作者|李肖
受化工產品提價預期提振，南京上市公司
紅寶麗
（002165）9月份以來連續暴漲，僅半個月股價就翻了一倍。
9月7日，紅寶麗突然放量漲停，此後變一發不可收，到9月22日收出6個漲停版，9月23日也一度多次被封上漲停，但是最後半小時卻被買單砸開，最終收漲3。39%，
收盤
價為9。45元，即便如此，較9月6日5。03元價格也翻了將近一倍。
開盤
即漲，截至早間收盤，報10。05元，封上
漲停板
。
實際上，紅寶麗上市14年來股價表現並不活躍，上一次突破10元還要追溯到2015年，距今已過去了6年時間。然而，在紅寶麗股價衝高期間，大股東減持也在另一半“如火如荼”地進行著。
高負債率高企，剛被實施限產
紅寶麗始創於1987年，公開資料顯示，公司是從一個瀕臨倒閉的軟泡小車間發展壯大成上市公司，公司主要從事硬泡組合聚醚、異丙醇胺等（環氧丙烷衍生品）生產經營。
伴隨多年發展，紅寶麗逐漸在上述兩個細分行業名列前茅，公司也於2007年在深圳
中小板
上市，至今已有14年。
紅寶麗2021中報顯示，公司主營收入17。37億元，同比增長79。22%；歸母淨利潤3192。79萬元，同比下降38。39%；扣非淨利潤2448。05萬元，同比下降50。1%；資產負債率65。41%。
可以看出，公司的營收雖然上漲，但是淨利潤卻大幅度下降，同時營收高達17億，歸母淨利潤卻只有3000多萬，顯然是陷入了增收不增利的窘境，同時負債率也達到了65。41%。
根據東財choice資料顯示，在A股73家從事化學原料行業的公司中，資產負債率平均值為37。75%，按照從低到高排列，紅寶麗以65。41%排在第67位，除去3家ST企業外，紅寶麗的資產負債率已達到了行業高點。
與此同時，9月22日晚，紅寶麗釋出子公司停車限產公告。
公告稱，紅寶麗位於江蘇泰興的全資子公司“泰興化學公司”，是公司環氧丙烷（PO）和過氧化二異丙苯（DCP）生產基地。
近日，泰興化學公司配合地區“能耗雙控”的要求實施停車限產。鑑於此，泰興化學
公司制
訂了方案，PO裝置、DCP1#裝置開始有序停車。
泰興化學公司主要產品為環氧丙烷、DCP等，截止2021年上半年，泰興化學公司營業收入5。56億元，淨利潤3131萬元（未經審計）。
公告表示，鑑於目前尚無法確定PO裝置、DCP1#裝置復產的具體時間，此次臨時停產對公司業績的具體影響尚無法預測。
股價大漲股東順勢套現
股價不明不白地漲停，公司也很無辜地發過提示公告。
9月7日，紅寶麗釋出股票交易異常波動公告，在公告中表示公司經營沒啥問題，內外部經營環境也沒啥變化，信披履行情況也都正常，還好心的提醒投資者理性投資，注意風險。
不過，公告中同時提到，公司曾於2021年2月27日披露了《關於第一大股東減持股份計劃期限屆滿及減持股份的預披露公告》，公司第一大股東江蘇寶源投資管理有限公司（下稱“寶源投資”）計劃以集中競價方式或者
大宗交易
方式減持公司股份合計不超過1200萬股。
該減持計劃將於2021年9月21日屆滿，截止9月7日，寶源投資已減持股票682。83萬股。
9月22日，紅寶麗再發公告，披露大股東減持最新情況，寶源投資在9月3日-9月17日期間減持股數為697。43萬股。
根據公告，大股東計劃減持股份為不超過1200萬股，而在9月3日到17日這11個交易日內就密集減持了近700萬股。
二級市場的股價走勢雖難預測，但大體上是隨著公司經營好壞而波動，像紅寶麗這樣，公司經營面沒有改變、上半年業績下行、甚至子公司突發停產訊息之際，股價卻連番漲停直至翻倍，實屬罕見。
不過，上市公司藉助股價上漲，大股東瘋狂套現，這個故事就很常見了。
（深水財經社授權渾水調研獨家轉載，轉載引用請註明出處）
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