大家好，我是手哥。
昨天我們講到了黃金，今天貴金屬板塊表現得還是不錯，但是細分子行業最強的還是白銀，為啥呢？彆著急，手哥慢慢跟朋友們說。
白銀是人類最早發現和開採的金屬之一，除作為商品用於生產原材料外，歷史上白銀在相當長時間內充當貨幣角色。銀不但具有抗菌的作用，而且在工業領域中電子電器、光伏、成像、釺焊、化工、環保等細分領域得到廣泛應用，在銀飾、銀器和銀幣、銀條等消費和投資領域也受到青睞。
昨天說到貴金屬有貨幣屬性，避險屬性，工業屬性，白銀在古代和黃金一樣是作為貨幣流通的，現在都是用紙幣，而紙幣也不再和白銀掛鉤，所以白銀的貨幣屬性就沒那麼多了，避險這塊呢，大家都說物以稀為貴，由於人類的開採和冶煉工藝都是非常成熟了，白銀也不再是稀缺金屬資源，所以避險功能也沒有黃金強，剩下就是工業屬性了。
從白銀需求端來看，下游主要包括工業應用、珠寶首飾、銀器、銀幣與銀錠。其中白銀在工業應用上的需求佔總需求過半，在珠寶首飾與銀器上的需求僅次於工業需求，上述三項佔總需求80%左右，剩餘20%為銀幣與銀錠需求。因此，我們在分析白銀的時候，工業屬性佔比80%，貨幣屬性佔比20%。
白銀供給主要來自於礦產銀和再生銀，白銀供給總量連續四年下滑
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礦產銀是啥呢，比如手哥家裡開礦的，啥礦呢，銅礦和鋅礦，但是手哥發現我挖銅礦石和鋅礦石的時候還能挖出銀子來，真是天上掉餡餅，這個是手哥開個玩笑，其實75%的白銀都是和銅礦，鋅礦，金礦伴生的，25%來自銀礦。2018年全球白銀供給量約為10。04億盎司，同比下滑2。75%，其中礦產銀8。56億盎司、再生銀1。51億盎司，分別佔比為85。2%和15。1%，官方售銀主要是政府部分拋售融化的舊幣白銀，生產者套保主要是白銀礦山生產企業，但供給量每年增減不一。值得注意的是自2016年起礦山生產增速放緩，2017、2018年出現明顯回落，再生銀供應量也逐步走低。那啥是再生銀呢，主要是比如我們的首飾，電子產品，照相館的廢料中透過電解的方式提取出來的銀。
手哥前面說過白銀和黃金也是商品，是商品就存在供需狀況，銀礦白銀產量因礦山老化、礦石品位降低等因素大幅下滑，且後續新增計劃有限、銀礦商資本支出較弱，這部分白銀產量壓力較大；其他礦保持低速增長，副產銀的產量增長較為有限；總的來說白銀供應端壓力較大，或保持收縮態勢。
當市場發生價格走高時，白銀生產規模無法快速擴張以平抑價格，加上供給趨緊導致的生產商補庫及貿易商投機需求，白銀價格上漲速率進一步加快；當市場發生價格走低時，白銀伴生礦的地位導致生產規模無法實現有效縮減以平抑價格，因此表現為銀價的快速下跌。總體而言，白銀的伴生屬性決定了其當發生價格中樞趨勢性變化時，波動速率更大、彈性更強。
那為啥黃金漲這麼多，白銀卻沒漲呢，這個手哥昨天說了，黃金有避險功能，美國放水和全球避險推動了黃金價格上漲，而白銀的避險屬性沒有黃金那麼多，大部分都是工業屬性，所以金銀比也就越來越大，那麼在全球經濟非常差的現在，大家其實對未來的經濟復甦還是有一定的預期的，我們從有色的走勢就能看出來，不管是股票還是現貨期貨，有色漲的也比較不錯，今天國內的白銀期貨也是直接漲停，其實最主要的邏輯是經濟復甦的一個預期，另一個就是金銀比的一個修復。現在的金銀比大概是100左右，實際是很高的了，在經濟復甦初期，或者說在預期的條件下，修復的邏輯是暢通的。
那麼我們在來看看歷史上幾次金銀幣的修復白銀的漲勢咋樣呢？
手哥覺的每次金銀比修復的時候，白銀的漲幅還是不錯的。但是手哥這裡再說一次，不要碰期貨，千萬千萬不要碰期貨，如果有白銀的etf大家可以買etf，沒有的話可以逢低買入白銀龍頭。
今天就這樣，白銀可能專業的東西多一些，大家消化消化，就這樣吧