資期限越長，取得的正回報就越高。最後我也希望大家能在長期的資產配置中，讓自己的財富都有機會，讓自己的機會安享在時間的洪流裡，讓自己躺著也能賺。
後續敬請期待。。。 。。。