觀點：宏觀面看，經濟增速放緩延續，下行壓力較大。與此同時，流動性保持穩定，但寬鬆預期提升仍需時日。目前市場結構性行情為主，中期如果通脹回落以及流動性寬鬆預期提升，市場仍有望迎來新的趨勢性行情。但在此之前，市場仍存不確定性，結構性行情還將延續，注意整體性風險的同時，可自下而上重點關注個股行情；短期，美聯儲宣佈維持基準利率不變，將於11月啟動縮債計劃，這個“靴子落地”有利於A股階段回升，但中期看加息預期將對美股以及全球市場都或將帶來承壓。
上午，滬深兩市開盤不一，開盤後展開震盪，始終未有突出表現。不過盤面上分化較大，輪動再次開啟。此前調整的週期股今日爆發，而反彈之後食品等消費類標的走低。具體看，鋼鐵板塊領漲，有色金屬、電氣裝置以及採掘等表現良好，而電子領跌，醫藥生物、通訊以及計算機等走低。
進入到11月份，儘管市場仍有經濟下行的承壓，但是基於流動性的穩定以及貨幣寬鬆的預期逐步提升，市場結構性行情還會延續，階段性機會仍會比較明顯。而在這種預期之下，市場階段實質性利空有限，如果向好預期持續提升，或許11月市場就會有新的向好的方向選擇。
當前，儘管滬指整體調整，但是我們也看到了一些積極的跡象。比如，近期兩市成交持續過萬億，成交的熱情在逐步回升。而北向資金整體仍保持流入，連續七週買入20只個股，分行業來看，食品飲料和交通運輸行業個股較多。
這裡需要注意的是，今日週期股的迴歸，還是需要看持續性，畢竟此前受到政策的打壓板塊整體走低，多數品種連續調整，但從供需的角度，目前行業還處於高景氣，板塊應該還會有反覆，如果近期階段回升，對於滬指的帶動作用也是值得期待的。當然，經濟下行壓力下，即便有新的行情，也仍是結構性，趨勢性大行情的機率很低。
總體看，當前市場整體承壓，但基本面和流動性穩定下支撐也較強，市場或仍將保持結構性行情。在此期間，板塊輪動下結構性的機會還是會不斷出現。對於激進的投資者，應該繼續博弈結構性的機會，可重點關注以銀行為主的兼具估值提升以及防守的低估值品種、消費中具備業績支撐標的的反彈行情以及科技股當中具備業績超預期的高景氣品種；但是對於風險偏好比較低的投資者，需要注意的是市場仍有風險，尤其是經濟下行壓力以及流動性再次寬鬆預期並未提升之際，市場仍有反覆。仍需耐心觀望，靜待市場新的方向選擇。