這次美聯儲縮減購債、加息、縮表來的太快了。
美聯儲縮減債情況
1月全球股市與債市的雙殺局面“得益”於美聯儲加速縮表，強化了市場對於加息提前的預期。
美聯儲26日會議宣告並沒有太多的變化，但是美聯儲主席鮑威爾的新聞釋出會發言並沒有對1月份大跌的美股美債做出讓步，而是：
繼續推進Taper，儘快加息，
並且加息的幅度給了市場更大的空間。
相比於上次的整個縮表工作，這次更快更猛更有想象空間，又極大的增加了2月份市場的不確定性。
這種不確定性帶給全球資產的影響又是潰逃與避險！
2月，包括A股，全球投資者都並不好過。
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看完美聯儲會議紀要和新聞釋出會，整體感受只有一個：
白開了，談崩了！
沒有消除市場的任何不確定性，反而給市場帶來更多的擔憂！
近期世界主要股票市場指數波動
要知道1月初接到12月的美聯儲會議宣告加快Taper程序，全球股市一片綠、債市一片熊。
截至1月27日，1月美國股市跌幅排行老一，中國創業板排行老三；10年期美債利率一路上揚，最高都破了1。9%。
1月全球資本市場的主題就是潰逃與自我防禦。
2月必將又是這個局面。
市場原本以為在美國股債雙殺的局面下，美聯儲這次會議會給出一個溫和的、清晰的加息路徑，好儘快消除對市場的不確定性。
畢竟，加息太快太猛對自己的傷害也不輕。
但是，萬萬沒有想到美聯儲大哥鮑威爾新聞釋出會卻說了更加強硬的話：
“在不傷害就業市場的前提下有不少的加息空間”；
“通脹依然存在上行風險”；
“不排除每一次議息會議加息的可能性”
綜合起來翻譯成大白話就是：
我們有很大的加息空間，如果通脹繼續往上飆，就會更快更大幅度的推進加息。
只能說這場新聞釋出會透露出來的強橫加息態度，只會更多的增加市場的恐慌情緒。
美聯儲會議前後美股市場動態
美股後半場直接給你來個從哪裡漲回去再跌回到哪裡，甚至再多少跌點兒，A股、港股、日經225一大早開盤就是低開和下殺。
這僅僅是過快加速縮表程序的直接後果。
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更大後果是，通脹的不確定會進一步提速加息，後續縮表的量也會增加，這必將導致市場出現更大的波動。
推進加息程序，市場早就做好了準備。
只是沒有想到，這次來的比上一次快了好多，猛了好多，還提及了縮表！
從時間上：
上次是在加息4次後啟動縮表，QE退出後超過1年才開始加息隨後縮表，並且縮表的層次感很強：17年縮表的時候，5月會議提出可能縮表、6月給出縮表方案、9月正式宣佈縮表——給市場的反應時間很充分。
然而，這次12會議直接把QE退出的時間節點拉到3月份就完成，並同時（很有可能）直接加息。同時，縮表工作發生在加息過程中。
鮑威爾表示縮表至少還需要加息後上會討論一次。
從量上：
上次，開始每月僅100億，然後緩慢提速。
這次，依據美聯儲2022年所持美債的到期規模來看，直接達到每月 900 億美元左右。
既然縮表那麼快，加息的具體情況是不是也應該具體透露一下，好讓市場做好準備？
沒有，只能讓市場預期：今年會有4次加息，最早可能三月具體透露加息程序。
然而這次美聯儲主席鮑威爾將這一程序再度提升，甚至還說加息空間大，通脹還有可能繼續上升。
潛臺詞無非就是：更快更猛唄。
真的是火上澆油！
美聯儲在縮表和加息程序上的激進，源自於對美國高通脹的不確定。
特別是高通脹，美國核心CPI同比飆升至近30年來新高，帶來的壓力比以往任何時候都要大。因為它更多的是來自於全球供應鏈導致的，工資—物價螺旋式上漲，透過縮表的方式是否會造成經濟增速下滑，這是也不同於以往縮表的重要因素。
這給市場帶來的不確定性也非常重要，並且更難以衡量，需要後續的進一步觀察。
疊加俄烏操蛋的政治局勢，相信在接下來的2月份，資本市場仍然會是一個動盪的，以潰逃和避險為主的市場。
3
做投資最怕的就是不確定性事件太多。
一旦某一個不確定性突然落地，超出市場預期，就會導致資產的急漲急跌。
回到中國A股。
上證指數與美股標普500的聯動性比以往任何時候都更密切，甚至
A股對於市場的預期表現的更提前。
要知道這是在美聯儲收緊中國寬鬆的局面下。
上證指數從12月13日之後整個市場都在避險。
以上來自於以下一個事實：低市淨率、市盈率股（大盤股）被追捧。
1月A股只有低市淨率與市盈率的股票上漲了一些
市淨率反應的是溢價的問題，即低市淨率反應市場只願意針對上市公司支付較低的額外價格（溢價）。由於大盤股每股對應的淨資產比較多，股價由相對於市場整體比較低，其安全性要高很多：萬一公司破產，清償的時候也會得到更多。
市盈率反應的是回本的問題，即市盈率越低表明上市公司賺到錢後更願意拿來分紅而不願意投資，表現在回本的問題上就是市盈率越低你投資回本的時間越短。
美國股市的下跌沒有倒逼美聯儲做出讓步，A股短時間也恐怕不會有更進一步的放水動作。
畢竟穩經濟的寬貨幣政策和相關的基建政策都已經向市場投放，需要一段時間觀察，從而做更進一步的寬鬆舉措。
顯然這對於2月份（甚至還有3月）的A股絕對是一個重大的考驗。
普通投資者能做的只有兩個抉擇：
一是，儘可能的規避或對沖這份風險；
二是，在大跌的時候往往是挖掘成長型股票的絕佳時機——那些業績支撐牛逼的公司往往在大的下跌環境中更抗跌。
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這是一場由美國自家高通脹惹的美聯儲著急加息的資產災難。
1月的美聯儲沒有與自身的市場大跌妥協，仍然頭鐵地推進加息程序，激進的言論與舉措帶給市場的不只是美股的進一步下跌，長期利率債的飛漲，還有全球其他國家的資產大潰逃。
避險仍然會成為春節後的主基調。
A股的脊樑還需要中國經濟內在動力來支撐，否則風一吹就容易彎。
願2022年復甦的中國經濟可以成為投資者的最後一把保護傘！
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