作者|郭一鳴 編輯|王瑾熙
觀點：滯脹以及過熱的訊號開始逐步釋放，經濟復甦雖然仍處於加速狀態，但是經濟復甦已經進入了後期，伴隨著經濟復甦進入後期以及
流動性
邊際收緊之際，接下來實質性收緊也將是趨勢，這對股市來時不是好訊息。而且經歷2月中旬以來的下跌之後，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但是已經進入牛市後期，整體性機會並不明顯下，要注意區域性性的板塊以及區域性性的牛市機會。
今日，兩市雙雙高開，
開盤
後指數快速下探，
貴州茅臺
以及
寧德時代
下挫下，指數雙雙走低翻綠，並繼續下行，連續失守多條均線支撐。此後，板塊和個股繼續分化，指數也繼續於低位徘徊，指數經歷連續的小碎步反彈後，當前迎來再次回撤。
最近市場的反彈，大家應該會注意到兩個跡象：一個是成交量的萎縮；一個是熱點輪換的增強。在小碎步的反彈過程中，指數雖然突破了3月18日此前反彈高點，但是成交量始終未能釋放，這就給反彈埋下了隱患，註定這裡的反彈力度和持續性不會太強。所以今天的回撤，也是預期之內；另外，反彈的過程中，核心資產不斷分化，題材個股以及熱點持續性不強，這也是市場比較擔憂的地方，所以此前也持續強調，對於反彈不要給與太大的期望。
上午的盤面上看，經歷集中反彈以及分化之後，核心資產再次集中下挫，這對市場並不是好訊息，因為核心資產如果再次殺跌，那麼指數繼續回撤也就成為來的大機率事件。不過好的是，經歷集中的下行之後，實際上整體下行空間已經不大，但是流動性邊際收緊持續下，核心資產想要繼續走強，還需要反覆。“讀研報抓
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所以，在牛市格局依舊以及牛市進入後期之下，雖然市場向好趨勢並未結束，但市場的反覆以及結構性的行情還是需要做好心理準備的。當然，經歷春節之後的調整下，市場仍有後繼續低吸以及抄底的機會，但目前時機未到，建議耐心等待市場調整充分以及可抄底的訊號的出現。
機會方面，短期個股還可進行博弈。個股可關注兩條主線：1、超跌+業績支撐的品種。比如超跌50%左右，但有業績的品種，隨著市場風險偏好的回升，超跌反彈隨時啟動；2、低估值
藍籌股
。低估值品種整體仍有優勢，經濟復甦中也持續受益，業績也有保障，是穩健資金比較青睞的；3、高增長，尤其是未來盈利有望持續增長超20%預期的白馬股。中期看，市場牛市格局未變，但牛市進入中後期，可重點關注
金融
以及消費當中的核心龍頭品種：1、
金融股
，其中重點跟蹤
銀行
。復甦後期銀行業績改善，資產質量提升，再加上流動性收緊導致資金轉向低估值窪地避險，所以相對低估值的金融板塊可能會吸引更多的機構資金；2、部分週期漲價股，比如化工、
有色
等。因為經濟復甦還未結束，所以週期股仍有相對收益的機會，但此時不宜重倉參與，跟多關注有色等同事具有催化題材的提振；3、消費當中的核心龍頭品種。牛市並未結束，估值不會一直到底，而且消費股價效比相對較高，資金承載能力較強，也是基金被動配置的最佳選擇之一。
作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002
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