相對房地產企業對養老地產熱火朝天的態勢，我國險企相對更加穩紮穩打。傳統的年金險、壽險、醫療險、健康險帶來的資金池長期穩定，作為養老地產專案的資金端再合適不過；而近年試點開展的長期護理保險、即將全面開閘的職業年金和呼之欲出的個人稅延養老保險都旨在解決我國老齡事業問題。
保險資金向來被認為是與養老行業匹配度最髙的資金，養老產業鏈向上可與各類長期保險產品／年金資產匹配，解決地產專案運營週期長、資金成本高的問題，另外，養老行業可為險企提供持續穩定的收益，協助保險公司打造品牌，提升競爭力。
險企投資養老地產有全資模式、股權合作、股權投資、“以房養老”倒按揭、購買房地產投資信託基金ＲＥＩＴｓ和發行不動產投資基金產品六種形式，目前在我國全資和股權合作較為普遍，ＲＥＩＴｓ和發行私募養老地產基金仍未正式起步。國壽、平安、泰康、合眾等一大批壽險公司較早就開始表示佈局養老地產。
一、泰康——構建大健康生態體系，領跑養老社群之戰
泰康還透過股權投資在大健康領域進行廣泛佈局，陸續投資百匯醫療、和美醫療、漢喜普泰、和福醫頤、藥明康德等境內外知名企業，打造新型醫療健康服務網路體系。全面對接醫養三支柱的寬產品線，“輕重並舉”投資戰略，加上近十年的養老地產市場培育，泰康幾乎涵蓋了養老行業全產業鏈，將在未來養老市場上佔據非常有利的地位。
二、國壽——積極參與健康養老，探索險企與社群養老結合點
目前“國壽嘉園．雅境”養老養生社群同樣採用的是保險計劃＋養老實體”經營模式，已佈局北京、深圳、天津、蘇州等６個城市。其中深圳“頤康之家”為國壽首個居家養老落地專案，在運營上集合社群託養中心和社群活動中心兩大功能，為社群老人提供集託養照護、日間照料、居家養老、醫養結合等多功能服務。
國壽以深圳為樣本，探索居家養老商業模式，在首階段提供社群養老服務的基礎上，未來計劃提供居家養老上門服務，透過這一載體，實現品牌人社群、服務人社群、產品入社群，對於促進其他保險產品協同發展有不可小覷的作用，更有利於中國人壽品牌競爭力的快速提升。
在健康醫療方面，國壽健康擁有首支獲批的保險私募股權投資基金，投資了康健國際、華大基因等健康管理類企業，與淄博市中心醫院合作，投資入股南石醫院，入股國藥租賃，人股醫療控費企業衛寧科技，積極開展醫療合作。中國人壽作為中管國有金融企業，在保險業供給側結構性改革中不斷積極發揮優勢和作用，“積極參與健康養老產業，助力養老體系建設”正是必須履行的使命。
三、太平——自建養老社群節奏放緩，向輕資產投資轉型
放緩養老社群建設，並不意味著太平人壽放棄在養老地產行業的計劃。２０１７年與上海“新東苑快樂家園”養老社群簽約，８月與雲南養老社群“七彩雲南古滇名城”簽約，篩選市場中優質的成熟的健康養老機構進人太平人壽養老服務體系，以提供多元化養老服務方式，逐步搭建起全國的輕資產網路佈局。
四、合眾人壽——險企進軍養老地產先行者，籌謀轉型升級
透過收購，可將國外相對成熟的養老社群服務標準、運營體系等引入其國內養老專案，在養老地產的開發和運營方面積累更多實力。
五、中國平安——養老綜合體實為商業開發，保險資金並未投入
在養老地產方面，平安與泰康、國壽步調並不一致，僅在“中國養生養老之都”桐鄉打造“合悅江南”養生養老度假綜合體，主打度假養老養生路線，目前仍在開發階段。值得注意的是，該專案資金均來自平安不動產公司的自有資金，並不涉及平安集團保險資金，也沒有對接保單產品，實質與商業開發的房地產專案無異。
但在商業模式上，平安首創“產權歸你錢還你”養老買房新模式，以會員制為載體，會員業主可選擇在３０年後全額返還房價全款或者在１５年後，自第１６年起，每年給付業主幸福年金，連續給付１５年。此模式是目前金融系中唯一一家以“出售＋持有經營”所有權形式開發的養老地產。
六、新華保險——早年有所動作，但養老地產不屬重點戰略
險企進軍養老地產從最初的滿心期待，歷經十年探索期，已顯現三個梯隊。
第一梯隊是泰康、國壽，重資產投資養老社群頗見成效，堅持初心繼續全國佈局，重視醫養結合和康復護理資源配置，第二梯隊是太平、合眾，由最初意欲舉力多城市自建養老社群，最終選擇由重轉輕，以股權合作、收購養老院等投資方式以退為進，既能減“重”，又可切入養老產業鏈關鍵領域，未來在養老市場中佔據重要角色，第三梯隊以新華、平安為代表，對養老地產開發處於淺嘗輒止、謹慎觀望狀態。
以上三種態勢的形成有其必然性，因我國險企資金參與養老地產行業限制較多。一是保險公司投資非自用性不動地的最高比例最髙不可超總資產的15%，二是不同於房地產商可以透過預售商品房或按揭貸款的形式一次性收回成本，險資投資興建養老地產只租不售，束縛了運營的靈活性。再加上國家層面並未明確對社會資金投資、運營養老地產出臺細化的優惠政策，除非險企將養老地產升級到長期戰略，又對短期虧損容忍度較髙，才可堅持到底，否則“避重就輕”轉型是順勢而為。
附：
在今年6月份召開的首屆中國保險養老融合與發展論壇上，據大家保險集團董事長何肖鋒介紹，包括大家保險在內，市場上已有10多家保險機構投資了近60個養老社群專案，為全國20多個省市提供8萬多張床位。
對此，我們為大家帶來“險資企業養老社群專案大盤點”：
☆ 排名不分先後 ☆
泰康保險
中國人壽
太平洋保險
新華保險
前海人壽
合眾人壽
大家保險
君康人壽
人保壽險
陽光保險
中國平安
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