新聞會引發市場的短期波動。除了不可預測的突發新聞之外，諸如經濟資料釋出這類新聞的公佈時間其實都是有章可循的。每年都要大約公佈上百項資料，而大多資料則與經濟有關，尤其是與經濟增長和通貨膨脹有關的資料，這些資料都會對金融市場的短期變動產生重要影響。
影響市場短期走勢的重要原因：預期差異
經濟資料不但可以影響市場參與者對經濟的看法，也會影響其對央行實施貨幣政策的預期，其實，
市場不是直接對資料公告做出反應，而是對交易者預期發生事件與實際發生事件之間的差異做出反應。
一項資料或者一則新聞是好訊息還是壞訊息都無所謂，重要的是預期值與實際值之間的差異。
證券價格已經將全部預期資訊包含在內了，如果投資者預期一家公司的利潤會下降，市場就會將這一利空訊息納入其證券價格之中。如果實際的報告利潤沒有預想的那麼差，股價則有可能在公告時上漲。同樣的規律也適用於債券等其他金融資產價格對經濟資料的影響。
經濟資料的種類很多，包括經濟增長資料、就業資料、消費者信心資料，以及通貨膨脹的相關資料。美聯儲對通貨膨脹資料很感興趣，這是因為通貨膨脹是美聯儲可以在長期控制決策中的首要變數（但也有觀點認為近年來就業目標處於更重要的位置）。而美聯儲的行為，也受到全球投資者和他國貨幣當局決策者的密切關注。
通貨膨脹報告
生產者物價指數（PPI）
是重要的月度通貨膨脹指標之一，該指標在美國於1978年以前被稱為“批發物價指數”。PPI在美國最早釋出於1902年，這也是由其政府釋出的幾個最古老的連續時間序列統計資料之一。
PPI測度的是生產者在將產品向市場銷售之前，以批發價格銷售產品時接受的價格，但不包含服務的價格。在公佈PPI的同時，有關機構也會發布中間產品及原材料價格指數，這兩個指數都是生產初期階段通貨膨脹的跟蹤指標。
另一個月度通貨膨脹指標是我們熟悉的
消費物價指數，也就是CPI
。CPI既包括產品的價格，也包括服務的價格。美國CPI統計中的服務涵蓋娛樂、住房、交通及醫療服務共8個領域，約佔整個權重的一半以上。我國CPI指數的商品分類按用途也劃分為8大類：食品、菸酒及用品、服裝、家庭裝置用品及維修服務、醫療保健及個人用品、交通和通訊、娛樂教育文化用品及服務、居住。
CPI反映與居民生活有關的消費品和服務價格水平的變動情況，是宏觀經濟分析與決策，以及國民經濟核算的重要指標。一般來說，CPI的高低直接影響著國家宏觀經濟調控措施的出臺與力度，如央行是否調息、是否調整存款準備金率等。同時，CPI的高低也間接影響資本市場的變化。
金融市場為消費物價指數賦予的權重可能略高於生產者物價指數
，這是因為消費物價指數的應用非常廣泛，而且具有更大的政治意義。但許多經濟學家認為，由於通貨膨脹一般首先表現在批發價格而非零售價格水平上，因此，生產者物價指數對價格初期的變動趨勢更為敏感。
美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授
傑里米·西格爾認為，對市場來說，最重要的不是通貨膨脹率的整體水平，而是剔除了波動劇烈的食品及能源價格後的通貨膨脹水平。
由於天氣對食品價格影響很大，食品價格在一個月內的漲跌對通貨膨脹的整體水平沒有太大的意義。
類似的，
石油
與天然氣價格的波動也可以歸結為天氣的原因、供應的暫時中斷以及短期的投機性交易。
要讓通貨膨脹指數能夠更準確地衡量通貨膨脹的長期趨勢，還需要計算核心產品的消費物價指數及生產者物價指數，這兩個指數測度的通貨膨脹率通常不包括食品與能源的價格。
對中央銀行而言，核心通貨膨脹率的重要性遠遠大於包括食品與能源價格的綜合通貨膨脹率，因為核心通貨膨脹率能夠確定物價的基本趨勢。
美聯儲用來作為通貨膨脹基準指標的指數是個人消費支出（Personal Consumption Expenditure， PCE）平減指數
，該指數透過GDP賬戶中的消費支出部分計算得出。PCE平減指數與消費物價指數的區別在於，PCE平減指數使用更新的加權方式，並且包括僱主與僱員支付的醫療保險支出。PCE平減指數一般比CPI低0。25~0。5個百分點，是美聯儲實現2%通貨膨脹目標時的參考指數（2008年金融危機後這一目標有所調整；2020年新的宣告放寬了對短期高通脹的容忍度）。
與通貨膨脹密切相關的其他重要財經指標是勞動力成本。美國月度勞動力成本報告由其勞工統計局負責釋出，該報告包括小時工資率，反映了勞動力市場上存在的工資成本壓力。由於勞動力成本約佔一家企業生產成本的2/3，每小時工資率的上漲如果快於生產率的提高速度，就會增加勞動力成本，形成通脹威脅。
通貨膨脹對金融市場的影響
西格爾教授認為，綜合來看，通貨膨脹對金融市場的影響，可以用下面這段話來概括：
低於預期的通貨膨脹報道會降低利率，使債券與股票價格上漲；高於預期的通貨膨脹報道會提高利率，使債券與股票的價格降低。
通貨膨脹不利於債券。債券屬於固定收益投資，它的現金流不會隨著通脹的變化而變動。當通脹率上升時，債券持有人會要求更高的利率來保護貨幣的購買力。
高於預期的通脹率對股票市場同樣是利空。股票不適合作為短期的通脹的套期保值工具。股票投資者知道，高於預期的通脹率會增加公司利潤與資本利得的有效稅率，從而導致央行收緊信貸並提高實際利率。
央行政策對金融市場的影響至關重要，畢竟資金狀況對於股票價格存在顯著的影響。
降低短期利率並向銀行系統注入更多的資金是最受股票投資者歡迎的行為。根據西格爾教授的統計，從20世紀50年代到80年代，美聯儲的緊縮性政策往往會使第二年的股票收益率下降，而擴張性政策則會提振市場。儘管由於美聯儲貨幣政策的變化很早就能被公眾所感知到，近年來的利率變化不再像以前那樣可靠了。
但央行在會議間進行的臨時性利率變動仍和以前一樣有效。2001年1月3日，美聯儲出人意料地將聯邦基金利率從6。5%調低到6%，這一調整使得
標普500指數
暴漲5%，而
納斯達克指數
更是創下了14。2%的單日漲幅記錄。而時任美聯儲主席伯南克於2013年6月19日宣佈計劃停止量化寬鬆政策之後，股票和債券市場迎來當時一段時間的最大損失。
只有在一種情況下，股市會對央行的寬鬆政策反應冷淡，即市場擔心過度寬鬆的政策可能會誘發通貨膨脹。
而如果政策過於寬鬆，由於意料之外的通脹對固定資產的損害更大，因此投資者可能會從債券轉向股票。
金融市場對經濟資料的反應並不是無跡可尋，在宏觀層面的經濟分析預測一定程度上是有效的。強勁的經濟增長會提高利率，但其對股票價格的影響則是不確定的，這在經濟擴張末期尤其明顯，因為利率上行與公司利潤上漲之間存在博弈關係。高通脹對股票和債券而言都不是什麼好訊息。央行的擴張性政策則利好股票市場，美股歷史上的幾次大牛市大多都有擴張性政策的影子。
儘管能夠觀察與理解宏觀市場的短期反應似乎讓人有種可以掌控市場走勢的感覺，但這種感覺在實際操作層面往往會成為一種錯覺，
根據短期資料來安排投資策略並付諸於交易之中絕非易事，這樣的事情最好還是讓那些能夠承受短期市場波動的投機者來做吧。對於大多數投資者來說，冷靜觀察、理性分析、堅持長期投資策略，可能才是最優選擇。
