原標題：穆迪：影子銀行資產佔名義GDP比例降至2013年來最低
國際金融報
12月14日，穆迪投資者服務公司在一份報告中表示，由於監管機構繼續側重防控金融業系統性風險，中國影子銀行資產將持續縮減。
穆迪副總裁、高階信用評級主任李秀軍表示，2021年前三個季度整體影子銀行資產減少1。58萬億元（人民幣，下同）左右，降至57。6萬億元。這顯著降低了影子銀行資產佔名義GDP的比例，從2020年底的58。3%降至51。5%，為2013年以來最低水平。
同期影子銀行資產佔銀行業總資產的比例也從18。9%降至17。3%。穆迪表示，該比例下降突出了中國監管機構持續關注降低影子銀行風險。在嚴格監管的環境下，預計2022年影子銀行資產將進一步縮減。
具體來看，2021年前三季度整體影子銀行資產收縮1。58萬億元，延續了過去幾年的下降趨勢。主要的下降部分是信用貸款減少1。2萬億元。穆迪預計，房地產業的信託貸款和通道業務仍將面臨嚴格監管。
其他核心影子銀行資產亦溫和收縮，同期委託貸款和未貼現銀行承兌匯票分別下降1300億元和2300億元左右。
與此同時，理財產品和資管產品對接資產亦減少8900億元。特別是證券公司和私募基金在資管新規3年過渡期即將結束並全面執行前，加快縮減其通道類產品規模。
與之相反，“其他”增長了8700億元，推動因素是財務公司發放的貸款以及資產支援債券發行的增長。
據悉，2021年第三季度，以穆迪調整後社會融資總額衡量的總體信貸增速降至8。1%。由於名義GDP增速也有所放緩，信貸增速和經濟增速之間的差距持續縮小。
此外，商業銀行對向非銀行金融機構提供融資的避險情緒加重。據悉，2021年第三季度商業銀行對非銀行金融機構的淨債權6年來首度轉負，原因是房地產業低迷背景下總體整體信貸環境偏緊。
“而上述趨勢或將在2022年得以延續，因為政府仍然專注於預防金融體系和銀行的外溢風險。商業銀行的去風險措施將繼續限制其向非銀行金融機構提供資金，二者的相互關聯性因此下降。”穆迪指出。
在穆迪看來，2022年中國總體經濟槓桿將企穩，原因是政府可能在經濟增長放緩的情況下維持對房地產業和影子信貸的從嚴監管。
此外，政府對地方政府的槓桿率和或有負債的嚴格監控也加快了基礎設施領域的信託貸款減少。預計2022年房地產和基建領域的信託將繼續減少，原因是政府嚴控該融資渠道，以遏制投機性購房並控制開發商的槓桿。
