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Oracle
總裁蒂莫西·奧德表示，隨著黃
金價
格再次上揚，投資者應該關注黃金股。在本輪黃金牛市週期中，黃金股有可能上漲10倍。
▲XAU資料（來源：
東方財富
）
蒂莫西·奧德指出，在2021年5月國際黃金價格已經上漲了近8%，這是自2020年7月以來最好月份，而牛市才剛剛開始。由於反彈的時機，他認為可能在2024年左右看到每盎司2700美元。從2016年國際金價的底部到2020年8月的近每盎司2100美元的歷史高點，這一反彈走勢持續了四年。然後從2020年8月高點跌至今年3月的低點後，現在國際金價將開啟反彈行情的下半年。黃金反彈通常具有對稱性，這就是為什麼2024年金價可能會創下新高。第一回合需要四年，那麼第二回合可能也需要四年。
XAU-黃金比率
雖然牛市反彈眾所周知，同時還需要密切關注的一個比率是 XAU（費城黃金和
白銀
股票指數）——黃金比率，它顯示了目前所有黃金股票的價值被估值情況。
“與黃金本身相比，黃金股票現在是一種更好的買入選擇。”奧德認為，“從 1982 年到 2007 年，XAU與黃金的比率保持在 0。35-0。15 之間，0。15 被認為是便宜的。這個比率一路下降到 0。05，現在處於 0。09，與歷史標準相比仍然相對便宜。”他補充稱，這使得黃金股成為自上世紀1980年代以來相對於黃金價格的最佳買入時機。當黃金股受到青睞時，它們被高估，當它們失寵時，它們被低估。而現在，根據 XAU-黃金比率來看正處於極低的水平。換句話說，這些黃金股很有價值。
XAU-黃金比率在2016年出現回升，然後在2018年和2019年橫盤整理，2019年底出現回升，現在還在繼續上升。奧德預計這種情況將持續到2024年，從現在開始，這個比率可能會加速走高，黃金股的表現將超過黃金。
奧德預測，未來3年國際黃金價格每盎司將上漲1000美元左右，並升至每盎司2700美元之上。相比之下，他估計一些金礦商股票的回報至少是三倍。他還預計大型金礦商股票價格會從底部一路反彈，然後傳導至較小的礦業公司的股票市值上。
XAU-黃金比率有可能從目前的0。09水平上升至之前的高點0。35。XAU-黃金比率還可以洞察牛市反彈將持續多長時間。在牛市中，黃金股的表現優於黃金，此時 XAU 與黃金的比率上升。只要該比率上升，就表明黃金牛市仍然有效。奧德解釋說，一旦下跌，那麼黃金的表現將優於黃金股票，這通常是在市場處於熊市時。“很多人不使用 XAU 與黃金的比率，但它非常重要，”他指出。
奧德強調美元和通脹壓力是將繼續支援黃金的兩大驅動力。美國正在考慮向市場投入數萬億美元用於各種專案。如果真向市場投入大量資金，那麼美元本身就會貶值，這對黃金有利，因為購買黃金將需要更多的美元。
（作者：安娜·戈盧波娃 翻譯：焦揚）
