REITs
2020年4月，發改委和證監會聯合出臺《關於推進基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）試點相關工作的通知》，標誌著我國公募REITs正式起航。經過一年時間，2021年5月17日，證監會核准9只基礎設施證券投資基金（公募REITs）的註冊批覆，5月19日-20日，上交所、深交所披露了首批9只公募REITs的詢價公告，5月27日，9只基礎設施公募REITs全部完成網下詢價，5月31日開始正式發售。
PROFILE
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什麼是REITs？
我國公開募集基礎設施證券投資基金（以下簡稱基礎設施公募REITs）是指依法向社會投資者公開募集資金形成基金財產，透過基礎設施資產支援證券等特殊目的載體持有基礎設施專案，由基金管理人等主動管理運營上述基礎設施專案，並將產生的絕大部分收益分配給投資者的標準化金融產品。按照規定，我國基礎設施公募REITs在證券交易所上市交易。
基礎設施資產支援證券是指依據《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》等有關規定，以基礎設施專案產生的現金流為償付來源，以基礎設施資產支援專項計劃為載體，向投資者發行的代表基礎設施財產或財產權益份額的有價證券。基礎設施專案主要包括倉儲物流，收費公路、機場港口等交通設施，水電氣熱等市政設施，汙染治理、資訊網路、產業園區等其他基礎設施。
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基礎設施公募REITs的意義是什麼？
基礎設施公募REITs是國際通行的配置資產，具有流動性較高、收益相對穩定、安全性較強等特點，能有效盤活存量資產，填補當前金融產品空白，拓寬社會資本投資渠道，提升直接融資比重，增強資本市場服務實體經濟質效。短期看有利於廣泛籌集專案資本金，降低債務風險，是穩投資、補短板的有效政策工具；長期看有利於完善儲蓄轉化投資機制，降低實體經濟槓桿，推動基礎設施投融資市場化、規範化健康發展。
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基礎設施公募REITs架構特點是什麼？
一是80%以上基金資產投資於基礎設施資產支援證券，並持有其全部份額；基金透過基礎設施資產支援證券持有基礎設施專案公司全部股權；
二是基金透過資產支援證券和專案公司等特殊目的載體取得基礎設施專案完全所有權或經營權利；
三是基金管理人主動運營管理基礎設施專案，以獲取基礎設施專案租金、收費等穩定現金流為主要目的；
四是採取封閉式運作，收益分配比例不低於合併後基金年度可供分配金額的90%。
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基礎設施公募REITs產品有哪些特點？
基礎設施公募REITs是並列於股票、債券、基金和衍生品的證券品種，產品具備以下特點：
一是公募REITs可盤活存量資產，提升基礎設施資產估值，獲得流動性溢價，同時提供增量投資資金，改善負債水平，降低企業槓桿率，助力企業“輕資產”運營模式轉型，更好地推動資本市場服務實體經濟；
二是公募REITs產品將90%的基金年度可分配利潤用於分配，高比例分紅，同時由於基礎設施專案權屬清晰，現金流持續、穩定，投資回報良好，填補了當前金融產品的空白，豐富了投資品種，便利投資者投資於流動性較弱的基礎設施專案；
三是公募REITs產品規則透明健全，比照公開發行證券要求建立上市審查制度，制定了完備的發售、上市、交易、收購、資訊披露、退市等具體業務規則。基礎設施專案可藉助資本市場公開、透明機制，透過資本市場融資，引導金融資金參與實體專案建設，實現高質量發展。
資料來源：上海證券交易所網站
