2019年11月19日，介面第三次推出“中國頂級風險投資人”榜單。我們主要考察主流/活躍風險投資人過去三年的新投及退出專案。根據其業績，及其在該投資專案中的參與度和貢獻，評選出50位年度頂級風險投資人。
在今年的榜單上，排名第一的依然是紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬，排在第二的是晨興資本的創始合夥人劉芹，金沙江創投的主管合夥人朱嘯虎則位列第三。排名上升較多的有聯想創投的總裁、管理合夥人賀志強，IDG資本的合夥人李驍軍以及峰瑞資本的創始合夥人李豐等人。另外，今年有16位風險投資人新上榜，為中國頂級風險投資人注入活力。
紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬已連續三年蟬聯中國頂級風險投資人榜首。作為全球著名的華人投資家，沈南鵬的投資眼光可謂獨到，今日頭條、美團點評、拼多多、奇虎、阿里巴巴、唯品會、京東、滴滴打車、愛奇藝、蔚來汽車等近幾年的明星專案中都不乏他的身影，他和他的團隊幾乎投資了中國大半個網際網路，且其投資精準度令人讚歎，作為其中幾個專案的早期投資人，其獲得的回報自然也格外豐厚。
劉芹作為晨興資本的創始合夥人此次位列第二，他有著逾20年的投資經驗。小米的神話級投資讓晨興資本收益頗豐，成為了小米上市的最大贏家。媒體、娛樂、消費者服務、企業服務、人工智慧及網際網路金融是他重點關注的領域。近幾年，劉芹還投資了小鵬汽車、地平線機器人、上上籤、智米、Keep等專案。長考，少投，精做投後，不追求投資數量，把精力聚焦到值得承擔巨大風險卻能換取超大回報的專案上是他和團隊們的投資理念。
位列第三的是金沙江創投的主管合夥人朱嘯虎。快、狠、準是他的投資風格，在這幾年的網際網路大潮中，他精準地抓住了滴滴出行、ofo小黃車、餓了麼等知名投資專案，在行業中一時聲名大噪。朱嘯虎對小程式十分看好，他預計2019年小程式電商GMV將破萬億，小遊戲市場規模將突破200億，4年後，微信小程式廣告市場規模將突破1500億。而金沙江創投仍會積極投資佈局，抓住消費網際網路、企業服務等新機會。
王瓊（第5名）是海納亞洲創投基金的創始成員及合夥人。步入風險投資已有13個年頭的她，主要投資領域為移動網際網路、網際網路金融、人工智慧及消費升級等。 憑藉敏銳的嗅覺和洞察力，她於2012年投資了今日頭條，當年很多人不看好的專案，如今已經成為了一隻“超級獨角獸”，估值超過700億美元。最近，專案將赴港上市的訊息頗多，今日頭條一旦上市，王瓊的投資回報可謂巨大。
深創投的董事長倪澤望（第7名）先生此次位列榜單第七。1999年成立至今，機構已投專案超過1000個，主要投資領域為資訊科技、高階裝備製造、生物技術與健康、新能源與新材料、網際網路與大消費。無論是規模還是投資能力，深創投在本土創業投資機構無疑是個佼佼者。僅2019年，倪澤望先生的退出專案就有10個左右，其中包括鬥魚、睿創微納、微芯生物等，其中佳禾智慧剛於10月18日登陸深交所，機構所能投企業上市數量已增至153家。
作為高榕資本的創始合夥人，張震（第8名）擁有超過17年的風險投資經驗，發現並投資了新消費、網際網路等領域的一批優秀企業，其中有10多家已成功完成上市。其在A輪領投的拼多多於去年在納斯達克上市，其他明星專案如平安好醫生、萬興科技、蘑菇街等也分別於2018年成功上市，今年6月，又一個他於A輪領投的專案跟誰學赴美上市，為張震的成績單再添一筆。
排名上升很快的還有IDG資本的合夥人李驍軍（第10名），李驍軍加入IDG資本已15個年頭。李驍軍主要關注市場足夠大、發展足夠快、創業傢俱有很強執行力、在行業內具有重要話語權的公司。小米、拼多多、嗶哩嗶哩、流利說、平安好醫生、小牛電動這些他投資的優秀企業均於2018年上市，而他投資的三隻松鼠也於2019年7月在深交所成功上市，取得了超百倍的投資回報。李驍軍認為未來在科技和消費方向上，有很大的投資機會和發展空間。
排名上升較最多的有聯想創投的總裁、管理合夥人賀志強（第16名），其主要投資領域為IoT、邊緣計算、雲、大資料、人工智慧、垂直行業、消費升級等。做了15年CTO後轉型做投資人至今，賀志強從事創投行業已有9年的時間，主導的投資專案數量近120個，其中不乏多個獨角獸，如寒武紀、蔚來汽車、曠視科技、寧德時代等。賀志強在智慧網際網路領域成績顯著，其在A輪投資的玩咖專案2018年於香港上市，取得了幾百倍的投資回報。
募資難是今年大部分機構面臨的問題。投中研究院統計的資料顯示，2019年上半年，VC/PE募集完成基金共271只，同比下降51。69%，募集總規模544。38億美元，同比下降30。17%。但頭部優質機構優勢明顯，基金募集兩極分化比較嚴重。在募集完成的271只基金中，12只基金募集規模超10億美元，數量佔比雖不足1。5%，但募資總額卻高達308。08億美元，佔2019上半年募資總額的56。59%。
根據清科研究中心資料統計，2018年中企境內外上市總數量232家，同比下降54。0%；募資總規模達到4，299。88億元人民幣，同比上升33。0%，2018年中企IPO平均募資額則顯著上升，達到18。53億元人民幣，較2017年中企IPO平均融資額同比上升189。0%。但由於2018年A股IPO稽核加嚴，IPO過會率大幅降低，導致在港股和美股等境外資本市場IPO的中國內地企業數量首次超過A股，達到127家，同比上漲92。4%，包括小米集團、美團點評、愛奇藝、拼多多、平安好醫生、騰訊音樂、蔚來等一系列獨角獸企業。另外，A股為了鼓勵新經濟企業上市，於2018年提出了設立科創板，2019年6月13日，科創板正式開板。7月22日，科創板首批25家公司在上海證券交易所掛牌上市交易。截止9月30日，科創板已申報企業達160家，為創投企業的退出擴大了渠道。
從行業上看，共享經濟的浪潮已經褪去，隨著中國老齡化的到來和高階醫療的需求增加，健康醫療消費市場似乎是近幾年比較受關注的投資方向。IDG資本、君聯資本、紅杉資本中國基金、北極光創投、啟明創投等都在醫療健康領域比較活躍。另外，在人工智慧方面，中國資訊通訊研究院資料中心釋出了《全球人工智慧產業資料報告（2019Q1）》顯示，2019年第一季度，中國人工智慧領域融資金額為30億美元，在全球融資總額中佔比23。5%，位居全球第二位，僅次於美國。真格基金、IDG資本、紅杉資本中國基金、創新工場、經緯中國等機構均在人工智慧領域有所佈局。隨著5G時代的來臨，將產生大量新的行業和機會，5G的到來能夠給VR、AR的體驗帶來質的飛躍，未來將有更廣闊的領域應用5G技術，不止在娛樂方面，通訊、教育、醫療、智慧出行等與之相關的領域或將受益。
當行業過熱，如何在一窩蜂跟進的情況下，保持清醒的頭腦，找到合適的企業將是風險投資人們的智慧所在。除了財務投資賺取的回報以外，如何幫助企業在早期對接行業資源，使其快速成長，深度參與併為企業提供增值服務，也是許多風險投資人愈發重視的方向。
本文由介面金榜資深研究員瀋海燕撰寫。
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