從高調入場，到高速融資，再到如今的避而不談，背後到底蘊藏著哪些不為人知的難言之隱？
近日，據相關報道稱，商湯科技A+H上市有了最新進展，其確定保薦人為中金公司，最快將於8月向港交所提交上市申請。
同時，值得關注的是，商湯科技極有可能會兩地上市，在港正式IPO後繼續推進科創板的掛牌。
資本的故事從來不缺，國內的“AI四小龍”——依圖科技、雲從科技、曠視科技、商湯科技的IPO故事顯然也已進入高潮期。
對於上市一事，商湯科技相關負責人對市場的迴應是：“上市的市場傳聞，商湯不予置評。”
但，無風不起浪。
據瞭解，早在2017年，商湯科技創始人湯曉鷗就曾向媒體透露稱“公司正考慮在美國、中國香港或內地上市”。然而到了2020年之後，對於上市一事商湯科技卻顯得愈發低調。
資料顯示，成立於2014年的商湯科技至今來說不過才入“7年之癢”，但是卻已歷經了10次融資史。
據天眼查資料顯示，自2014到2018年，商湯科技共完成10次融資，累計完成融資額約40億美元，是“AI四小龍”中吸金最多的一家。公開的最新一輪融資是2018年9月軟銀願景基金領投的10億美元，當時商湯科技的投後估值為60億美元。
有意思的是，隨著2018年之後融資步伐的驟然停止，商湯科技也相繼開始對上市之事的“三緘其口”。
從踴躍爭鋒，到高速融資，再到如今的避而不談，背後到底蘊藏著哪些不為人知的難言之隱？
盈利狀況堪憂，或許便是其中之一。
億歐報告曾提到，2018年全年國內有近90%的人工智慧公司虧損，另外10%則是勉強維持盈虧平衡。而在“AI四小龍”當中，雲從科技在2017年到2020年上半年淨虧損近23億元，依圖科技2017年至2020年上半年虧損合計近73億元，曠視科技在2017年至2020前三季度已經合計虧損超130億元。面對這一虧損現象，商湯科技會是特例嗎？
畢竟，人工智慧行業技術研發難度大、研發投入高，因此企業需要持續不斷地投入資本成本，指望AI企業立刻產出回報和盈利並不現實。但資本市場講究利潤至上，AI企業這樣長年累月地虧損，恐怕也會讓不少投資者望而卻步。
相關報道稱，雖然商湯科技尚未公佈其財務狀況，但幾乎可以肯定其為流血上市。
估值或許存在虛高的成分。
相關資料顯示，AI行業融資高峰期主要集中在2018年之前。2018年，AI行業共完成523起融資，總金額約667。1億元人民幣，而到了2020年，這組數字便降為305起、243。3億元人民幣。
據《商學院》報道稱，目前包括‘四小龍’在內的AI企業普遍高估值無疑具有虛高成分，而由於此前把自身的商業故事在資本上過度透支，AI企業已經很難再從私募投資當中得到融資。如果現在不賣給二級市場，恐怕接下來很少會有投資者願意接私募融資的盤，所以這也是AI企業近段時間一直爭取儘快上市的原因。
賽道殊途同歸。
對比頭部AI玩家，會發現各家企業均有一定的差異化路線。比如依圖科技轉型“AI+算力”廠商，尤其在醫學影像方面有獨特造詣；曠視科技主要切入的是AIoT領域，並且在智慧安防上有自身技術優勢；雲從科技則是將發展方向定位在人機協同作業系統，特別是在金融、安防領域展示科技實力。而商湯科技則將重點放在搭建完整的AI基礎設施，做底層技術的演算法研發。
但是值得注意的是，雖然各家企業的“打法”和技術不盡相同，但搶佔的卻是同一批客戶，最終仍然是殊途同歸。
這一結果在安防、金融領域便可佐證，而安防也是“AI四小龍”業務佈局中最為重合的領域。另外，據艾媒諮詢釋出的《2020年中國人工智慧產業研究報告》，安防和金融是AI企業賦能實體經濟市場份額最多的前兩大領域，佔比分別達到53。8%、15。8%。
難以逾越的演算法困局。
目前以商湯科技為代表的AI四小龍公司，遇到如此大的發展難題，是跟他們基礎演算法上出現的問題有關。
數科社報道稱，實際上AI四小龍哪怕領頭商湯科技在內，其實演算法都是建立在一個窮舉的基礎之上的。各家並沒有在演算法層面有什麼新的突破，類似教會計算機自我判斷、自我邏輯的、事實從來沒有發生，大家依然是不停的增加對突發事件的處理演算法和解決方案，並固化到晶片和固定的程式中，形成自己的最終對外軟體產品。
哪怕是商湯科技正在大力投資建設的SenseCore商湯AI大裝置，其核心功能依然是靠硬體運算能力的堆砌，提升整個系統對於輸入大資料的整理和計算速度，從而幫助計算機和系統對大資料進行總結，尋找中間的規律最終形成新的演算法。
目前國內包括百度的無人車在內，都是窮舉法的一個應用。而這類技術如果出現以往的資料和應對解決辦法並沒有覆蓋的盲點，對整個系統來說就是一次不可估量的大事故。
長江後浪推前浪，留給“商湯科技們”的時間確實不多了。誰又能突破重圍，率先登上IPO寶座，如今來看亦是一個待解的謎。
參考來源：
1。商湯科技再傳上市，資本退潮，估值虛高？“拓荒者困境”何解／騰訊新聞 2021年6月
2。商湯科技陷在演算法困局：“窮舉”的人工智慧亟待迭代／數科社 2021年6月
*本文圖片均來源於網路
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