“已有的事，後必再有；已行的事，後必再行；日光之下，並無新事。”這是所羅門《聖經 傳道書》第一章第九節上的一段話。
2021年的當下，我相信所有看多
白酒
的投資者都對
貴州茅臺
五糧液
這一輪股價的巨大漲幅津津樂道，似乎對於像高階白酒這樣的核心賽道龍頭股，給再高的PE都不為過。樂趣，
但斌
、林園還有各類公募
私募基金
經理們，都口口聲聲說白酒這個價位只是估值合理偏高，要說泡沫是不存在的。
但是，當你翻開五糧液的年K線，你會赫然發現，2007年高位買入五糧液的投資者足足被套了十年，直到2017年才解套。
2007年五糧液的
收盤
市盈率剛好是100倍，2016年的收盤市盈率是17倍。雖然這十年五糧液的淨利潤一直在高速增長，但依然用了十年的時間去消化它2007年的高估值。最終的結果就是股價十年不漲。
2021年的今天五糧液的市盈率是63倍，市值1。25萬億。我們假設2021-2030未來10年五糧液依然能保持2020年14%的淨利潤複合增速，那麼2030年五糧液的淨利潤將達到737億。但是，如果2030年恰好遇到像2016年那樣的大熊市，或者五糧液2030年遇到利潤增速停滯，或者白酒行業遭遇到又一次
黑天鵝
，導致市場再度悲觀，像2016年底一樣給到五糧液17倍的PE，那麼2030年五糧液的市值將依然是：1。25萬億。也就是說，2021年現價買入五糧液的投資者將再次面對被套10年的遭遇。
以上都還是建立在未來10年五糧液淨利潤一直穩步增長的樂觀預期下，一旦淨利潤增速不達預期，結果可能會更加糟糕。
所以，對於當下所有看多白酒的機構和散戶，如果你們依然標榜自己是
價值投資
者，並且已經充分做好了未來十年股價被套的打算，那就請繼續堅定的抱團買入並持有吧！
作者：雕弓滿月連結：https：//xueqiu。com/8532542242/171245960來源：雪球著作權歸作者所有。商業轉載請聯絡作者獲得授權，非商業轉載請註明出處。風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。
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