瘋狂的石頭被砸暈！
2月22日晚，
石頭科技
10名股東丟擲減持計劃，擬減持股份數量佔公司總股本的比例合計不超過11。1%。石頭科技2857。87萬股首發原股東限售股解禁，佔公司總股本的42。87%。按最新股價計算，解禁市值高達276。08億元。
減持股東名單包括石頭時代（即“天津石頭時代企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）”）、丁迪、高榕（即“Banyan Consulting Limited”）、啟明（即“QM27 Limited”）、順為（即“Shunwei Ventures III（Hong Kong）Limited”）、天津金米（即“天津金米投資合夥企業（有限合夥）”）、公司董監高毛國華、吳震、萬雲鵬、張志淳等10名股東。順為和天津金米都是雷軍的“小米系”。本次擬減持合計不超過183。33萬股，對應市值17。71億元。
受抱團資產崩盤和天量解禁影響，2月22日，石頭科技大跌近13%。該股最高價曾達1262元以上，如今股價跌回千元以內，最新收報966元。那麼，瘋狂的石頭就此涼了？
從諸多個股的表現來看，無論是否存在減持，解禁都會在短期內對股價會構成負面衝擊。而整個2021年剩餘交易日，A股解禁市值將高達4。38萬億元。那麼，衝擊是否存在？
大解禁！大減持！
2月22日晚間，石頭科技披露公告：石頭時代、丁迪、高榕、啟明、順為、天津金米、公司董監高毛國華、吳震、萬雲鵬、張志淳等10名股東，擬透過詢價轉讓、集中競價或大宗交易的方式減持。透過集中競價或大宗交易的方式減持其所持有的公司股份合計不超過739。75萬股，擬減持股份數量佔公司總股本的比例合計不超過11。1%。以2月22日收盤價計算，上述減持總市值最高不超過71。46億元。
從減持股東名單來看，石頭時代為公司員工持股平臺，其餘個人股東多為董監高。值得注意的是天津金米和順為，這兩家公司都是雷軍的 “小米系”。兩大股東合計解禁642。55萬股，對應市值62億元，本次擬減持合計不超過183。33萬股，對應市值17。71億元。
其實，石頭科技剛剛解禁。據公司此前公告，本次上市流通的限售股數量共計2857。87萬股，佔公司總股本的42。87%，共涉及限售股股東12名，該部分限售股將於2021年2月22日起上市流通（因2021年2月21日為非交易日，上市流通日順延至2021年2月22日）。受此影響，石頭科技股價本週一出現暴跌。
目標價剛被定到1588元
據石頭科技年報，公司主營業務為智慧清潔機器人等智慧硬體的設計、研發、生產（以委託加工生產方式實現）和銷售，其主要產品為小米定製品牌“米家智慧掃地機器人”、“米家手持無線吸塵器”，以及自有品牌“石頭智慧掃地機器人”和“小瓦智慧掃地機器人”。
由此可以看出，石頭科技對於小米存在一定的依賴性。因此，市場也曾對此進行過質疑。另外，雖然石頭科技被業內認為是智慧機器人龍頭，但與同行業的科沃斯相比，其毛利率反而低了十幾個點。不過，在其上市之後，股價一路上揚，市場專業人士對該公司的態度也在發生變化。最近，來自
華泰證券
的一份研報將其目標價定到了1588元。
華泰證券認為，石頭科技具備全球服務機器人領軍者潛質，維持“買入”評級受益於前沿技術落地及全球分銷網路構建，石頭全球競爭力正在進一步強化，根據業績快報小幅調整2020年盈利預測，維持21-22年預測，預計20-22年歸母淨利潤13。7、17。7、23。3（前值13。5、17。7、23。3）億元，對應PE為53、41、31倍。可比公司2021年平均PE為51x（前值53x，Wind一致預測），考慮到公司全球競爭優勢及行業領軍者潛質進一步突顯，給予21年目標PE60x（前值62x），目標價1588。20（前值1641。14）元。
中金公司
2月9日釋出研報《石頭科技（688169）：掃地機產品創新加速 2021有望延續高增長》稱，公司釋出2020年業績快報，收入45。3億元，同比增長7。7%；歸母淨利潤13。7億元，同比增長75。2%，淨利潤率30。3%。對應4Q20收入15。5億元，同比增長31。9%，歸母淨利潤4。72 億元，同比增長135%，淨利潤率30。5%。中金公司將其目標價定到了1333元。
大小非賣得比較猛
其實，對於大小非而言，套現無可厚非。不過，對於二級市場而言，壓力也不小。據券商中國記者統計，今年不到兩個月時間，套現金額已經超過780億元。來自WIND的資料亦顯示，年內還有將近4。38萬億市值要解禁。當然，解禁也不意味著賣出。不過，賣壓總是存在的。
伴隨著科創板開板、創業板註冊制改革、再融資放開，過去兩年A股總融資規模從2018年的1。2萬億攀升至1。4萬億左右，其中IPO規模從2018年的1378億元升至4200億元左右。與此同時，A股解禁和淨減持規模從2018年的2。8萬億、780億元升至2020年的4。0萬億、5500億元左右。
興業證券
表示，從規模上，解禁總體較去年的4萬億繼續增加至4。6萬億。假設減持規模/解禁規模比例約14%，2021年減持規模可能從5448億元增至6437億元。
節奏上，2021年二三季度高峰期分別解禁1。5萬億、1。2萬億。其中，對應今年IPO高峰，6月單月解禁9517億元，7-10月平均每月解禁4112億元。
結構上，解禁集中於新興成長板塊和行業。科創板和創業板分別解禁10898億元、7222億元，佔比24%、16%；電子、
醫藥生物
、非銀金融和計算機位列解禁規模前4位，分別達到8034億元、6663億元、6155億元、4246億元。
