作者：行研君 阿祖
截止目前，美聯儲僅在2022年就完成了5次加息動作，其中，9月22日，是美聯儲年內的第5次加息，也是連續第3次加息75個基點，換言之，截至9月的加息動作，2022年美聯儲累計加息高達300個基點。
為什麼美聯儲的加息動作這麼狠？
究其原因，無非兩大主因，其一是遏制高企的通脹；其二是吸引國際資本流入美國。
我們先來聊聊主因一，據最新的資料顯示，在10月13日美國勞工局公佈的報告資料之中， 9月CPI同比增長 8。2%，比8月CPI高出 0。4%’此外，核心 CPI 同比增長 6。6%，需要注意的是——這是2020年以來的最高點。
顯然，在美聯儲鷹派連續的加息動作之後，效果並不理想，美國的CPI非但沒有如美聯儲FOMC的預期得到有效遏制，反倒是息越加CPI蹦得越高，更讓美聯儲的委員們撓頭的是——
由於不斷加息，使得華爾街和美國民眾對美國經濟陷入衰退的憂愁是愁上加愁，民調顯然也並不好看。
簡單來說，美聯儲用不斷加息的單一動作來遏制高企通脹的意圖並沒有實現，算盤沒打響，至少截止9月的資料，還尚未看到任何成效，這就意味著在隨之而來的11月3日和12月5日兩次議息會議之中，FOMC的12名委員依舊會為加息而舉手投贊成票。
瑞銀在10月18日的研報中指出，預計美聯儲將在11月的會議上加息75個基點，在12月加息75個基點，在2023年2月加息50個基點。聯邦基金利率的目標區間將在2022年底達到4。5%至4。75%，2023年底達到5。0%至5。25%。
那麼，在連續的加息之後，美聯儲又是否實現了吸引國際資本流入美國的目的了呢？
在下定論之前，先來看看美股的情況，持續的加息動作讓美股陷入了喋喋不休的境地。
自從道瓊斯指數在8月16日止步34281。36點之後，便開啟了“飛流直下三千尺”的下探模式。
10月13日，道瓊斯指數更是失守29000點關口，下挫至28660。94點，這是2020年11月9日以來的新低。
目前來看，美股依然處於糾結的盤整震盪走勢，仍未出現任何低位崛起的跡象，顯而易見，美股如此疲弱的行情走勢，別說要吸引國際資本進場，即便是美國本土，也是難以吸引到增量資本進場。
無獨有偶，美國財政部在10月18日公佈的8月國際資本流動報告（TIC）顯示，美債“第一大債主”的日本8月持倉的美國國債，環比減少345億美元，總持倉降至1。1998萬億美元，不能忽視的是——1。1998萬億美元的總持倉創了2019年12月以來新低。
可見，雖然在美聯儲的連續加息的烘托之下，美國國債收益率也在創著新高，而且仍處於上行狀態，但是連美國“衷心”小跟班的日本都在“逆勢”減持美債，就更別說其他國際資本了。
除了日本感到誠惶誠恐之外，在美聯儲連續的加息氛圍籠罩之下，全球其他央行要麼同步加息，要麼大批次購置本國貨幣資產，但是在加息預期不降的情況之下，全球資本的避險情緒異常高漲。
尤其是歐洲資本，在長期投資上，十分看好中國市場。許多歐洲老牌資本更是大力度加註中國。
近日，有媒體訊息稱國際車企巨頭的寶馬集團“將再增資百億人民幣擴建在華專案”，據悉，寶馬集團此舉是為了擴建其在瀋陽的高壓電池生產中心，值得一提的是——瀋陽的寶馬高壓電池生產中心是寶馬集團全球第三家以及德國之外第一家完整的動力電池中心。
此外，德國大眾集團同樣在本月中旬宣佈將投資約24億歐元，率領旗下軟體公司CARIAD與中國智慧計算平臺提供商地平線合作，成立合資企業，開發全棧式高階駕駛輔助系統和自動駕駛解決方案，據悉，該交易預計在2023年上半年完成。
值得一提的是——從歐洲各國的情況來看，中國是歐盟最大的貿易伙伴，而非美國。
在投資人民幣資產方面，貝萊德投資策略師娜塔莎薩卡利亞（Natasha Sarkaria）曾在近期如此說道——“歐洲投資者並沒有真的在買美國股票，也沒有買歐洲股票，他們在買的是中國股票。這是全球資金流動的一個顯著變化。”。
從目前二級市場情況來看，短期資金流向上，外資依舊是流出狀態，並沒有驗證貝萊德策略師的說法，並且人民幣匯率目前依舊持續下跌，證明短期資金受美聯儲加息影響較為嚴重。
但是從長期來看，北向資金依舊處於流入狀態，並且監管機制和政策上也在調整外資參與國內二級市場的投資，為海外資金參與二級市場提供方便。
長遠來看，中國市場依舊對外資有著充足的吸引力。
我們認為，最關鍵的原因主要有三大方面：
一、俄烏衝突仍未平息
目前，俄烏衝突依然如火如荼，未見絲毫平息跡象，歐盟為制裁俄羅斯已經推出多項禁令，比如禁止從俄羅斯進口石油、天然氣、煤炭等措施，在這些國際緊張局勢沒有迴歸正軌之前，國際資本的避險情緒仍會居高不下。
二、中國安全，且經濟保持穩增長
放眼全球，社會安全性最高的無疑是中國，並且今年以來中國經濟已顯現穩健的增長態勢，這對國際資本來說，顯然，具有更高的投資安全邊際。
三、中國採取適度寬鬆的貨幣政策
儘管美聯儲多次加息，中國卻並未被動跟隨加息，而是繼續採取適度寬鬆的貨幣政策，使得人民幣資產保持持續的投資吸引力和上漲驅動力。
綜上所述，一旦俄烏衝突等國際緊張局勢沒有明顯向好，反而持續發酵，並且美聯儲沒有關閉加息視窗，那麼，未來包括歐洲資本在內的國際資本仍會繼續流入中國或增持中國國債等人民幣資產的投資比重，畢竟把資金投入安全的中國也會讓資金的安全性有更高的保障。
炒股開戶享福利，入金抽188元紅包，100%中獎！
開啟App看更多精彩內容