2021年僅剩下最後一個月，今年A股行情震盪，業績分化，部分基金收益翻番、獲利豐厚，部分基金跌跌不休，讓基民不得不割肉。
截止到11月30日，2021年業績排名倒數第一的基金為“銀河龍頭股票”，雖然名字叫的很霸氣，但是業績慘不忍睹。
這隻基金今年來跌幅為21。91%，排名542/542，同期的滬深300也只跌了7。28%，同類平均賺了11。56%。
這隻基金可謂是一通反向操作猛如虎，基民哭到淚流乾！
（“銀河龍頭股票”階段漲幅，截圖日期：2021年11月30日，資料來源：天天基金網）
業績倒數是如何煉成的？
“銀河龍頭股票”成立於2020年8月6日，基金經理為祝建輝，基金型別為股票型（高風險），截止2021年9月30日，基金規模為1。11億元。
雖然是一隻剛成立一年多的年輕基金，“銀河龍頭股票”成立以來，截至2021年11月30日，已經整整虧損了20.75%。
（“銀河龍頭股票”基本資訊，截圖日期：2021年11月30日，資料來源：天天基金網）
根據天天基金的資料，“銀河龍頭股票”的基金換手率比較高，尤其是2021年上半年，基金換手率達到254。63%，基金經理的操作可謂非常頻繁。
（“銀河龍頭股票”基金換手率詳情，截圖日期：2021年12月1日，資料來源：天天基金網）
“銀河龍頭股票”從成立以來一共釋出了四期季報。我們將這四期持倉做一次對比。
（“銀河龍頭股票”2020年報重倉持股，截圖日期：2021年12月2日，資料來源：Wind）
首先從2020年年報披露的重倉持股來看，當時重倉的內地股票和港股各佔一半。需要注意到的是，前五大重倉的股票都是港股。
（“銀河龍頭股票”2021年一季報重倉持股，截圖日期：2021年12月2日，資料來源：Wind）
2021年一季報披露的重倉持股發生了巨大的改變。前十大持倉中只有騰訊控股和順豐控股與2020年年報中相同。一改持倉以港股龍頭股為主的風格，前十大持倉中只有騰訊控股一隻港股股票。其他的股票要麼是貴州茅臺和五糧液這樣的龍頭股票，要麼是韋爾股份、立訊精密為代表的科技型股票，風格比較分散。
但是，立訊精密在2021年一季度暴跌39.72%，也為“銀河龍頭股票”今年的慘痛業績埋下了伏筆。
（“銀河龍頭股票”2021年中報重倉持股，截圖日期：2021年12月2日，資料來源：Wind）
到了2021年中報，基金的持倉風格又發生了劇變，港股再次捲土重來。前十大持倉中的藥明康德、李寧、比亞迪股份、吉利汽車、舜宇光學科技和招商銀行六家公司都是港股股票。
其他四隻內地股分別是貴州茅臺、五糧液、百潤股份和寧德時代，整體還是延續了以前的思路。
（“銀河龍頭股票”2021年三季報重倉持股，截圖日期：2021年12月2日，資料來源：Wind）
今年最新的三季報與前幾季相比又有了明顯的變化，持股依舊比較分散，主要是配置了銀行、新能源、醫療CXO等幾條賽道。
買入了南京銀行並加倉了港股的招商銀行，但兩隻股票均走勢不佳，尤其是新買入的南京銀行在三季度跌幅達到13.97%。
雖然基金組合中的恩捷股份、凱萊英和陽光能源在三季度有所上漲。但是其他持倉股票幾乎沒有對基金組合的收益作出正收益的貢獻。
經過四期持倉的分析，我們不難看出，雖然“銀河龍頭股票”每個季度的持倉都有著很大的調整，但是幾乎都未能趕上市場的行情，因此才導致當前同類中業績排名倒數第一的慘況。
股債業績均不佳
昔日“長跑冠軍”業績全面落後
眾所周知，我國的公募基金行業從1998年起步。銀河基金成立於2002年6月，是證監會按照市場化機制批准成立的第一家基金管理公司。
中國銀河金融控股有限責任公司持有銀河基金50%的股份，上海城投（集團）有限公司、湖南電廣傳媒股份有限公司、首都機場集團有限公司和中國石油天然氣集團有限公司分別持股12。50%。
（銀河基金股權結構，截圖日期：2021年12月2日，資料來源：Wind）
海通證券資料顯示，截至2021年9月30日，銀河基金成為近十年權益類基金絕對收益榜冠軍，旗下權益基金近十年平均收益率高達529。11%，在全行業62家基金公司中排名第一，同時，銀河基金也是唯一一家十年收益率超過500%的基金公司。
可以說，過去十年銀河基金是市場上的長跑冠軍。
但從短期來看，銀河基金這名“長跑冠軍”的收益並不算好。
截止2021年9月30日，銀河基金股票型基金的規模為39。86億元，在同類排名54/122。
近1年以來，銀河基金股票型基金的收益率僅有1.75%，而同類平均收益率為11.75%。近3年以來，銀河基金股票型基金的收益率為64.43%，而同類平均收益率達到105.95%。（資料截止2021年12月1日）
無須多言，就是銀河基金的股票基金和同類平均相比，中長期業績已經遠遠落後於同類平均水平。該公司的股票基金持有人什麼心情，可想而知！
（銀河基金股票型基金收益情況，截圖日期：2021年12月1日，資料來源：天天基金）
銀河基金的混合型基金長短期業績也不及同類平均，近5年銀河基金混合型基金的收益為97.41%，略低於同類平均的99.04%。近3年銀河基金混合型基金的收益為95.26%，同類平均水平為105.82%。近1年銀河基金混合型基金的收益為12.68%，同類平均水平為15.57%。（資料截止2021年12月2日）
（銀河基金混合型基金收益情況，截圖日期：2021年12月2日，資料來源：天天基金）
債券型基金也是相同的情況，近5年、近3年、近1年和近6月的業績都不及同類平均。（資料截止2021年12月2日）
（銀河基金債券型基金收益情況，截圖日期：2021年12月2日，資料來源：天天基金）
2020年四季度末，銀河基金的管理規模達到1205。80億元，創歷史新高。2021年3月規模下降到1064。14億元，然後緩慢上升，截至9月30日，銀河基金的管理規模為1115。22億元，還沒有達到去年底的最高點。
從規模來看，銀河基金明顯沒有趕上近兩年公募基金行業發展的快車道。
（銀河基金管理規模變動情況，截圖日期：2021年12月2日，資料來源：Wind）
目前，銀河基金的管理規模排在百餘名公募機構的43名，處在行業的“腰部”。
（銀河基金管理規模及排名，截圖日期：2021年12月2日，資料來源：Wind）
曾經的公募長跑冠軍，有著近20年的發展歷史。如今股票型基金、混合型基金和債券型基金業績均達不到同類的平均水平，錯過了行業發展的井噴期，停留在行業中游，背後有著怎樣的深層次原因呢？
五年五名總經理
管理層“互踩”，公司風波不斷
今年銀河基金董事長劉立達被舉報事件再次將銀河基金推上風口浪尖，舉報人為銀河基金子公司——銀河資本的前任總經理雲雀，其在信中細數劉立達的“三宗罪”。
在2021年8月24日晚間，銀河基金髮布宣告稱，此前關於公司董事長劉立達被實名舉報的相關內容嚴重失實。並稱，報道中所提及的舉報事件發生於約兩年前，公司已就相關問題進行核查，已作出查無實據或與事實不符的結論。
縱觀近年來銀河基金的發展歷程，管理層一直風波不斷。五年時間總經理就換了五人。
早在2015年8月，尤象都因個人原因辭去了銀河基金總經理一職，尤象都離職後，總經理一職由該公司副總經理陳勇暫代，但陳勇並未順利升任總經理。而是由劉立達於2016年2月接替該職位。
但還不到兩年的時間，劉立達於2017年12月辭去總經理職務，銀河基金總經理變更為範永武，但其又於2019年5月28日辭職，再由劉立達代任。
2020年4月23日，銀河基金再聘任高見為公司總經理。高見的履歷非常豐富，曾在華夏基金、大成基金、中國國際金融有限公司、摩根士丹利華鑫基金、大連萬達（上海）金融集團等公司從事投資、管理等方面工作，具有豐富的投資經驗。
根據資本邦2021年9月16日的報道，“今年8月13日，市場傳出銀河基金一紙免職通知將總經理高見免職，而高見本人對此也反應強烈。”直到今年9月16日，靴子終於落地，銀河基金髮布一則高階管理人員變更的公告。公告內容顯示，銀河基金總經理高見因個人原因離任，董事長劉立達代任公司總經理職務，任職日期為9月15日。
和總經理人選的飄忽不定一樣，銀河基金的副總經理一職也如“走馬燈”一般變動頻繁。
王慶仁從2020年6月19日就任公司副總經理一職，後於2020年11月11日因個人原因辭職，期間只有5個月的時間。
隨後由錢睿南接替副總的職務，錢睿南從2002年就加入銀河基金，先後擔任過公司交易主管、基金經理、股票投資部總監等職務，是銀河基金的元老級人物。錢睿南在銀河基金管理的銀河現代服務主題和銀河穩健混合兩隻基金均取得不錯的長線收益回報。
可就在今年3月13日，錢睿南也因個人原因辭任副總經理一職。7月1日，興業基金髮布高階管理人員變更公告，新任錢睿南為副總經理，任職日期2021年6月30日。
對於錢睿南為何會從工作近20年的老東家跳槽至興業基金，原因不得而知。但結合銀河近來來頻繁的人事變動，讓人不得不猜測這或與銀河基金的內部環境有關。
除了管理層頻繁變動的混亂以外，公司的投研體系也問題明顯，基金經理“一拖多”問題嚴重。
Wind資料顯示，銀河基金目前有17名基金經理，近1年有4名基金經理離任。蔣磊和劉銘管理的基金數分別達到13只和14只，任職年限只有3。84年的張沛管理了9只基金，規模達到454。17億元，羅博和韓晶也各管理8只基金。
（銀河基金基金經理情況，截圖日期：2021年12月4日，資料來源：Wind）
在行業馬太效應愈演愈烈的今天，曾經的十年長跑冠軍銀河基金也面臨著全方位的業績落後難題，甚至管理著今年業績最差的股票型基金。
縱觀業績優秀的業績公司，都擁有著優秀的投研體系和穩定優質的管理層。基金公司的業績不佳，往往背後折射出公司的投研體系和管理層混亂的問題。
銀河基金想要走出泥潭，必須要提升業績。而想要提升業績必須要解決管理層變動頻繁和投研體系等深層次的問題，只有這樣才能讓廣大基民重拾信心。
（市場有風險，投資需謹慎！本文不作為投資參考指導，讀者需要對自己的投資負責！）