牛年開市來，券商“一哥”
中信證券
大動作頻頻！
2月26日晚間，中信證券公告了280億元配股預案，擬用於發展資本中介業務、子公司、資訊系統建設等，而推行上述配股方案的主要原因在於打造航母級券商，積極參與國際市場競爭，降低流動性風險，推動公司實現戰略目標。
中信證券同日召開的董事會會議，審議通過了公司2021-2023年股東回報規劃，規定公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在該次利潤分配中所佔比例最低應達到40%。值得一提的是，2019年中信證券以64。63億元現金進行分紅，佔當年歸母淨利潤的比例超過50%，若延續上述分紅比例，2020年度中信證券現金分紅規模很可能超過74億元。
相關人士向記者表示，中信證券為股東回報進行大比例分紅，為了滿足業務增長資金需求而進行配股計劃。
中信證券推280億元配股計劃
根據中信證券26日晚間釋出的配股方案，公司擬以A股配股股權登記日收市後的股份總數為基數，按照每10股配售不超過1。5股的比例向全體A股股東配售配股。以中信證券截至2020年末的總股本來計算，本次配股股份數量不超過19。39億股，其中A股配股股數不超過15。97億股，H股配股股數不超過3。42億股。
據悉，本次配股募資不超過280億元，扣除發行費用後的募集資金淨額擬全部用於發展資本中介業務、增加對子公司的投入、加強資訊系統建設以及補充其他營運資金。
其中，擬投入不超過190億元用於發展資本中介業務，擬投入不超過50億元增加對子公司的投入，擬投入不超過30億元加強資訊系統建設，擬投入不超過10億元補充其他營運資金。如本次募集資金淨額低於上述募集資金投向擬投入募集資金金額，不足部分將由公司自行籌資解決。
就增加子公司投入一項中，中信證券表示，為推動公司集團化發展，打造公司品牌，增強母子公司協同效應，公司擬投入部分募集資金，透過多元化方式向中信證券國際等子公司提供資金支援，增強子公司資本實力，豐富公司多元化收入，最佳化業務結構，推動公司協調發展。
另值得一提的是，就在本週一，中信證券公告擬以不超過30億元設立全資子公司中信證券資管公司。
至2020年9月末，中信證券客戶資金存款和客戶備付金合計金額為1761億元，佔總資產的比例分別為16。87%；扣除客戶資金存款和客戶備付金後，中信證券資產總額為8680。34億元。
為打造“航母級”券商
作為券商一哥，中信證券並不缺錢，但透過募資提升財務槓桿的舉動頻頻。今年1月5日晚間，中信證券釋出公告稱，公司收到中國證監會批覆，可向專業投資者公開發行面值總額不超過800億元公司債券。不過這800億規模的公司債並非一次性發行完畢，並且公司債資金也不計入公司資本金。
梳理發現，中信證券最近一次大規模定增其實是收購廣州證券之時，透過發行股份並收購資產的方式引入了
越秀金控
作為公司第二大股東，作價134。6億元。
中信證券本次實施配股的必要性是什麼呢？中信證券表示，
本次配股有四點必要性：
其一是響應國家戰略，打造“航母級”券商；
其二是應對日趨激烈的行業競爭，積極參與國際市場競爭；
其三是推動公司戰略目標實現，助力公司“成為全球客戶最為信賴的國內領先、國際一流的中國投資銀行”；
其四是降低流動性風險，提升公司風險抵禦能力。
此外，證券行業正迎來全面發展的歷史性機遇，資本實力是公司擴大業務規模、提升綜合競爭力、穩固競爭優勢的重要因素。中信證券認為，本次發行募集資金有助於公司夯實資本實力，提升行業競爭力，增強風險抵禦能力，為公司戰略目標的實現提供強有力的支援。
過去五年累計現金分紅258億元
中信證券同日召開的董事會會議，審議通過了公司2021—2023年股東回報規劃，即公司採取現金、股票方式或者現金和股票相結合的方式進行利潤分配，並在具備現金分紅條件時，優先考慮現金分紅的利潤分配方式，具體分配比例由董事會根據公司經營狀況和中國證監會的有關規定擬定，由股東大會審議決定。
中信證券表示，公司儘可能保證每年利潤分配規模不低於當年實現的歸母淨利潤的20%。在當年盈利且累計未分配利潤為正，現金流滿足公司正常經營和長期發展，且實施現金分紅不會影響公司持續經營的情況下，公司可採取現金方式實施利潤分配。其中，當公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在該次利潤分配中所佔比例最低應達到80%；公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在該次利潤分配中所佔比例最低應達到40%；公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在該次利潤分配中所佔比例最低應達到20%。
2019年，中信證券實現歸母淨利潤122。88億元，派發現金紅利64。63億元，分紅比例達到52。85%；此前中信證券釋出業績快報顯示，2020年實現歸母淨利潤為148。97億元，若延續上述分紅比例，2020年度中信證券現金分紅規模很可能超過74億元。
統計資料顯示，2015年至2019年5年間，中信證券分紅比例從2015年的30。60%提升至52。85%，累計分紅258。5億元，平均分紅比例約為45%，高於其他頭部券商。
過去三年，中信證券累計分紅佔當年可分配利潤比例為141。
15%。
中信證券總經理楊明輝曾表示，中信證券確定每年的分紅比例會遵循股東利益最優原則，即當淨資產規模不足夠大且淨資產收益率較高的時候，應該將現金留在公司促進業務發展，此時應該減少分紅；但是，當淨資產規模達到一定規模且淨資產收益率沒有明顯提高的時候，就應該加大向股東的分紅力度，這實際上就是帕累托最優原則（即指資源分配的理想狀態）。
