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據卓創資訊統計資料顯示，自3月10日開始BOPP進入下滑通道，至4月21日華東厚光膜價格累計下跌1450元/噸至10600-10900元/噸，市場實際成交價格10500元/噸及以下價格均有聽聞。BOPP已接連下調近一個半月，市場短期會迎來反彈行情麼？本文將結合BOPP當前供需及原料市場情況給予大家解答。
BOPP行情回顧：
1。 價格：已連跌近一個半月
BOPP春節歸來短短半個月上漲1500元/噸，後隨著市場使用者對高價貨源的牴觸及新單需求的陸續減少，BOPP高處不勝寒，自3月10日開始高位回落。據卓創資訊統計資料，至4月21日華東厚光膜價格已至10600-10900元/噸，累計下跌1450元/噸，市場實際成交價格10500元/噸及以下價格均有聽聞，市場低價已與春節/價格上漲之前價格持平。
從圖1可以看出，BOPP當前價格已持續下滑近一個半月，且跌勢較為順暢，期間雖伴有反彈，但幅度偏小、時間較為短暫。
2。 需求：陸續轉淡
BOPP此番下調主因為市場需求陸續轉淡導致：膜價高位欠缺買盤支撐、高價下調階段使用者拿貨積極性不高、膜廠累積訂單陸續交付完畢。
據卓創資訊統計資料顯示，3月8日過後BOPP市場需求迴歸平淡，在過去近一個半月的時間內，僅上週四（4月15日）日成交量尚可，在460噸左右。截至4月21日，BOPP日接單量平均在142噸，較一季度均值高6噸，如若刨除4月15日資料，4月日均接單在117噸。
而累積訂單來講，BOPP企業累積訂單已陸續交付完畢，當前膜廠訂單排產週期多數已在一週以內，交期快，且陸續有現貨庫存。
欠缺需求支撐，BOPP膜廠讓利接單為主，膜價節節下調，且實單多有讓利空間。
3。 利潤：陸續被壓縮
BOPP盈利來看，其利潤空間陸續被壓縮。4月21日BOPP盈利空間在550元/噸，較3月初來講已收窄725元/噸。
綜合來看，過去近一個半月時間裡，BOPP持續下跌主因為需求端欠缺支撐，膜廠為吸引訂單主動讓利接單較為明顯。而原料PP市場來看，此階段變動較為頻繁，給到BOPP市場的指引性不強，膜價對其關注度有限。
BOPP行情展望：
對於接下來的BOPP行情來講，需重點關注以下資訊：
1。 供應
供應端來看，一季度BOPP市場新增3條生產線及重啟5條生產線，行業供應量約增加1。2萬噸/月，且目前均正常執行，對BOPP當前市場來講，供應量較為充足。
隨著BOPP膜廠累積訂單的陸續交付，4月中旬開始部分膜廠裝置開始檢修：
以上為卓創資訊不完全統計當前BOPP企業裝置停機情況，除此之外，還有部分企業短暫檢修1-2天暫未統計在內，也有部分企業在五一假期前後有停機檢修計劃，卓創資訊將進一步跟蹤。
以上停機裝置涉及產能大約在2。75萬噸/月，但因裝置檢修時間多數在一週左右，故4月涉及到的檢修產能大概在0。64萬噸。
整體看，當前BOPP檢修裝置涉及產能暫不抵一季度新增投產產能，故BOPP供應端仍顯寬鬆，需繼續觀察接下來BOPP企業裝置檢修動作。
2。 需求
需求端來看，BOPP二季度來講為傳統淡季，4月BOPP膜廠接單量偏少的現狀已對二季度膜市需求情況有一定反饋，接下來5月-6月BOPP市場使用者採購剛需的節奏或將繼續維持，需求端給到BOPP市場的提振不可期。
除此之外，BOPP出口量或有縮減可能。過去2020年及2021年一季度BOPP出口資料表現尚可，主因為海外公共衛生事件影響海外工廠開工/復產，而中國企業復工復產迅速，海外市場對中國BOPP以及下游終端產品存剛性需求。而接下來，海外公共衛生事件也陸續得到控制，海外工廠復工復產跡象顯著，過去一年對中國商品的剛性需求將有所下降。
需求端來看，接下來給到BOPP市場提振將有限。
3。 加工費&價差
當前BOPP厚光膜加工費在1800元/噸附近，而對於BOPP企業來講加工費在1500-2000元/噸基本正常，對於厚光膜來講，其加工費被壓縮空間已有限。
但對於薄（18μ、15μ、12μ、10μ）光膜及各規格消光膜、熱封膜及珠光膜來講，當前以上品類膜與厚光膜間的價差尚未恢復至正常水平，仍有較大壓縮空間。以18μ光膜為例來講，正常18μ光膜與厚光膜間價差在500-800元/噸，而當前仍在800-1000元/噸，而其他品類膜間價差可收窄空間更大。除厚光膜以外的其他膜價格回落風險及空間不得不關注。
4。 成本
成本來講，當前給到BOPP市場的影響有限，BOPP短期仍關注供需面變化，但成本也將在趨勢上給予膜市一定指引。原料PP市場來看，當前檢修裝置損失產能不及新增投產裝置增加產能，供應端壓力增加，加上當前PP市場需求缺乏有效刺激，對現貨市場來講存一定製約作用。卓創資訊預計當前PP現貨價格跟隨期貨調整居多，而期貨近期表現偏弱，盤中已跌破8500元/噸，給到PP現貨市場的指引也將有限。
綜上所述，卓創資訊預計BOPP市場短期行情反彈存較大難度，偏弱震盪的局勢仍將延續，需密切關注企業新增裝置檢修及市場需求變化，警惕各品類膜間價差的調整情況，並關注原料PP價格調整。華東厚光膜主流價格5月前後在10300-10800元/噸執行的機率較大，實盤成交重心或試探10000元/噸。
文|馮圓圓
