越來越多的人,開始認同
新能源車
代表著未來的方向。
作為國內新能源車
「龍頭」的
比亞迪
,這周2次漲停,股價首次突破300元,總市值也突破了8800億元,成為了A股第九大市值的公司。
圖片來
源:雪球
說起比亞迪,你可能聽過,
股神
巴菲特
至今只投資過兩家中國公司,一家是
中國石油
,另一家就是比亞迪。
2008年,巴菲特買入了2億多股的比亞迪
H股
(港股),買入時是8
港元
左右,按照現在的股價,年化收益率超過了30%。
說起這筆投資,還要歸功於他的合夥人
芒格
和有「巴菲特愛將」之稱的李錄。
不過,今年7月,李錄旗下的
喜馬拉雅
資本連續兩日減持比亞迪H股,累計
套現
超24億港元。李錄賣出後,股價又漲了20%以上。
今天就來和你聊一聊,被眾多專業投資者看好的比亞迪,到底有什麼特殊之處。
*免責宣告:本文所提及的個股,僅為示例參考,並非推薦。投資有風險,決策需謹慎。
01
比亞迪:最早靠做手機電池起家
先說說李錄,他可是比亞迪的「忠粉」。早在2002年,就開始買入這家公司的股票。成立自己的基金後,又投資了比亞迪,與芒格共同經營的一家基金接著買入。
芒格經人介紹,認識了比亞迪的創始人
王傳福
,對他頗為欣賞。
後來芒格打電話給巴菲特說:我認為王傳福是下一個亨利·
福特
(福特
汽車
公司的創始人)。一開始巴菲特沒有動心。
芒格又說:
王
傳福可以和發明家
愛迪生
媲美。
老巴還是沒動心。
最後芒格說:
他還是下一個
比爾·蓋茨
。
這回巴菲特說:行,我投他了。
說完前面的故事,我們再說說王傳福。
王傳福出生於安徽一個農民家庭,家境貧寒,但他從小學習刻苦,不僅以優異的成績考入了大學,還讀完了研究生。
畢業後,王傳福來到中國
有色金屬
研究院,當了高階工程師,他主要研究方向是電池。
當時正好是90年代初,市場上流行一款叫「大哥大」的
通訊
工具,當年一部大哥大要2、3萬
人民幣
,裡頭的一塊電池就要上千元。
王傳福是研究電池的,他覺得這裡面有很大的商機。別看「大哥大」現在那麼貴,隨著技術進步,以後的價格會越來越便宜,大家都能買得起。
而移動通訊裝置又離不開電池,所以電池的市場空間會很大,再說自己懂這方面的技術,要是好好搞,肯定能幹出一番大事業。
想到這裡,他果斷做了一個決定,辭掉自己的「鐵飯碗」下海
創業
。
圖片來源:新浪科技
1995年,王傳福從親戚那裡借來了200萬創業資金,在深圳建立了一個小電池廠,就是現在的比亞迪。
一開始比亞迪做的就是手機電池,憑藉過硬的技術,比亞迪拿到了像
摩托羅拉
、
諾基亞
等大公司的訂單,沒過多少年就成為世界最大的手機電池生產商。
就當大家以為比亞迪一心發展手機相關業務時,到了2003年,王傳福又做了一個讓人驚訝的決定,那就是正式進入汽車行業,研發
新能源汽車
。
結果,這個決定在當時遭到了大多數人的反對。畢竟造手機電池和造汽車差別也太大了,傳統汽車你都不懂,哪裡來的底氣去造新能源車呢?
王傳福給出的理由是,
全世介面臨
石油
緊缺的問題,再加上環境保護的需求,汽車動力變革是必然的趨勢,未來的汽車會走向電動化、智慧化。
就好像他當年看到手機電池是一個廣闊的市場,這次他認為新能源汽車市場的空間潛力巨大。事實證明,王傳福對趨勢的把握很準確,兩次都判斷對了。
2006年,比亞迪自主研發了第一款
電動車
,此後十多年,比亞迪的新能源車銷量逐漸攀升,連續排名國內新能源車銷量第一,也是目前可以和
特斯拉
媲美的國產自主汽車品牌。
那麼如今的比亞迪是不是變成一家汽車公司呢?其實也不完全是。
翻開比亞迪2020年的
財報
,可以看到公司的主營業務不光有汽車,還包括了手機和電池等業務。
圖片來源:比亞迪2020年年報
其中汽車業務的收入是最高的,有800多億;
手機業務包括了手機殼、充電器的生產和手機組裝等業務,這部分收入有600多億,排在第二;
二次充電電池,就是比亞迪最早起家的電池業務,既包括手機用的電池,也有新能源車專用的電池,這部分的收入是100多億。
所以,嚴格意義上說,
比亞迪並不是一家純粹的新能源汽車企業,它的經營是相對多元化的。
02
為什麼國家要補貼新能源車?
當然,由於比亞迪一半的收入都來自於新能源汽車,所以我們在分析的時候,重點還是關注它的汽車業務。
在去年的年報中,我看到這樣一條資訊:補貼政策至2022年底,將平緩退出。
圖片來源:比亞迪2020年年報
這個
新能源汽車補貼
,到底是怎麼一回事呢?
我查了一下資料,原來在2013年的時候,國家為了大力發展新能源產業,對新能源汽車進行了大面積的補貼。
所謂的補貼,就是指消費者購買一輛新能源車,可以享受到價格的優惠。
就拿比亞迪汽車來說,當時一臺新能源汽車的售價是30萬元,補貼後的售價是25萬元左右,對消費者來說相當於便宜了5萬元,而這5萬元其實是國家出錢補貼給了企業。
當然除了補貼,地方政府還推出了一系列政策(比如不用搖號、不
限購
、不限行等),鼓勵大家購買新能源車。
在國家的政策扶持下,新能源
汽車銷量
果然迅速上升,有些企業看到市場這麼火,開始「以次充好」,生產低質量的汽車來騙取高額補貼。
為了行業的良性發展,從2017年開始,國家逐步減少購買新能源車的優惠補貼。
到了2019年,補貼金額的下降幅度是最大的,由於補貼減少後,新能源車的價格沒有優惠,自然也影響到了汽車銷量。
聽上去補貼減少,似乎對新能源汽車市場造成了負面影響,但從長期來看,這並不是一件壞事。
我們不妨用日常生活舉例:
假設有一個人,剛畢業實習的時候,工資不夠用,父母每月會補貼他一些錢應付日常開銷;
等到他正式入職後,工資比原來高了,父母自然應該減少補貼,這樣孩子才能學會自食其力,努力工作,提高自己的職場競爭力。
事實上,新能源汽車行業也一樣,國家拿出補貼,目的也是為了培育市場,而對企業來說,一直靠補貼過日子,並不是長久之計。
只有擺脫補貼,依靠自己的核心競爭力在市場上站穩腳跟,這樣的企業才能越做越大。
03
補貼減少對比亞迪有什麼影響?
你可能會關心,新能源車補貼取消,對比亞迪來說,這到底是好訊息還是壞訊息?
事實上,
補貼的逐步降低,會讓一部分依賴於補貼的
中小企業
面臨淘汰。
因為它們的技術水平不夠,製造成本降不下來,汽車的售價也就較高,再加上購車優惠力度減少,中小企業的新能源車勢必越來越難賣;
而像比亞迪這樣的大公司,不光擁有核心技術,而且
電動汽車
最重要的部分電池,也是它自己造的。
自己造的好處是,它可以保證自己生產的電池的質量,同時透過技術創新,不斷降低生產成本;而其他電動車企需要找電池廠家採購,質量和價格都不掌握在自己手裡。
所以光是電池成本這一項,比亞迪就可以比其他電動車企低很多。如果從長期來看,
即便以後補貼取消,比亞迪受到的衝擊也會小於其他企業。
另外,從財報上我們也可以看到,比亞迪提到自己的核心競爭力是「技術優勢」和「成本優勢」:
圖片來源:比亞迪2020年年報
值得一提的是,7月30日的中央政治局會議上提出,「要挖掘國內市場潛力,支援新能源汽車加快發展」。
加上比亞迪在合肥擴產的專案也在這周完成了備案,專案建成後具備40萬輛新能源汽車高階核心配套零部件生產能力。
這些可能都是比亞迪近期再度大漲的原因。
最後,還是多提醒一句,
雖然以比亞迪為代表的新能源車行業,目前看起來成長空間挺不錯的,但站在投資的角度,還是要多注意相關風險。
今天就先聊到這裡,晚安~
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