4月26日，
維維股份
突然停牌，讓10萬股民猝不及防、忐忑不安。4月27日，因內控問題被實施其他風險警示，維維股份掛上“ST”。
值得關注的是，維維股份釋出年度財報還沒幾天，而且淨利暴增近5倍！
奇怪的是，“小財迷”發現，“豆奶大王”已連續幾年業績低迷，牽涉的
違規
案件也不在少數。
此次，淨利暴增又突然“爆雷”，究竟怎麼回事？
內控缺陷：違規佔用上市公司資金
組建於1992年，維維集團是中國最大的豆奶企業。2000年6月，旗下維維股份在上交所上市。
根據立信會計師事務所出具的《2020年度內部控制審計報告》稱，2020年，維維股份向股東維維集團拆借資金12。67億元，其中2020年發生9。37億元，2020年以前發生3。3億元。公司未按照相關規定就關聯資金拆借行為履行董事會和股東大會等決策程式，同時未及時履行資訊披露，存在重大缺陷。
實際上，維維股份違規佔用資金並不是首次被踢爆。
2020年7月，江蘇監管局對維維股份下發《行政處罰決定書》顯示，2017年，維維集團全年累計佔用7。03億元，佔維維股份2016年未經審計淨資產的26。42%；2018年佔用8。97億元，佔前一年淨資產的32。98%；2019年佔用11。54億元，占上一年淨資產的43。55%，3年累計違規佔用金額高達27。54億元。
除了資金佔用，還有違規擔保問題。
在4月24日的公告中，維維股份稱，曾為徐州正禾
食品飲料
有限司、密山金源油脂油料有限公司分別違規提供3億元及2。2億元。
此外，截至4月24日，維維集團質押維維股份股份累計多達65筆，總質押股數2。475億股，佔所持股比93。07%，占上市公司總股本14。8%。
持續走低的業績
截至4月26日停牌前，維維股份每股價格為3。96元，總市值66。21億元。此後，股價便一直小幅震盪。5月6日，報收於3。38元。
相比於2015年的高點15。19元，跌幅高達77。75%，六年多總市值蒸發超180億元。
股價的低迷，絕不僅與此次閃電ST有關。
從2012年至2019年，維維股份除了2014年歸屬淨利潤同比增長超100%，其餘年份歸屬淨利潤要麼低增長，要麼負增長。
2020年，公司營收47。99億元，同比下降4。77%；淨利潤為4。36億元，同比暴增497。5%。雖淨利創下上市以來歷史新高，但仔細琢磨，就能發現並沒有那麼“硬氣”。
公開資料顯示，枝江酒業股權轉讓投資收益為1。32億元，土地徵收產生資產處置收益合計約2。01億元，合計高達3。33億元。若沒有這些收益，公司利潤表成色未必好看。
“打臉”的確來的很快。據公司2021年一季度報告披露，報告期營收微增0。83%至10。74億元，淨利潤為6417。19萬元，同比大跌30。41%。
多元化的迷失與迴歸主業的艱難
上市之後，維維股份積極開闢新戰場，除了主營維維豆奶之外，還涉及乳業、房地產、糧油多個領域。可是，多元化之路卻磨難重重。
2007年維維股份聯合
中糧
成立房地產公司，但隨後發展不順選擇退出。4年後，維維股份又收購了一家煤化公司，但次年該公司鉅虧2000萬元。2013年，公司以7650萬元收購了湖南省怡清源茶葉有限公司51%的股權，次年，這一收入出現下滑。2017年，維維股份旗下枝江酒業、貴州醇、怡清源茶業淨利潤均為負。
副業不見起色，維維股份打出了“迴歸主業”口號，並制定了“未來5年爭取糧食和食品飲料產業雙雙過百億”的計劃。
2020年年報顯示，公司糧食初加工產品營收21。22億元，超過原本主業豆奶粉17。51億元的收入，佔營業總收入44。23%。其中，動植物蛋白飲料產量卻同比下滑16。84%，銷量同比下降14。93%。液體飲料的設計產能從2019年40萬噸驟降至6萬噸。
從目前的業務規模來看，與“雙百”的計劃目標相距較大。
此外，維維股份糧食初加工產品的毛利率僅為3。41%，與毛利率高達44。8%的主業豆奶粉相比，相去甚遠。
據專業人士分析，維維食品一直沒有推出創新類產品，在食品飲料行業日新月異的當下，維維豆奶的消費人群逐步轉移。此外，元氣森林出現以後，行業薄利多銷的盈利模式正被顛覆，傳統銷售模式難以分擔零售終端不斷上漲的房租、人工等營銷成本。這也使得維維的銷售模式遭受巨大挑戰。
“股神”巴菲特力推指數基金！如何跟隨“股神”步伐，一個賬戶幫助你，點選檢視>>