中央經濟工作會議的一聲令響，穩字來了。且不說寬信用，穩信用肯定是妥妥的了。
可以預期的是，明年要花錢花力把預期和實物工作量打上去。雖然政府信用接棒企業信用的趨勢會存在，但依然預計信用債的發行規模還是會提上去，畢竟，國有企業有國有企業的歷史使命，有些事，還是得國有企業來幹。
接下來就是看市場的承接能力了，那些增強市場承接能力的板斧，特別是快速見效的板斧，就那麼幾個。長期的板斧就不看了，就看看
城投合並、省級擔保公司、一級發行保障基金，二級價格平準基金，流動性支援基金、專項債增資合併地方銀行
六把板斧大家揮舞的怎麼樣。
從地方的目前操作來看，
流動性支援基金
差不多很多都搞了，
省級擔保公司
也有很多搞了，
一級發行保障基金
也都很積極，但是，和市場預期比起來，
二級價格平準基金
和
城投合並
和
地方銀行合併
，地方政府的動作還是偏少的，有點諱莫如深的感覺，一個涉及人事變動，一個涉及體諒二級投資者，一個涉及到錢袋子。
在這種情況下，在依然嚴控地方隱性債務的大背景下，市場的投資承接能力預計可能還是跟不上發行的供給的節奏，
小破城投的供過於求情況，可能要比今年還更差一些。
如果風險真的偏好起不來，真是這種情況，
明年非市場化發行指數可能會比今年還要差一些。
指數往上走，天柱君壓力也挺大的，因為明年可能會有更多的人要看非市場化發行指數，要發揮更大的識別作用了。
沒時間了，得趕快增強指數的
學術性、可信度
和
可得性
，這是王道。學術性和可信度，還是先從發論文做起吧，瞄準了中債公司，瞄準了中國外匯交易中心，接下來目光放到了*****。
至於可得性，那是指數推廣方面，明年對大家初有驚喜，也許對有些人是驚嚇。
有人說我文得了筆頭，武得了大刀，有人說我站起來殺豬，坐下來寫書，我想說，我其實是一直是，
坐下來寫殺豬的書。
