編輯 | 于斌
出品 | 潮起網「於見專欄」
提到天弘基金的大名，關注公募基金的人可謂是無人不知無人不曉。即便是在投資圈之外，相信很多人也因為餘額寶的緣故而對天弘基金頗有耳聞。
不過，相比於天弘基金在公募基金行業頂尖的知名度和規模，它在受認可度上面可能還差了一截。即便是基金管理規模超過萬億、營收和利潤水平在業內均排名靠前，可很多業內人士在提起天弘基金時仍然會評價一般。
為什麼會這樣呢？原因很簡單，天弘基金是靠著餘額寶發展起來的，如果沒有餘額寶，天弘基金在行業中的排名大機率會像剛開始那樣非常沒有存在感。
說得簡單一點，天弘基金這些年的強勢依靠的是以餘額寶為代表的貨幣基金，而眾所周知的是，這兩年隨著餘額寶降溫、餘額寶服務“蛋糕”開始被其它基金公司所瓜分，天弘基金的經營業績自然也就開始遭受震盪。
考慮到在權益性基金產品層面的短板和綜合實力的不足，“後餘額寶時代”的天弘基金已經陷入被唱衰的主旋律，這也直接體現在了公司的業績表現上。
在過去的2021年，天弘基金營收同比下滑近20%，淨利潤同比下滑超過31%，種種跡象都在表明這家知名基金巨頭正在進入下滑通道，這讓它背上了名不副實以及“偽巨頭”的質疑。
隨餘額寶而起，隨餘額寶而落
不同於很多人因餘額寶而認識到天弘基金的印象是，天弘基金其實早在2004年就已經成立了，只是在沒有抓住餘額寶這一紅利之前，它在公募基金行業裡的存在感非常薄弱，大多數年份都處於虧損狀態。
2013年，天弘基金成功搭上支付寶，隨著當年6月餘額寶的正式上線，餘額寶成為國內第一隻網際網路貨幣基金產品，並只用了一年的時間就完成了使用者數破一億的里程碑。
在此過程中，作為唯一合作方的天弘基金深刻感受到了網際網路金融爆發的力量，它藉助餘額寶的影響力在規模上一飛沖天。
2012年，沒有餘額寶的天弘基金旗下基金管理規模還不到100億，可到了2013年年末，其基金管理規模已經超過1900億元人民幣，這種增長速度契合了彼時網際網路金融興起的大勢。
與餘額寶合作第一年，天弘基金就從常年虧損狀態中跳脫出來、開始實現持續盈利，藉助規模的不斷擴大，天弘基金的淨利潤水平從2013年的一千多萬快速上漲到2021年的超過18億。
當然，事後看來，天弘基金的成功似乎與其能力並沒有多大關係，更多是得益於資金管理規模的變化。背靠著餘額寶這座大山，天弘基金一路“躺贏”，到了2017年，天弘基金餘額寶的規模高速上漲到了超過15000億元，這讓天弘基金直接成為國內第一家總規模破萬億的公募機構。
可惜的是，隨餘額寶而起的天弘基金在此過程中並沒有開發出公司增長的第二曲線，所以它也註定會隨餘額寶而落。
隨著餘額寶規模的飛速增長，對於天弘基金來說，它逐漸成為一家以貨幣基金為主的公司，其它權益產品在天弘基金內部的佔比只有百分之幾，這種過度依賴顯然是一把雙刃劍。
2017年，雖然天弘基金成為萬億公募巨頭，但各大基金評價機構在統計基金管理規模時均選擇剔除了貨幣基金，所以天弘基金在業內排行榜中的位置開始大幅下降。
考慮到這種剔除了貨幣基金資料的做法其實更加能夠展現出基金公司的綜合實力，所以這已然預示了天弘基金的未來。
同時，在不久之後的2018年，天弘基金獨家合作餘額寶的時代一去不復返，中歐、博時、華安等基金公司相繼入駐餘額寶，天弘基金原有的餘額寶份額開始被切分，這讓天弘基金在2018年的餘額寶規模大幅縮水，也給天弘基金的躺贏生涯畫上了終止符。
此後，網際網路金融行業遭遇持續重拳監管，為了降低流動性風險，螞蟻集團被要求整改，天弘基金餘額寶規模被進一步降低，到了2021年末，天弘基金餘額寶管理規模大幅降低到了7491億元的規模。
在此背景下，天弘基金在2021年遭遇了營收、淨利潤的雙雙大幅下滑。而考慮到此後貨幣基金產品的大勢已去，天弘基金的未來可能會持續不樂觀。
權益基金表現乏力，綜合能力頻遭詬病
因餘額寶而起的天弘基金曾經一度成為網際網路金融的重要代表力量，作為一家基金公司，它自然也想要藉助自己在網際網路層面的先發優勢把這種優勢複製到貨幣基金之外的領域，於是天弘基金也開始在權益產品上進行佈局。
2015年，天弘基金推出天弘容易寶，該款產品本質上是一隻指數基金產品，而指數基金是華夏、易方達、南方等傳統基金大佬的“大本營”。
天弘滬深300、天弘中證500、上證50、中證100、中證800、還有各大行業主題類指數…天弘基金陸續推出了大量指數基金產品，想要在這塊市場上分一杯羹。
但是，由於在規模上過於依賴餘額寶，指數基金在天弘基金內部的佔比只有7%左右，所以一直到今天，天弘指數基金對公司的影響都非常有限。由於競品的強勢和自身的不擅長，天弘指數基金的嘗試雖然稱不上失敗，但也只能說得上表現平平。
這暴露出的是天弘基金在權益投資層面的不足。引申出的一個嚴重問題就是，除了因為運氣好而搭上的貨幣基金之外，天弘基金在權益投資上的能力和人才儲備都非常堪憂。
這些年來，天弘基金在權益投資上的表現似乎就沒有穩定過，除了偶爾的曇花一現之外，很多時候相比於頭部競爭對手們來說都不太夠看，再加上公司在投研實力和權益類產品上先天缺陷，以及核心人才不斷流失，天弘基金始終無法在權益投資表現上證明自己。
那麼，未來天弘基金能否再一次運氣爆棚地找到另一個餘額寶產品呢？與其寄希望於運氣，我們還是希望它能夠在硬實力上不斷提升才好。
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