磷化工領域大牛股
湖北宜化
過去一年內股價累計
最高漲幅達到1172。72%
，雖然今年行業高景氣度持續，公司股價相較於去年高點
已回撥近三成
。
週五盤後，
湖北宜化
公佈一季度
業績
預告，預計一季度
淨利潤
5。8億元-6。5億元，
同比增長173%-206%
。同日，公司2021年年報出爐，
公告
去年全年實現
營業收入
185。44億元，同比增長34。33%；實現歸母淨利潤15。69億元，同比
大增1255。01%
。
據測算，
湖北宜化
Q4淨利8200。06萬元，環比下降89。23%。對此，公司表示，原55萬噸氨醇裝置改造專案需要搬遷至新址，2021年期末對其不可收回部分投資進行評估並計提減值準備，同時公司對長期資產進行清理，並計提減值準備，導致四季度淨利較三季度有大幅下降。
值得注意的是，公司今年一季度淨利
環比預計暴增60。73倍-69。27倍
。不過，依舊
不及去年三季度業績表現
（2021年Q3淨利潤7。62億元）。
截至今日，6個月以內共有2家機構對湖北宜化的2022年度業績作出預測，其中歸母淨利潤預估均值為24。49億元，預估最大值為25。33億元。按公告中一季度實際預測值的淨利預測下限值5。8億元測算，佔機構預測均值比例
不及四分之一
。
公開資料顯示，湖北宜化主營業務包括化肥和化工兩大板塊。按公司主營產品來看，磷酸二銨、尿素以及聚氯乙烯佔據營業收入的73。81%，其中磷酸二銨、氣頭尿素的市場競爭力行業領先。
西部證券
楊暉在3月29日的
研報
中指出，受糧價高位、原材料價格支撐和下游需求拉動，
當前化肥價格堅挺
。根據資料，當前國內磷酸一銨市場周均價（58%粉狀，華東地區）3720元/噸，同比增長40。9%； 尿素市場周均價（山東地區）2992元/噸，同比增長39。1%。
4月7日，工信部等六部門聯合印發《關於“十四五”推動石化化工行業高質量發展的指導意見》，明確提出，
嚴控煉油、磷銨、電石、黃磷等行業新增產能
。同時，積極推進中低品位磷礦高效採選技術、非水溶性鉀資源高效利用技術開發。
對此，有行業人士表示，4月以來，由於供應受限，磷礦石漲價已經啟動。這次國家限制磷化工上游產能政策出臺後，已對外停售磷礦的大型磷化工企業，對於磷礦資源會更加收緊。磷化工行業，尤其是下游磷肥價格，有望伴隨磷礦石漲價而整體上行。
而礦石漲價，
對於擁有磷礦資源的大型企業將帶來利好
。目前湖北宜化磷礦儲量1。3億噸，磷礦產能30萬噸/年。
不過，相較於磷化工龍頭股
雲天化
擁有的磷礦儲量9億噸，磷礦產能1450萬噸/年，
存在一定差距
。業績來看，
雲天化
近日亦預告業績普遍大幅增長。公告預計2022年一季度淨利潤16。4億元左右，同比增加185。18%。按湖北宜化一季度淨利預估最大值來看，也
僅不到
雲天化
業績的四成
。
值得注意的是，湖北宜化目前正逐步將產業鏈延伸至新能源
電池
材料領域。去年，公司牽手
寧德時代
，與其子公司成立合資公司，
建設及運營磷酸鐵、硫酸鎳及其前端磷礦、磷酸、硫酸等化工原料
。同時，
寧德時代
公告擬投資320億元在湖北省宜昌市投資建設邦普一體化
電池
材料產業園專案。
楊暉預計，至2025年全球磷酸鐵鋰正極需求將超過200萬噸，且遠期市場仍將維持較高增速增長。
湖北宜化曾於近日在互動平臺上表示，
公司
寧德時代
合作的專案已開工
。
不過，根據
國海證券
李永磊等人在2021年10月13日研報中的業績預估，湖北宜化2022年全年淨利同比增速為8%（相比2021年1926%的增速
大滑坡
），而2023年全年預估淨利增速
更是僅為4%
。
