易居債務危機爆發了!
4月18日晚,港交所披露易公開資訊公示,
易居企業
控股
於2022年4月18日到期的美元債違約,
確認暴雷!
並同時觸發2023年票據契約項下的交叉違約,
2023年票據也暫停買賣
。
深度綁定了頭部開發商,擁有眾多業務版圖的“地產代理航母”,終於也撐不住了。。。。
一筆美元債違約,
進而觸發兩筆票據違約!
和這兩年眾多房企暴雷方式類似,
易居最先違約的也是美元債
。
這筆違約的債券票面利率為7。625%,原定於4月18日到期,
該筆債券的未償付本金為2。982億美元
。
根據易居企業控股於4月18日釋出的公告,公司未能於到期日償還該筆債券,構成違約,
進而導致一筆可換股票據交叉違約、觸發一筆2023年到期的票據交叉違約
。
這筆交叉違約的可換股票據,則是由易居企業控股於2020年11月向阿里巴巴發行的,利率為2%,將於2023年11月到期。
截至4月18日,該筆可換股票據未償付金額為10。32億港元,阿里巴巴是該筆可換股票據的唯一持有人。
根據規定,這筆可換股票據到期之前,阿里巴巴有權將票據轉換成對易居的股權。
根據阿里之前的動作,可能並不太看好易居的股權
。
兩年前,阿里巴巴和易居一起搞了個“天貓好房”,說是和貝殼對著幹,一時間動靜很大。
但是過了沒多久,阿里就把持有天貓好房85%的股權全部轉讓給易居,把這個業務完全剝離出去了。
看看這兩年地產行業的情況,不得不說,阿里當時的決定是對的。
另一筆觸發交叉違約的債券是將於2023年6月10日到期的優先票據,利率為7。6%。截至4月18日,該筆債券未償付本金為3億美元。
易居企業控股在上述債券違約的公告中稱,
為儘量保留更多流動資金,將暫停向海外財務債權人支付所有款項
。
易居的流動性危機,根源在於客戶的流動性危機
。
也就是眾多的百強房企。
新房業務
同比下降38。3%,
2021年虧損88。93億!
去年易居的業績非常慘淡!
在2020年的時候,儘管已經比較難了,但還是錄得了3。04億元的歸母淨利潤,還是在盈利的。
到了2021年,易居就開始虧損了。
根據易居企業控股2021年的財報,公司歸母淨利潤虧損88。93億元!
至於原因也比較容易理解
,
去年房地產行業進入寒冬,成交持續下行,多家地產開發商出現信用危機。
作為中國房地產行業下游主要的服務平臺,易居必然也會受到波及,房地產銷售回款階段性下行,整體業績下滑。
易居的主要業務是什麼?
三大業務板塊
分別是,
新房銷售代理、二手房經紀
網路和房
地產資料諮詢服務
。
其中,
新房銷售代理是易居企業控股最重要的業務
。
2020年易居各項營收佔比
從2020年易居營收來源看,一手房代理服務共32。04億元,
佔到了全部營收的近40%
。
2021年,新房有多難賣,大家肯定也懂得,所以
易居一手代理服務貢獻的收入降幅是最高的,同比下降了38。3%
!
新房業務收入大幅下降,是易居業績如此之慘的主要原因。
和多家房企深度繫結,
股東也是大客戶!
正是由於新房是最主要業務,所以易居是和多家房企深度繫結的!
2018年,易居企業控股在港股IPO時,共有
中國恆大、碧桂園、萬科等26家房企入股成為股東
,基本上把
半個地產圈民營開發商都納入股東行列
了!
在行情好的時候,百強開發商的客戶基礎和業務規模,不僅為易居企業控股帶來巨大資源整合能力,也為其帶來了不俗業績。
但是在行業下行的時候,這個問題就非常大了!
又是自己的股東,又是自己最大的客戶,相當於自己跟自己玩,抗風險能力就會比較弱。
來看一些數字:
在易居企業控股的26個股東中,
過半股東正遭遇流動性困難
,是股東亦是客戶;
根據2020年的年報,易居企業控股前五大客戶均為房企,來自前五大
客戶的收入佔比為36。7%。
其中,單一最大客戶為中國恆大,
易居來自中國恆大的收入佔其總營收的18%
。
有訊息稱,恆大全國約1/3專案交給了易居做代理。
易居自己也明確承認,去年虧損這麼嚴重的原因,很大程度上就是因為這個最大客戶:
因為“
個別房企
”客戶的信貸質素惡化,該公司預期信貸損失的金融資產虧損撥備(扣除撥回)從2020年的約1。73
億元增加
3765。7%
至約66。7億元。
房地產市場低迷,銷售回款急速減少,多個大客戶都已暴雷,
大量應收賬款收不回來
,易居的現金流必然受到影響!
不只是新房,樓市行情不好,主要城市的二手房成交量也持續低迷,
易
居二手房業務
也受到市場調整衝擊。
流動性危機持續,易居自然就暴雷了……
易居把身家性命,都綁在這些頭部房企上面,實際上有點賭博的意思。
一榮俱榮,一損俱損。
損的時候,往往會比較慘烈。
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