所以，看明白沒，雪球產品的邏輯，不是傳統的漲跌，而是期權的波動率遊戲，是投資者和券商的對賭...

舉個例子小明購買的雪球產品，以中證500指數為掛鉤標的，存續期限12個月，敲入觀察日每個交易日一次，敲出觀察日每月一次，初始價格7000點，約定敲出價格為期初價格的105%（7350點），敲入價格為期初價格的70%（4900點），敲出票息年...

非保本型雪球產品非保本型雪球產品是比較常見的一種雪球產品，如果產品存續期內標的價格持續下跌，觸發了敲入事件並直至產品到期結束都沒有觸發敲出事件的話，投資者可能需要承擔本金損失，且損失程度沒有上限，因此非保本型雪球產品是一種高風險的投資風險品...

記者同時也注意到，相較節前的冷清，節後不少信託銷售人員也打出“超強重磅信託產品來襲”“優質信託資產”的口號吸引投資者的目光，在這其中，權益類資產配置也受到信託銷售人員的重點推介，而收益率也相較政信、房地產、基礎建設等集合信託產品高出許多...

以下述三名雪球投資者為例：張三在他投資的雪球產品觸發敲入事件後，發現產品的掛鉤標的持續下跌，並且判斷在產品到期前可能標的無法上漲回期初價格，因此他想要退出產品，防止掛鉤標的未來跌幅進一步擴大最終導致本金的過大損失...

此後直至產品期滿都沒有觸發敲出事件，則有兩種情形：一是產品到期時，中證500指數大於或等於期初7000點的初始價格，投資者收益率為0%...

3、大幅反彈出現敲入後，猴子經過不懈努力，終於在指定觀察日突破上軌，實現敲出，這時候，雪球產品還是就此結束，投資人依舊可以獲得年化的參考收益率...

二、掛鉤標的雪球產品掛鉤標的在產品持有期內的市場表現將在觀察日與產品的敲入價格和敲出價格進行比對，確定是否觸發敲入事件和敲出事件，因此掛鉤標的的表現決定了投資者最終的損益結果...

雪球產品掛鉤標的在產品持有期內的市場表現將在觀察日與產品的敲入價格和敲出價格進行比對，確定是否觸發敲入事件和敲出事件，因此掛鉤標的的表現決定了投資者最終的損益結果...

以下述三名雪球投資者為例：張三在他投資的雪球產品觸發敲入事件後，發現產品的掛鉤標的持續下跌，並且判斷在產品到期前可能標的無法上漲回期初價格，因此他想要退出產品，防止掛鉤標的未來跌幅進一步擴大最終導致本金的過大損失...

以下述三名雪球投資者為例：張三在他投資的雪球產品觸發敲入事件後，發現產品的掛鉤標的持續下跌，並且判斷在產品到期前可能標的無法上漲回期初價格，因此他想要退出產品，防止掛鉤標的未來跌幅進一步擴大最終導致本金的過大損失...

3月領口策略在滬深300股指期權上的表現資料來源：同花順iFind、國泰君安期貨金融衍生品研究所我們知道領口策略是由標的多頭和看跌期權多頭以及看漲期權空頭構成，然而當雪球剛進場時尚未發生敲入事件，此時持有雪球期權的投資者相當於持有一個固定收...