文/楊劍勇
首次提出人工智慧這一概念是1956年的一場Dartmouth會議上，經過幾輪起伏後，如今人工智慧已廣泛應用於各行各業，驅動全球人工智慧市場呈現出蓬勃發展的態勢。需要指出的是，人工智慧風口下，湧現出無數AI獨角獸，國內最具代表性的有AI四小龍（商湯、曠視、雲從、依圖），以及還有云天勵飛、格靈深瞳等吸睛無數。
只是在聚光燈下的AI獨角獸，自我造血能力低，長期虧損的局面下，需要不斷融資，倘若無法以適當條件獲得足夠資金，其發展可能受到重大且不利影響，繼而看到各AI獨角獸紛紛勇闖資本市場，呈現出AI獨角獸扎堆IPO現象。其中，格靈深瞳先於曠視、雲從等AI獨角獸率先拿到IPO批文，發行價為39。49元，募資額達18。26億元，發行後總市值為73億元。那麼，身處當前最熱門的人工智慧賽道，格靈深瞳成色幾何？
人工智慧前景廣闊，市場規模將突破5000億美元大關
首先，各行業對人工智慧需求強勁，AI市場規模龐大。根據IDC所釋出的全球人工智慧跟蹤報告顯示，今年人工智慧市場（包括軟體、硬體和服務）的全球收入預計為4328億美元，同比增長19。6%，預計將在2023年突破5000億美元大關。
人工智慧得以快速發展，在筆者看來，主要得益於算力大幅提升、演算法日臻完善，促使人工智慧技術日益成熟，以及降低硬體成本，使得人工智慧技術廣泛應用於各行各業。諸如在製造業，利用人工智慧、物聯網等新技術推動製造業邁向智慧製造轉型，生產效率得到大幅提升，為企業可持續發展奠定基礎。金融業、零售業也在加大對技術投入，應用人工智慧等前沿技術，在產品、渠道和場景採用自動化流程更加高效地服務使用者。
整個人工智慧市場中，邊緣人工智慧、計算機視覺等是最具潛力的市場。權威調研機構Gartner早前一項調研發現，投資於人工智慧的企業機構受訪者表示，他們對計算機視覺的計劃投資金額最高，兩年內的平均投資金額為67。9萬美元。各界對人工智慧的投資將有所增加，人工智慧賽道上的玩家們有望將收穫這一市場紅利。
AI廠商收穫人工智慧紅利，營收展現強勁增長態勢
其次，受益於AI技術落地，AI廠商營收增長強勁。以百度為例，2021年全年營收1245億元，同比增長16%，而中非廣收入同比增長71%，這主要得益於百度AI技術深入應用各行各業，堅定推進AI技術創新和應用，被視為百度增長引擎。AI獨角獸，在面對人工智慧機遇下，營收更是展現出驚人的增長態勢。商湯科技2018年營收18。53億元，到2020年增長至34。46億元，年複合增長率為36。4%。
商湯科技作為AI四小龍之首，根據弗若斯特沙利文報告顯示，以2020年收入計，商湯科技是亞洲最大的人工智慧軟體公司以及中國最大的計算機視覺軟體提供商。另根據權威調研機構IDC最新報告顯示，商湯科技在我國計算機視覺市場份額最高，位居行業榜首。受益於人工智慧紅利，自在港交所上市後表現強勁，當前價格6。52港元，市值為2185億港元，較3。85港元發行價上漲70%。
格林深瞳同樣也是機器視覺重要玩家之一，營收呈現快速增長趨勢。2018年、2019年、2020年、2021上半年營收分別為5196萬元、7121萬元、2。43億元、7218。8萬元，最近三年收入複合增長率達到116。12%。這家成立於2013年的AI獨角獸，是國內計算機視覺行業和演算法技術的早期探索者和實踐者，專注於將先進的計算機視覺技術和大資料分析技術與應用場景深度融合，所提供的人工智慧產品及解決方案已成功在城市管理、智慧金融、商業零售三大領域實現成熟的落地應用。
遺憾的是，格靈深瞳營收集中度高。在城市管理領域，主要客戶為大型整合商，招股檔案披露，報告期內前五大整合商收入佔比分別為84。74%、60。93%、40。44%、60。14%。在智慧金融場景中更是依賴於單一客戶。報告期內，來自農行的收入佔智慧金融板塊總收入比例達70。91%。智慧零售領域，單一客戶佔總收入比例98。91%。
能看出格靈深瞳在智慧金融及商業零售領域落地場景單一，這樣將帶來收入波動，營收增長面臨不確定性。2021年前三季度營收為1。39億元，同比微增2。35%。主要原因系2021年收入增長主要在金融領域，該領域的主要終端客戶農行的收入增長將集中在第四季度體現。
持續虧損，引發對AI獨角獸前景擔憂
儘管營收展現出強勁增長態勢，但AI獨角獸長期虧損是最大難題之一，盈利能力堪憂，通往“詩與遠方”的人工智慧道路上，人工智慧商業應用場景將是AI獨角獸核心。2018年至2020年，格靈深瞳虧損分別為7455萬元、4。18億元、7820萬元，三年半累計虧損為5。7億元，2021年預計虧損6500萬～8000萬元，虧損較上年縮窄，主要原因系2021年預計攤銷的股份支付費用較上年減少所致。
針對持續性虧損，格靈深瞳指出，主要系尚處於快速增長初期，營收整體規模較小，研發投入較高，並實施了多輪股權激勵，導致期間費用中的股份支付較高所致。報告期各期隨著公司收入快速增長，營業虧損呈收窄趨勢。針對未來盈利情況，聲稱未來隨著人工智慧行業的快速發展，公司在下游應用場景的解決方案不斷豐富，規模效應將逐步顯現，預計未來經營虧損將繼續收窄直至實現盈利。
不僅格靈深瞳，其它AI獨角獸同樣陷入虧損困境。資料顯示：2018年、2019年、2020年及2021年上半年，商湯科技分別虧損34。32億元、49。67億元、121。58億元、37。13億元，這期間累計虧損達242。7億元。當然，這期間超240億的虧損，主要源於優先股的公允價值虧損。在這期間，經調整EBITDA虧損淨額分別為1。5億元、11。55億元、7。07億元、5。78億元，三年半經調整虧損總額為25。9億元。
雲從科技在2018年、2019年和2020年期間，虧損分別為1。81億、17。08億、6。9億元，2021年上半年虧損3。23億元，三年半累計虧損29億元。依圖科技在這期間虧損超72億元，還有曠視科技、雲天勵飛等同樣也處在虧損局面下。額外要指出的是，昔日作為AI晶片獨角獸寒武紀在科創板上市，前幾個交易日同樣備受資本追捧，最高市值高達1191億元。
相比上市之初的追捧不同的是，寒武紀開始進入長時間震盪下行，相比最高市值已回撥七成，曾最高市值達1191億元，如今市值347億元，減少844億元。長期虧損難以及競爭也日益激烈難以撐起寒武紀千億市值，近三年虧損超24億元，虧損更是進一步擴大，2020年虧損4。35億元擴大到8。47億元，虧損增加95%；扣非後的虧損額更是高達11。33億元。
最後
技術落地、持續的虧損、競爭加劇等諸多因素，持續虧損的AI獨角獸前景並不樂觀。尤其人工智慧的不斷髮展，技術、市場等方面競爭可能進一步加劇，行業企業的持續發展與經營業績面臨一定挑戰。格靈深瞳與同行業人工智慧企業相比，公司的經營規模相對較小，綜合競爭力仍有待進一步增強。
在人工智慧賽道上的玩家們，最終比拼的是技術落地能力，這也是衡量AI實力重要依據。整體來說，因科技巨頭完善的服務、場景落地能力等諸多因素，利用人工智慧助力各界轉型升級的同時，也在收穫行業發展紅利。對於AI獨角獸來說，面對日益激烈的競爭環境，能否保持持續增長，有賴於AI場景落地能力。
楊劍勇，福布斯中國撰稿人，致力於深度解讀物聯網、雲服務和人工智慧等前沿科技。