紅週刊 記者 | 劉傑
9月27日，擬赴美上市的名創優品因一款不合格指甲油一度衝上微博熱搜。事件起因是當月23日，上海藥品監管局釋出的《2020年第1期化妝品監督抽檢質量公告》顯示，名創優品一款可剝指甲油被檢出三氯甲烷含量高達589。449μg/g，而按照國家規定，三氯甲烷含量不得超過0。40μg/g，該商品的含量是國家標準限值的1400多倍。
那麼，其指甲油中所含的三氯甲烷是什麼？又會帶來怎樣的危害？據百度百科顯示，三氯甲烷是一種無色透明液體，有麻醉性及致癌的可能性。
對於上述三氯甲烷超標的問題，名創優品向深圳市藥品檢驗研究院申請複檢，但二度檢測結果仍顯示不合格，隨後名創優品將該商品緊急下架。而此事實背後，則暴露出名創優品在產品的品控方面存在不小的問題。
9月24日，名創優品披露招股書擬赴美上市，據招股書顯示，2019財年、2020財年，其分別實現營收93。95億元、89。79億元，該事件的爆發，或許會對其產生一定影響。
供應商多年連上黑榜 品控何時能改善？
名創優品一直被譽為中國最強的“十元店”，其致力於打造時尚年輕的生活集合店，並一直宣稱“低價”並不意味向品質妥協，“貨真”是以高水準製品為目標。然而，近年來，其產品質量問題頻發，似乎與其所宣傳的理念背道而馳。
僅2020年以來，名創優品就已經發生兩起重大產品不合格事件。
2020年6月18日，上海市市場監督管理局微信公眾號公佈，一款由名創優品經銷的“KaKao Friends”單耳蘋果碗被檢出三聚氰胺遷移量不合格。名創優品當時稱，此次通報為2019年抽查檢驗結果，發現超標樣本後，主動下架該產品，同時致歉稱，會杜絕類似情況再次出現，保障消費者的健康安全。
然而，沒過多久，2020年8月3日，名創優品MINISO雨後茉莉香水（空中花園）產品（規格：30ml，批號：A181816），經廣州市藥品檢驗所檢驗，其中所含鄰苯二甲酸二異辛酯（DEHP）不符合規定，其生產代工廠深圳市悅華龍化妝品有限公司被廣東省藥監局處罰。
其實，早在這之前，名創優品美妝產品就屢屢發生問題。2018年1月，名創優品的壹加壹珠光帶刷眼影筆（古銅色）也曾被檢出有害物質砷過量。2018年7月，韓國京畿道保健環境研究院披露，在韓國名創優品店鋪內收集的橙色和粉紅色兩款腮紅檢測出重金屬銻超出標準值10倍，被判為不合格。
那麼，為何名創優品的產品質量問題頻頻發生呢？這恐怕與其大量代工的生產經營方式有關。
名創優品銷售品類包括家居裝飾、小型電子產品、紡織品、玩具、化妝品、個人護理、零食、文具等。其產品主打低廉，走薄利多銷路線，而據招股書顯示，2019年6月末、2020年6月末，其毛利率分別為26。73%、30。43%，可見其毛利率並不低，且本年還上升３。７個百分點。為了提升利潤空間，就需要嚴格控制成本，於是名創優品與大量代工廠合作，以整合供應鏈的方式經營。
以化妝品生產為例，在國家藥品監督管理局的國產非特殊用途化妝品備案服務平臺上搜索“名創優品”，有多家廠商登記在案，可見其產品是由多家代加工供應商生產。
然而，從查詢到的資料來看，其4家供應商中，除了瑩特麗科技（蘇州工業園區）有限公司外，廣東葆揚投資管理有限公司、上海芬尚生物科技有限公司、科絲美詩（廣州）化妝品有限公司均曾受到過處罰或處理。
據天眼查APP顯示，廣東葆揚投資管理有限公司在2017年7月、2019年1月，分別因生產不合格的“MINISO”簡式質感雙肩包產品，以及經營未取得批准文號的特殊用途化妝品“名創優品牌SOD蜜潤膚露”而受到行政處罰。
上海芬尚生物科技有限公司則在2018年2月，因生產或銷售不符合國家《化妝品衛生標準》的化妝品而受到處罰。
今年1月，廣東省藥品監督管理局釋出的《對科絲美詩（廣州）化妝品有限公司飛行檢查通報》中發現，科絲美詩（廣州）化妝品有限公司在質量管理方面存在未按要求對防曬劑含量進行檢測等問題，在物料與產品方面存在未按要求儲存等問題，在生產管理方面存在未按生產工藝進行配製等問題。針對檢查中發現的問題，廣東省藥品監督管理局責令該企業限期整改，並將相關情況在2個月內報送國家藥品監督管理局化妝品監管司。
名創優品多家供應商受到處罰或處理，這反映出了其在供應商稽核方面不夠嚴格，實際上，此問題對於名創優品來說，由來已久。
據《每日經濟新聞》報道，2016年8月9日，國家食藥監總局釋出關於防曬類化妝品實際檢出防曬劑成分與產品批件及標識成分不符情況的通告，其中，名創優品一款由廣州市嘉夢化妝品有限公司（以下簡稱“廣州嘉夢”）生產的魅力密碼美白防曬霜赫然在列。
而早在2014年底，廣東食藥監局在一項化妝品安全專項整治行動中抽檢出廣州嘉夢為名創優品創始人葉國富旗下公司哎呀呀供應的Aiyaya茶樹強效祛痘膏含有甲硝唑。
據瞭解，甲硝唑屬於抗生素類藥物，新增在化妝品中，可讓面板更平滑，同時也會使面板產生耐藥性，使面板“上癮”，停用後面板的問題會更大，被禁止新增在化妝品當中。
即使其供應商早已出了問題，但名創優品仍不放棄與相關供應商的合作，導致問題一再發生，由此可見，名創優品供應商稽核方的問題也是由來已久。沒有設立高標準的核查機制，後續對供應商的跟進情況也存在很大問題。一起起產品質量問題的出現，無疑會嚴重影響其品牌美譽度。
剝離網際網路金融 擴張腳步放緩
名創優品的門店如今遍佈全球，據招股書顯示，截至2020年6月末，其旗下門店達4222家，其中，中國本土門店超2533家，海外門店已覆蓋80多個國家和地區。而名創優品直營門店僅為129家，大部分為加盟店及第三方合作店，該部分佔比達96。94%。故從商業模式來看，名創優品主要以加盟為主，並由總部統一運營管理，使其能以輕資產的姿態上陣。
據名創優品的官網顯示，加盟商需每年繳納8萬元“特許商標使用金”，同時需一次性繳納75萬元的“貨品保證金”，且裝修費用、店鋪資金、人工、電費等均需自理。可見，這種方式不僅極大的縮減了名創優品在店鋪投入上的資金流出，同時加盟費還為其帶來了不小的資金流入。
名創優品在加盟店擴張期間曾因涉嫌“自融”而飽受質疑。其創始人葉國富，曾被媒體稱為“網際網路金融教父”，其建立了包括P2P網貸平臺“分利寶”、網際網路催收平臺“人人收”、現金貸平臺“缺錢麼”等。據《新財富》雜誌在2018年12月的報道，名創優品成立後不久，葉國富就創立了分利寶，為加盟商解決資金問題，從而藉助加盟商加槓桿，快速推動名創優品做大。近來，隨著P2P平臺紛紛爆雷，今年8月份，分利寶平臺伺服器也選擇了關閉。
如今，名創優品雖然店鋪眾多，但其並未擺脫虧損狀態，尚處於“賠錢賺吆喝”的階段，2019年財年、2020財年，其淨利潤分別錄得虧損2。91億元、2。62億元。而本次赴美IPO對其扭轉業績似乎十分重要，本次其募集資金的用途中，很重要的一部分就是用來擴張門店。透過門店數量不斷增長，利用規模效應來攤薄固定費用，以降低成本，最終實現盈利。不過，此次其產品再次爆出問題，或許會對其IPO之路產生不利影響。
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）