上課啦~
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2021年還剩最後三個交易日，你的投資戰績如何，是富翁還是“負”翁？表1展示了市場上不同型別基金今年與去年的平均收益情況，你的基金收益有沒有進入Next Level？總體而言，在今年這種風格切換頻繁、熱點搖擺不定、大盤指數表現平淡的市場之下，基金的“賺錢效應”與去年相比確實有所減弱。表格資料顯示，除債券型基金以外，其他四類基金今年的平均收益與去年相比均有所下降。
表1：不同型別基金平均收益情況
資料來源：wind，截至時間：2021。12。24
市場客觀因素確實不是大家可以改變的，但是決定最終投資收益的除了基金自身損益，還有一個關鍵性因素——
基民行為損益
。
基金的好收益≠基民的好收益
《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》比較了2016年-2020年樣本客戶年度平均收益與基金年度平均淨值增長率，發現
絕大部分基民的操作會拉低最終收益，行為損耗率接近-60%
，也算是印證了那句“一頓操作猛如虎，一看收益負十五”。因此，小嘉雖然暫時沒有百分百“致富”秘訣可以分享，但是有三個“致負”操作的坑倒是可以分享給大家，做不到錦上添花，也至少不能雪上加霜~
一、“跟風博主”坑
今年年初，市場行情火爆，隨之而來的是各大平臺上各路理財“專家”的出現。不管之前是美妝博主、美食博主還是舞蹈博主，大家統統轉型為基金理財博主，紛紛曬收益、推基金。不少投資小白會被短期豐厚的收益擊中心臟，被“閉眼賺錢”等誇張性描述唬住，火速前往相關平臺購買支付，結果很快便體會到現實的殘酷。
看到博主或身邊的朋友在投資某一隻基金並且收益可觀，便會不假思索地跟風買入，結果一不小心成了被割的韭菜。這種行為在心理學中被稱為“
羊群效應
”或
“
從眾效應
”，具體表現為單個投資者常常根據其他同類投資者的行動而行動。投資中的“羊群效應”容易導致頻繁交易、看行情擇時等短期操作，這些操作都容易讓你跌入虧損的“深淵”。
二、“排名獨尊”坑
有些投資者喜歡看近6月、近1年的業績排行榜選基，非冠軍基不約，投資策略、投資方向、重倉股票等統統不重要。買到冠軍基就等於今年收益穩了嗎？
行為經濟學家查德•塞勒曾做過這樣一個實驗，以5年為期建立了兩種投資組合——贏家組合與輸家組合。
5年以後，輸家組合完勝贏家組合
。輸家組合的收益超過大盤約30%，而贏家組合收益不及大盤，低了約10%。這個結果與你的預想是否一致？這一現象又是否會出現在我們基金市場上？接下來，以Wind偏股混合型基金為例，構建兩種投資策略，即王者策略和青銅策略。
策略介紹
王者策略
：每年年初買入上一年的冠軍基，持有一年後賣出，下一年繼續買入上一年的冠軍基。
青銅策略
：每年年初買入上一年的墊底（最後一名）基，持有一年後賣出，下一年繼續買入上一年的冠軍基。
假設從2009年年初開始實施這兩種投資策略，以累計收益作為比較基準。結果如表2所示，一開始連續5年都會是青銅策略獲勝。如果你可以堅持5年不放棄的話，第6年將會迎來轉機，王者策略將會在接下來兩年
（2014年與2015年）
佔領上風、翻身把歌唱。但是，接下來就進入了王者與青銅你追我趕的焦灼時間。總得來說，在這12場PK中，青銅策略勝出
8次
，獲勝機率
66。67%
；王者策略勝出
4次
，獲勝機率
33。3%
。但如果從堅持12年的最終累計收益來看，王者策略暫時領先。
表2：不同投資策略收益情況
資料來源：wind，統計區間：2009。1。1-2020。12。31
三、“海王投資”坑
小嘉前幾天查收某平臺年度理財報告時，被這樣一個數字吸引了目光。
“分散投資”算是被這位持有2000多隻基金的朋友整明白了。但是，持有這麼多基金真的合理嗎？雖說不能將雞蛋放在同一個籃子裡，但是過於分散，廣撒網式組合投資其實也是不太可取的。
美國晨星曾經做過一個實驗，結果顯示
單隻基金的波動率最大。這之後每增加一隻基金，波動程度就會得到明顯改善
。但是，
當基金數量增加到7只以後，波動程度與數量之間就沒有必然聯絡了
。當然，這裡的7只是一個參考數字，具體情況還是要具體分析。
在構建投資組合的時候，比起數量，更應該
關注基金之間的相關性
，應該儘量避免買入主題相同、風格一致、持倉類似的基金，這樣才能有效地降低整個組合的波動與風險。
今年的投資中，你有沒有踩中上面三個坑？投資基金不是一朝一夕的事情，也不同於日常消費。盲目聽信他人安利、看重短期回報都是不正確的，做理性投資者、構建合理的投資組合，才能沉著應對市場風浪、增厚個人投資收益。
