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過去20年，大家普遍有這麼一個認知，什麼時候買房都是對的，什麼時候炒股都是錯的。但是這兩年開始，隨著房住不炒政策的大力推進，及股市自2017年開啟了慢牛行情，似乎投資股市會有更高的收益。那麼投資股市比投資樓市有更高收益，這僅僅是一個短時間視窗內的不具備普遍性的統計資料？還是說這是一個大時代開啟前的蛛絲馬跡。
我個人傾向認為我們正處在一個權益時代開啟的前期。
為什麼會有這樣一個認知，我從如下一些資料去佐證我的認知。
1、為什麼國家要大力推行房住不炒政策？
如下資料來自央行2019年釋出的《2019年中國城鎮居民家庭資產負債情況調查》
我國居民的住房擁有情況相對均衡。我國城鎮居民家庭的住房擁有率為96。0%，有一套住房的家庭佔比為58。4%，有兩套住房的佔比為31。0%，有三套及以上住房的佔比為10。5%，戶均擁有住房1。5套。美國住戶總體的住房擁有率為63。7%，低於我國32。3個百分點。按家庭收入從低到高排序，美國收入最低20%家庭的住房擁有率僅為32。9%，而我國收入最低20%家庭的住房擁有率也為89。1%。
二馬點評：
96%的住房擁有率真的已經不低。現在對於房地產的需求很多是來自買房總是對的的投資需求。2019年，我國城鎮家庭平均資產為317。9萬，其中80%為實物資產，實物資產中74。2%是房子。在居民負債中，房貸佔了75。9%。這絕對是不正常的情況。對於居民來說，這不是正常的家庭資產負債結構，對於國家來說，地產佔據太過重要的地位。當房地產表現出更多的金融屬性，而剛需已經不足時，如果再不進行嚴厲的調控，那麼未來可能有較大的系統性風險。
這也是從2018年開始明顯加碼的對於地產行業調控的原因，目前看，效果還不錯。至少不少人意識到了，投資房地產不再是一個穩賺不賠的生意。
2、涉房貸款的資料
最新一期中國貨幣政策執行報告中有如下資料：
6 月末，全國主要金融機構（含外資）房地產貸款餘額 50。8 萬億元，同比增長 9。5%，增速較 3 月末低 1。4個百分點。其中，個人住房貸款餘額 36。6 萬億元，同比增長 13%，增速較 3 月末低 1。5 個百分點；住房開發貸款餘額 9。4 萬億元，同比增長 3。4%，增速較 3 月末低 2。4 個百分點。
二馬點評：
房地產貸款餘額增速為9。5%，低於全部貸款餘額增速的11。9%。我們將房地產貸款餘額進行拆分，其中開發貸餘額為9。4萬，同比增長3。4%。這個資料對於對比三月底下降了0。1萬。
房地產貸款的增速主要是由個人住房貸款貢獻的。是什麼原因導致了開發貸增速已經很低，而個人住房貸款依舊維持了一個相對較高的增長？這主要是因為個人住房貸款週期長，往往長達十多年，二十多年，考慮到過去十年房價的上漲，每年的新增貸款對於餘額增長有較大的貢獻。
個人房貸餘額增速已經是在逐年下降，2018年末增速為17。8%，2019年末為16。7%，2020年末為14。5%。2021年Q2已經降到13。5%。
很明顯，目前的政策是要把資金從地產中趕出來。
3、從房地產蓄水池出來的資金到哪裡去？
在我國居民家庭資產中，金融資產佔比僅僅為20%。即使是20%的金融資產，其中2/3集中在銀行存款及理財等低收益投資渠道。股票基金佔比僅僅為9。9%。
未來中國居民面臨兩個情況，一個是對於房地產的投資需求下降，這裡面將湧出海量資金；另一個是隨著中國經濟體量增大，經濟發展速度會逐步降低，無風險利率會下降。這將會將大量資金從銀行存款、理財中擠壓出來。
股市是一個足夠容納巨量資金的場所。股市並不是一個很多人眼裡的賭場，長期持有指數基金，收益遠大於持有其他資產。下面給大家分享兩個資料：
雖然長期投資股票可以取得高收益。但是很多人對於投資股票心有疑慮。
之所以很多人對於股市投資表現出畏懼大致有兩個原因。一個是股票價格波動和很多低風險投資者希望收益持續穩步增長的訴求不匹配；相當多人缺乏對於股市盈利模型的正確認知，進而導致在一個本應該可以賺錢的市場產生了虧損。
我可以預測的未來應該是這樣的，大量的需要增值的資金逐步湧入股市，而個人投資者也逐步認識到自身並不具備專業的股票投資能力，要麼選擇指數基金，要麼選擇主動基金。長期持有指數基金及主動基金帶來的財富效應會吸入更多的人逐步投入到股市中。
當前股票、基金資產僅僅佔家庭資產2%，目前的股票投資者真的可以認為自己處於一個波瀾壯闊的權益投資大時代的初期。