本文源自：時刻頭條
近日有小媒體唱衰
三隻松鼠
，我個人作為休閒食品行業一份子，我此刻想執筆寫寫我的觀點。中國企業創業不容易、守業不容易、堅持下去更不容易，企業是一份社會責任。三隻松鼠峰值市值300餘億，現市值160餘億元，一直被一些人理解為詬病，實際上熟悉中國股市的人很清楚“股市有風險”“
投行
投資人等上市後，快速套現”。投資機構投機機構，投行等額投資20個行業企業，只要有一個成功，投行基本就可以盈虧平衡，投行在上市套現後，繼續需要更多機會，是中國目前投行主要收割手段。實際上僅僅從三隻松鼠市值、品質管控和渠道表象說事，我個人認為過於浮躁，過於以偏概全，當下三隻松鼠確實面臨一定的危機，有危才有機。我僅從我說理解的休閒食品解讀一下三隻松鼠機會點。
（市值不是唯一度量衡）
個人行業認知，休閒食品總市場容量超過萬億規模，三隻松鼠等未來機會很大，很多。我2013年9月份和
良品鋪子
總裁楊銀芬面試時，談到過：1、休閒食品將成為一種消費趨勢和習慣；2、人解決溫飽問題，一部分人會嘗試味覺刺激食品（休閒食品），休閒食品成為新的食品消費驅動點之一；3、休閒食品不是剛需，但人的味覺、嗅覺和視覺是刺激消費必要手段；4、休閒食品行業散雜，質量問題突出，上下游對抗風險能力弱，需要品牌企業做強多大
供應鏈
，整合供應鏈，需要研究供應鏈金融。我是基於對食品這行業的理解和執著，從上海一家融資公司副總經理辭職，加入良品鋪子，打造良品鋪子全新小供應鏈（物流）體系，積極給兩楊推薦供應鏈金融。2014年年末我離開良品鋪子時，又進行一次行業分析，良品鋪子將超過
來伊份
。我拜讀三隻松鼠巨潮資訊網資訊，三隻松鼠股票質押量只有5。43%（良品鋪子質押率8。79%），貨品資金14。76億元（良品鋪子15。16億），主營銷售規模收入72。31億元（良品鋪子55。30），利潤2。64億（良品鋪子淨利潤2。64億）。三隻松鼠整體現金流非常良性，整體贏利能力處於行業上游，銷售規模高出良品鋪子40%以上，股票質押率低於良品鋪子，大股東操作有很大投資機會點。
三隻松鼠在休閒食品市場，佔據第一規模，銷售規模比良品鋪子高40%，淨利潤和良品鋪子基本持平，這主要與渠道結構有很大關係。良品鋪子渠道從2014年開始積極佈局線上線下，線下以加盟為主，減少直營佔比，實行掌櫃承包制和店長加盟商制，品牌商託管加盟店，渠道非常良性和穩健。三隻松鼠目前在電商渠道依存度過大，電商行業增長從2015年伊始下滑，平臺流量費用、銷售費用持續升高，對三隻松鼠的帶來一定壓力。電商渠道毛利結構一般低於傳統渠道15%。很多人片面理解電商渠道銷售費用低，忽略線下渠道整體毛利結構高，高毛利完全可以cover所有費用。一般休閒食品連鎖經營企業，門店租金佔銷售額比10~15%，茶飲行業門店租金佔銷售15~20%。連鎖經營企業銷售人員費用一般不佔銷售額10%以內，而實體連鎖企業，一般產品定倍率高於2。0，毛利率50~55%，高出頭部品牌電商毛利結構15~20%。
渠道建設：三隻松鼠機會點在多渠道運營上，在穩住電商頭部第一前提下，進行手抓包產品研發，迅速佈局線下實體店。1、三隻松鼠利用銷售大資料，進行分析，擬定重點市場，以重點市場做規模性佈局，如在重點市場佈局不低於10家連鎖店，形成規模效應；2、三隻松鼠利用自己各地物流基地，進行倉配覆蓋，重點佈局不超過每個物流基地直線100公里區域，以便物流快速佈局，實現配送日補貨，弱化門店倉儲，提升門店坪效；3、三隻松鼠在重點市場，可先佈局直營店，直營店，一定做到首三必勝，前三家門店只要開業，一定要贏利，選址上做好科學論證；4、三隻松鼠在重點市場廣開加盟店，免加盟費，以支援廣大盟主，共同提升，休閒食品行業比茶飲行業投資少，員工要求比茶飲低，一年內快速突破1500家以上規模；5、廣納人才和選用快招公司合作，快速招商，有策略招商；6、實體店加盟制和直營組合，加盟為主，以規模博市場，加盟店一般商品純利可以保持在10%以上，未來可期；7、異業合作，新品類新賽道合作，如可以與一些茶飲品牌聯合開店，聯合拿鋪，打造生態圈。
供應鏈建設：三隻松鼠目前在休閒食品市場規模行業第一，三隻松鼠需要強力的供應鏈整合能力，前端供應商良莠不齊，對品質對服務，有待提升。現在三隻松鼠在安徽建設松鼠產業園，屬於供應鏈整合好態勢。上市公司可融資能力強，三隻松鼠可借力資本市場，做大做強供應鏈，佈局上下游，打造松鼠供應鏈生態系統。中國當今時代，品牌商不缺供應商，但品牌商缺優秀的，可以一起協同發展的供應鏈資源。三隻松鼠未來可在全國建設3~5家松鼠生態產業城，打造核心供應商體系，生態城中需要打通採購源頭、生產、品控、研發、倉儲物流和供應鏈金融。
品質品牌：質量第一 品牌為先 渠道是王。三隻松鼠經過多年發展，在品質和品牌建設上成果喜人。休閒食品行業頭部品牌在質量上重視程度超過歷史任何時期。我們走訪任何一家三隻松鼠供應商，供應商對三隻松鼠品質和廉政建設非常認可。在中國做企業不容易，做品牌不容易，做成功企業更不容易。三隻松鼠有超強IP，三隻松鼠代表堅果，如同洽洽代表瓜子，
好想你
代表
紅棗
一樣。三隻松鼠後續線上下線上整體規模更上一層樓，品牌勢能會更凸顯。
（不是每一種堅果都叫三隻松鼠）
我個人看好三隻松鼠，如同當年我預判良品鋪子一樣。三隻松鼠1~3內，必須在渠道建設上，打造穩健的渠道，多駕馬車同驅，多渠道獲利能力會提升，三年內200億規模不是夢。產品研發上，需要結合渠道開發手抓包，提升連鎖門店獲利能力和進店率。供應鏈策略上，需要進一步融合上下游，以質量為制勝點，佔據行業前沿，可選擇和行業頭部製造商合作，強強聯合。人才建設，三隻松鼠一些部門在南京辦公，一些部門在蕪湖辦公，如何吸納更優秀人才加盟，非常關鍵。營銷為王，三隻松鼠在連鎖經營渠道和商超渠道（店中店）佈局上需要整體考量。良好的供應鏈體系，質量完全可控，加上危機處理能力，相信三隻松鼠明天更美好。
作者簡介：楊老師楊志，休閒食品行業供應鏈資深研究者，歷任DHL SUPPLY CHAIN營運經理、信都國際融資公司副總經理、良品鋪子首任集團物流中心總監，良品鋪子現代物流體系締造者，良品鋪子物流有限公司籌建者，來伊份董事長助理供應鏈副總裁助理，好想你供應鏈總經理，IMB兼職供應鏈諮詢專家。