近期，多家基金公司正在積極申報FOF-LOF公募產品。目前，已有16只FOF-LOF上報並被證監會受理，易方達基金、匯添富基金、中歐基金等頭部基金公司爭相佈局。
據悉，中歐基金、廣發基金、民生加銀基金、興證全球基金、交銀施羅德基金於8月5日上報的5只FOF-LOF產品已經獲批，有多家基金公司於今天拿到批文。
業內人士認為，FOF-LOF最大的特點是兼具FOF和LOF產品的優勢。透過封閉期與FOF的穩健運作，有利於在收益與風險中找到一個合理平衡點，利於投資者實現資產的穩健增值，同時FOF-LOF具有一定的創新性，交易更加便利，可以為投資者解決一定的流動性需求。
16只FOF-LOF上報
證監會官網顯示，8月以來，共有易方達基金、匯添富基金、中歐基金、民生加銀基金、國泰基金、興全基金等12家基金公司上報了16只FOF-LOF產品。
什麼是FOF-LOF？
簡單來說，FOF-LOF就是可以上市交易的FOF基金，兼具了FOF和LOF的產品優勢。
FOF（基金中的基金）由專業的管理人來遴選底層基金，投資FOF等於同時投資多隻基金。
根據證監會規定，FOF需將 80%以上的基金資產投資於經中國證監會依法核准或註冊的基金份額，同時規定 FOF 持有單隻基金的市值不得高於 FOF 資產淨值的 20%。
從FOF-LOF申報情況來看，一年封閉期產品佔大多數。此外，還有三個月、六個月、兩年、三年封閉期不等的FOF-LOF產品。例如，國泰行業配置3個月封閉運作混合型（FOF-LOF）、民生加銀優享平衡6個月定期開放混合型（FOF-LOF）、廣發優選配置兩年封閉運作混合型（FOF-LOF）、興證全球積極配置三年封閉運作混合型（FOF-LOF）。
據興全基金介紹，此次發行的興證全球積極配置三年封閉運作混合型基金（FOF-LOF）最大的特點之一就是可以在場內進行交易，力爭更好地滿足部分投資者的流動性需求。另外就是這隻產品在三年封閉運作期結束後，將會轉換成為一隻上市開放式FOF產品，將不再設定封閉期。
記者梳理發現，此次FOF-LOF申報中還出現了指數型基金的FOF-LOF。匯添富基金於8月16日上報了匯添富積極投資指數優選一年定期開放股票型基金中基金（FOF-LOF），證監會已於8月23日受理。
兼具FOF和LOF優勢
在業內人士看來，FOF-LOF最大的特點是兼具FOF和LOF產品的優勢。FOF-LOF有利於在收益與風險中找到一個合理平衡點，利於投資者實現資產的穩健增值，同時FOF-LOF具有一定的創新性，交易更加便利，可以為投資者解決一定的流動性需求。
國泰基金於8月26日上報了國泰行業輪動一年封閉和國泰行業配置3個月封閉運作兩隻FOF基金，證監會分別於9月1日和9月3日受理。
國泰基金對《國際金融報》記者表示，FOF-LOF最大的特點是兼具FOF和LOF產品的優勢。目前FOF產品大多設定最短持有期，透過上市交易機制，封閉期內基金份額持有人可以透過二級市場賣出基金份額，從而為基金份額持有人提供流動性。
中歐基金是8月5日首批提交FOF-LOF申請的基金公司之一，中歐匯選一年封閉運作基金已被證監會於9月2日審查，並於今天下午拿到了批文。
中歐基金對《國際金融報》記者表示，FOF-LOF為場內投資者提供了一種更符合其平時交易習慣的產品，這樣一方面有助於券商從經紀業務向財富管理轉型，另一方面對於實現從股民向基民轉化、解決股票市場散戶化程度高的問題、推動投資者長期投資等都是有幫助的。當然對於場外投資者來說，場內交易也為其提供了一種新的交易渠道。
“FOF-LOF產品透過封閉期與基金中基金的穩健運作，有利於在收益與風險中找到一個合理平衡點，利於投資者實現資產的穩健增值，同時FOF-LOF具有一定的創新性，交易更加便利，可以為投資者解決了一定的流動性需求。之前FOF的發展規模已經不斷壯大，FOF-LOF解決了投資者流動性需求，並提升了交易便捷度，有望提升FOF產品的吸引力。” 獨立財經評論員郭施亮對《國際金融報》記者分析。
FOF-LOF雖然有諸多優勢，但是也需要注意風險。
從以往LOF產品運作情況來看，存在場內折溢價問題。而FOF基金的業績也會被所持有的基金的基金管理人水平等因素影響。
中歐基金表示，FOF-LOF基金資產主要投資於其他公開募集證券投資基金的基金份額，因此本基金所持有的基金的業績表現、持有基金的基金管理人水平等因素將影響到本基金的基金業績表現。場內交易的價格風險，就是場內價格可能會相對基金淨值有偏差。此外，如果基金場內份額規模較小，可能會存在場內流動性差，買賣困難的風險。
公募FOF發展迅速
近年來，我國公募FOF發展迅速，並被不斷刷新發行記錄。
同花順iFinD資料顯示，截至9月23日，今年以來市場上的公募FOF共177只，今年以來有94%的公募FOF實現了正收益，平均收益率為3。96%。
從年內公募FOF產品業績排名來看，華夏聚豐混合（FOF）以16。56%的總回報位列年內公募FOF排行榜第一名。嘉實養老2050混合、廣發銳意進取三個月持有、嘉實養老2040混合和平安養老2035A年內基金總回報均超過10%。
今年以來，公募FOF基金髮行出現“小高峰”， 多隻FOF在發行首日就募集結束。
於7月發行的興證全球優選平衡三個月持有FOF發行首日認購規模就超過了該基金的募集規模上限80億元，發售當天的吸金規模超過185億元，認購規模創下了FOF基金的募集紀錄。
對於近年來公募FOF發展迅速的現象，某公募人士對《國際金融報》記者分析，FOF本身的波動和回撤都會比直接投基金要小。在市場波動加劇的情況下，投資人逐步意識到基金業績間的分化不斷加劇，萬一沒有買到好基金，不但賺不到錢，反而虧錢。所以FOF是更加穩妥的選擇。公募FOF在未來有極大發展空間，但投資者也要看到在牛市中，FOF的分散化也會導致其收益不如直接買其他公募基金。
記者 魏來