距離四季度僅剩下為數不多的幾個交易日，A股風格繼續變幻。9月27日兩市成交達1。37萬億元，已經連續第47個交易日突破1萬億，繼續刷新歷史記錄。成交量接連維持高位，股市賺錢效應並不明顯，週一僅857只個股上漲，下跌股高達3567只。
週期股與消費上演冰火兩重天，前者大面積跌停，後者則大面積漲停，其中就包括罕見漲停的貴州茅臺。消費行業素有的在金九銀十傳統，因為在9月、10月是中秋與十一的雙節，對於消費股能否在四季度王者歸來，私募觀點不一。另據私募排排網資料，
近三年有7位私募基金經理高倉位配置消費行業，其中還包括同犇投資、石鋒資產、景林資產多家百億私募。
多隻白酒股衝擊漲停，消費股行情會持續嗎？
週一市場高切低極致演繹，週期股全線殺跌，白酒板塊一枝獨秀。跌停板公司數達210家，創2020年以來單日新高。北上資金淨流入14。76億元，流向而言，抄底情緒明顯，外資重倉疊加前期超調的白酒消費板塊崛起，各地運動式推行雙控措施，中上游產業格局和價格體系面臨重塑，資金迴歸下游需求確定板塊。
翼虎投資董事長餘定恆
認為，
短期市場依然會維持震盪格局，提供築底視窗。
最近政策可能很快就有三個變化，一是限電政策的糾偏，利空週期，二是地產政策的糾偏，利好房價，三是節後可能會出臺消費扶持政策，利好家電汽車零售。
對於後市，餘定恆認為
基金調倉以及政策的壓力，暴漲板塊的回撥和超跌板塊反彈會較為頻繁出現
，在具體操作層面，切忌短線思維反覆橫跳，淡化指數，中期圍繞底部硬科技、新基建和專精特新尋找結構性機會。
從行業板塊的表現來看，週一釀酒板塊逆市爆發，金種子酒、青青稞酒、順鑫農業、海南椰島、五糧液、古井貢酒、瀘州老窖等漲停，貴州茅臺逼近漲停，老白乾酒漲逾9%。有色金屬、鋼鐵跌幅居前，分別為-6。08%、-5。96%。
對於白酒股的反彈，
私募排排網基金經理胡泊
認為，一方面是因為中秋節白酒動銷反饋積極，提振了市場對於白酒在9-10月份傳統消費旺季的消費信心，表明白酒的需求依舊旺盛，對三季度白酒業績形成了支撐；另一方面也疊加了整體市場對於消費股抱團反彈的資金行為。兩因素疊加，從而導致白酒板塊表現良好。不過對於白酒板塊，
胡泊認為更多還是以超跌反彈的態度來對待，就此判斷白酒板塊已經重新實現了業績反轉可能還尚早
。
乳酪投資基金經理莊宏東
也表示，白酒板塊大漲受兩大因素催化，一是9月24號貴州茅臺股東會上，新董事長透露出很多積極訊號，包括積極推進營銷體制和價格體系改革讓茅臺酒迴歸商品屬性及尋求擴產的可能性。二是9月27日開盤前，瀘州老窖釋出2021年股權激勵政策，代表著瀘州老窖改革出現較大突破，同時公司對未來業績也充滿信心。今年三季度，白酒板塊的銷售情況良好，兩大事件也激活了投資者的情緒，帶動有其他白酒個股也跟隨上漲。
至於消費行業的投資機會，
中睿合銀
指出，目前來看，無論是從估值上還是從基本面的業績上，消費板塊依舊處於消化估值與等待基本面改善的過程中，但是個別業績依舊保持穩健增長的個股有可能會提前走出自身的阿爾法。
在消費升級的大趨勢下，
中睿合銀依舊看好以白酒為代表的高階消費品
，這類消費品的需求較為穩定，不會隨著宏觀經濟的變化而產生過大的週期波動。另一方面，
也看好具備持續的創新能力的公司
，這類公司可以透過對消費者生活痛點的理解，從而能夠創造新的產品來解決這些痛點，這類公司應當具備更高的估值溢價。
把脈投資總經理許瓊娜
表示，整個消費板塊在過去的2019-2020年漲幅巨大，目前仍處於消化估值的時間點。從估值角度來看，具備代表性的食品飲料板塊的PE和PB的百分位仍在80%以上，仍屬於偏高估的情況。在近期大宗商品漲價的背景下，中下游的消費企業生產成本提高，利潤承壓，所以消費品短期難言拐點。不過
在消費升級、國內消費內迴圈的背景下，消費板塊長期的投資價值是肯定的
。
消費出長牛，近三年重倉消費股私募曝光
消費長牛，無論在美股還是A股，均是不爭的事實。尤其是食品飲料與醫藥，無論在牛市還是熊市，均能脫穎而出獲得不錯的收益，因此消費行業也是不少基金的重倉股。
機構資金對消費板塊的追逐，背後邏輯並不複雜。一方面是食品飲料與醫藥在A股中的權重已經越來越高，對大盤指數的影響也是愈加明顯。對於手握巨量資金的大規模私募機構來說，往往也會在這些板塊中掘金。
另一方面，食品飲料的長牛股，是因為食品飲料行業不易受技術衝擊，還擁有盈利穩定、現金流充沛等特點，一旦成為行業龍頭，護城河將會更加穩固，加之國內消費需求潛力巨大，更是助力了消費板塊的長牛行情。
在2020年，以白酒為首的消費股一路高歌，估值也是創出歷史新高，資金對消費白馬的追捧也是達到極致。今年春節過後，消費股接連下挫，白酒更是成為下跌重災區，五糧液、洋河股份至今尚未收復失地，股價年內下挫超20%。
在公募基金中，就有醫藥明星基金經理之中歐基金葛蘭、廣發基金吳興武、工銀瑞信趙蓓等。重倉白酒稱王的基金經理更是不在少數，比如易方達張坤、易方達蕭楠、景順長城劉彥春、匯添富胡昕煒等。正是憑藉重倉的白酒股大漲，張坤更是在去年晉級“千億頂流”。
由於私募的持倉無需公開，市場上不少重倉消費行業的私募基金經理並不廣為人知。私募排排網基於收益的風格分析模型，可以快速篩選出重倉消費的私募基金經理或基金產品。
私募排排網資料顯示，有7位私募基金經理最近三年倉位超5成配置於中證消費行業
，其中有兩家為百億級別的私募基金經理，分別是林園投資的林園、泰潤海吉的劉壯波。另有大禾投資胡魯濱、龍航資產蔡英明、新智達投資蘇武康同樣較大倉位配置了消費行業個股。
從林園的行業配置風格漂移圖來看
，從2010年開始，便一直是其重倉持有的行業，在2013年、2014年、2017年、2018年，更是加大持倉比例至高位，部分時間段更是全部押注消費。今年以來，除了消費，林園還佈局了中證工業。截至9月27日，中證工業的權重股中就包括隆基股份、陽光電源、三一重工、通威股份等個股。從最新披露的資料來看，林園的重倉股除了金龍魚，還有奧特迅，這也與其重倉行業不謀而合。
在重倉消費行業的基金中，有46只私募基金入圍
。私募排排網資料顯示，近三年來，東方港灣旗下有多隻基金均重倉了消費，樸石投資、同犇投資、景林資產同樣如此。金匯榮盛財富的
“金匯榮盛三號”
因長期重倉貴州茅臺茅臺而被市場所熟知，截至今年二季度，該基金持有貴州茅臺503。22萬股，佔流通股比例為0。40%，是貴州茅臺第七大流通股東。
“大禾投資掘金1號”
是大禾投資的投資代表作，私募排排網資料顯示，“大禾投資掘金1號”成立於2016年8月，截至2021年9月24日，該基金今年來收益率為
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，成立來收益率為
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，累計淨值為
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。從行業配置風格來看，“大禾投資掘金1號”自2018年開始逐步加大對食品飲料的配置，期間一直維持較高倉位運作，不過今年以來該基金對消費的持倉佔比略有下降，
重倉消費股的百億私募還有石鋒資產、泰潤海吉、泰暘資產等，此外上海樸信投資、新思哲投資、大禾投資、格雷資產、九霄投資、深圳允泰投資、鷹傲投資云溪基金等私募機構同樣有基金重倉消費。
