雖然高收益不再，但作為相對穩健的投資品種，信託仍是不少投資者在資產配置“購物籃”中的選擇項。2月23日，記者調查發現，信託權益類資產配置熱度有所上升，將大部分資金分配至基建、工商企業，另將小額資金分配至權益類標品用來提高收益率的組合也成為信託銷售人員推介的重點。在分析人士看來，混搭類產品理論上可以有效分散風險和有機會獲取一定的超額收益，但不應過分追逐高收益，避免出現資金損失。
發行規模環比上揚
通常情況下，在春節長假等季節性因素擾動的影響下，1月、2月往往是信託行業展業的“冷靜期”。節日導致的工作日縮短也會讓集合信託的成立情況出現回落。
2月23日，記者注意到，來自用益信託最新發布的資料顯示，（2月8日-21日）集合信託成立市場行情回落，募集規模小幅下滑。當期共有265款集合信託產品成立，與前一週持平；募集資金156。83億元，環比減少4。15%。
對集合信託成立市場行情回落，募集規模小幅下滑的原因，用益金融信託研究員喻智分析認為，集合信託產品募集情況下滑，春節長假的季節性因素導致工作日縮短，且投資者持幣過節的意願有所增強，還有就是產品資訊披露的遲滯也有一定的影響。
雖然成立市場行情有所回落，但受到節前集中成立的影響，集合信託發行市場則維持較高熱度，產品發行規模大幅上升，當期共34家信託公司發行集合信託產品185款，環比減少20。60%；發行規模485。71億元，環比增加24。93%。
在發行規模中，金融類產品發行位居首位，達到177。75億元。而實體經濟領域中，工商企業（102。82億元）、房地產（102。32億元）、基礎產業（75。83億元）等領域表現較為突出。
“發行市場升溫，更多的是節假日因素導致的產品節後集中發行，迎接開門紅。”金樂函式分析師廖鶴凱在接受記者採訪時說道。
權益類資產配置趨勢初顯
隨著“炒股”“炒基”已成為投資市場的熱詞，信託行業權益類資產配置也開始嶄露頭角。
一位信託行業觀察人士向記者介紹稱，權益類信託產品最大的特點就是資金投資方式運用靈活，在信託行業“資產荒”背景下已形成投資趨勢。不過目前，信託行業的權益類信託產品大多投向金融領域，比如和資本市場對應的股權收益權等。
記者同時也注意到，相較節前的冷清，節後不少信託銷售人員也打出“超強重磅信託產品來襲”“優質信託資產”的口號吸引投資者的目光，在這其中，權益類資產配置也受到信託銷售人員的重點推介，而收益率也相較政信、房地產、基礎建設等集合信託產品高出許多。
在一位信託銷售人員給到的產品資訊中，一家信託公司目前在售的權益類信託產品主要投資於
證券公司
發行的非保本浮動收益憑證，收益結構為自動敲入敲出結構，敲出水平設定遞減機制，根據敲入敲出機制實現票息收益或承擔與掛鉤標的指數跌幅相關的虧損。
具體操作模式上，從風險收益特徵上看，當市場處於震盪或上漲行情時，敲入敲出結構均可獲得較佳收益。而當市場處於長期單邊下跌時，產品可能出現到期虧損情形。但若選擇在指數估值相對較低時發行產品，能較為顯著降低到期時出現虧損的可能。這位信託銷售人士介紹稱，收益率上，期間敲出、期間未敲入且未敲出的兩類情形下，測算年收益率預計為18%；期間敲入未敲出情形下，預計會出現虧損。
而另一隻權益類產品則主要投資低風險敞口的量化中性策略，並輔以主觀選股及量化指數增強策略、高頻CTA策略增加組合彈性。單從收益率來看，權益類信託產品的收益較高，而政信、房地產、基礎建設等集合信託產品收益率則普遍在6。5%-7%。
一位信託銷售人員向記者推介稱，“目前權益類信託產品已經受到了不少投資者關注，公司也在加大此類信託產品的配置，不過相較其他產品來說，權益類信託產品屬於高收益產品，主要投向也是股市二級市場或一級市場，所以在投資者推介方面還是要謹慎一些”。
“權益類資產配置主要就是股票、股票型基金，有的會混合金融衍生品。”廖鶴凱直言，權益類資產配置受到追捧的原因主要還是權益類投資在牛市中有更強的賺錢效應，不過在客戶選擇定位上，權益類信託產品風險也相較其他信託產品有所加大，預計未來短期內將出現小幅熱度，但在主流層面，還是以基建、工商企業等專案為主。
不應過分追逐超額收益
2021年是信託行業轉型持續深化的一年，對投資者來說，如何在優質資產稀缺的背景下把握長期投資風向標也成為擺在面前的難題。
在調查過程中，信託銷售人員大多都向記者推薦了組合混搭的配置方案用來規避風險。例如，在資產配置中，將大部分資金分配至基建、工商企業為主導的信託產品，以穩健投資為主，另將小額資金分配至權益類標品信託產品用來提高收益率。
“對投資者來說，2021年信託投資領域主要還是配置債權類專案，依然是基建、地產、工商企業主導的債權類產品為主流，在融資類規模限制的情況下，更多的標準債券產品特別是基建類產品會有更大的規模佔比。混搭類產品理論上可以有效分散風險和有機會獲取一定的超額收益，但不應過分追逐高收益，避免出現資金損失，同樣也要注意到，混搭類產品在實際操作中也有可能低於固定收益類的實際年化回報。”廖鶴凱如是說道。
同樣需要關注的是，雖然以資本市場投資為代表的標品業務是信託行業較為優質的轉型思路，但此類浮動收益率產品能否被投資者接受仍有待觀察。喻智進一步指出，由於標準化信託產品會配置股票、債券之類的投資品種，且為浮動收益率產品。目前投資者對標品信託的接受度仍較低，信託業的投資者教育道阻且長。
編輯：趙鼎
