文/康嘉林
編/張澤
最近兩天，半導體圈被一家名為“粵芯半導體”量產的新聞刷屏。
粵芯半導體總裁及執行長陳衛在本週廣州舉辦的一個高峰論壇上稱， 粵芯半導體目前月產能達到4萬片，而第三期、第四期專案也將於2021年年底會動工，預計在2025年，粵芯半導體月產能有望達到12萬片。
粵芯半導體於2017年底在廣州正式成立，是一家從事晶片製造的企業。AI財經社從一位半導體資深人士處獲悉，“粵芯的產能爬坡在業內算是快的。”但他也坦言，粵芯未來幾期建設面臨資金壓力；同時，2023年開始的半導體下行週期，對於粵芯也有挑戰。近兩年的全球缺芯潮給了粵芯發展良機，但粵芯與巨頭在技術上存在差距，能否穿越週期仍有待觀察。
製程與龍頭有差距，但踩在機會點上
天眼查資料顯示，廣州譽芯眾誠股權投資合夥企業目前持股30%。
粵芯雖然從事晶片製造，但與臺積電不同，粵芯半導體採用了一種名為“虛擬IDM”的模式。在業內，目前有兩種晶片生產模式，一種是像英特爾的模式，英特爾的晶片從設計、製造到封裝，都由自己搞定，叫IDM。另一種是臺積電，它為蘋果、高通等企業提供晶片生產服務，被稱為純代工。
“我理解虛擬IDM，表示它不是IDM，而起IDM作用，實際上它可能聯絡設計、製造和封裝，最終把產品全部做好再售出。因此與臺積電的代工有很大不同。”上述資深人士告訴AI財經社。
（圖/視覺中國）
起初，粵芯瞄定的行業為消費類晶片製造，後逐步進入工業電子領域，最終選擇以模擬晶片和分立器件為主要賽道，填補粵港澳大灣區在汽車電子晶片製造業的部分空白。
模擬晶片屬於積體電路子行業，與處理器、儲存器等數字晶片相對應，主要可分為電源管理晶片和訊號鏈晶片兩類。
一位晶片行業從業者向AI財經社透露，與消費類電子14nm、7nm、5nm的迭代路線不同，模擬晶片在製程上目前以40nm製程工藝為主。
在產品規劃方面，粵芯最初規劃了三期工廠建設目標，第一期以0。18微米-90奈米工藝製程為主、第二期65奈米-90奈米、第三期40奈米-55奈米。
“雖然粵芯在技術、製程工藝上落後行業龍頭陣營，但幸運的是踩在了機會點上，直接瞄準相對成熟的工藝，進而獲得了高增長。”上述人士稱。
根據WSTS的資料顯示，至2022年全球模擬晶片市場規模有望達到712億美元。但與之對應的是，中國2020年模擬積體電路企業總體營收約為163億元人民幣，自給率僅為12%左右，國產化存在明顯空間。
資料顯示，目前中國大陸晶圓代工企業中，擁有量產的12英寸代工生產線的企業分別是中芯國際、華虹、武漢新芯和粵芯半導體，重慶華潤微尚未投產，而粵芯在模擬晶片領域的直接對手則為華虹。
為解決三四期建設資金，IPO在即？
今年7月，粵芯半導體完成了二期專案融資，投資方由廣東半導體及積體電路產業投資基金、國投創業、蘭璞創投、華登國際等機構聯合組成，融資用於二期建設，此前業界曾猜測粵芯半導體的最終規劃“不止於三期”，在本屆峰會上也得到了證實，陳衛表示，第四期也將於2021年年底會動工。
二期專案融資完成，標誌著粵芯半導體的IPO之路就此展開。一位接近粵芯的行業從業人士對AI財經社預測，粵芯將瞄準科創板上市。
根據粵芯的三四期規劃，該人士認為12英寸晶圓廠初始成本投入相對較高，粵芯的資金壓力不小。另一位資深人士稱，以產能每萬片需要投資6到8億美元計算，粵芯其後的8萬片規劃，需要大約50億美元的投資，IPO有望解決一部分資金問題。
（圖/視覺中國）
此外，圍繞在粵芯的還有利潤指標的壓力，對於晶片製造業而言，毛利率成為關鍵的運營指標，而模擬晶片種類更看重毛利率這一變數因子。目前，臺積電的毛利率在50%左右，中芯國際突破30%，相比之下，模擬晶片企業的毛利率超過60%，德州儀器（TI）2020年毛利為92。69億美元，毛利率約64%。目前尚不知粵芯的利潤情況。
半導體行業有周期性起伏，此前預測下一個需求下降週期為2023年，這意味著粵芯很快將經歷下一個下降週期。到時，毛利率將成為企業撐過“冬天”的指標之一。近兩年的全球缺芯潮給了新秀絕佳的發展機遇，而後能否持續保持甜蜜期，粵芯的能力水平還需持續觀察。
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