本月要點
· 融資概況：
單
月融資總額大幅下滑。
· 融資結構：
信託仍為主力，ABS繼續斷髮。
· 融資利率：
累計平均利率同比下降，房企融資成本壓力稍有緩解。
· 企業融資動態：
遠洋發行額度最高，鑫苑融資成本最高。
融資概況：
單月融資總額大幅下滑
中指研究院監測，10月房地產企業融資總額為365。0億元，同比下降74。8%，環比下降60。0%，單月融資規模同比連續8個月下降。行業平均利率為6。99%，同比上升1。23個百分點，較上月上升0。69個百分點。2021年1-10月，房地產企業共融資15617。3億元，同比減少21。2%；10月單月佔比2。3%。10月融資總額持續下降態勢並未改變。
資料來源：中指資料CREIS
10月行業融資額繼續大幅下滑，且降幅為今年以來最大值。行業週期下行和個別房企的風險暴露引發金融機構對投資行為更為審慎，投資者信心嚴重不足。雖然監管在10月連續發聲，倡導不可對信貸發放矯枉過正，誤傷合理需求，但信貸端的鬆動仍需一段時間才會傳導到市場層面。此外，ABS本月仍暫停簽發，也是融資規模大降的原因之一。
融資結構：
信託仍為主力
ABS繼續斷髮
從融資結構來看10月信用債規模佔比35。62%，海外債佔比23。09%，信託融資佔比41。29%，ABS融資佔比0%。
資料來源：中指資料CREIS
具體來看，房地產行業信用債融資同比下降55。2%，環比下降60。4%；海外債融資同比下降77。1%，環比下降68。3%；信託融資同比下降66。7%，環比下降52。6%。各型別融資額全面大幅下滑，信託為年內最大跌幅，但仍為月度融資主力，海外債再次出現斷崖式下跌。
資料來源：中指資料CREIS
ABS將近兩個半月斷髮，表面監管依然嚴控表外融資，年內恐怕不會放鬆。
融資利率：
累計平均利率同比下降
房企融資成本壓力稍有緩解
從融資利率來看，本月發行的信用債平均利率為4。08%，同比下降0。61個百分點，環比上升0。12個百分點；海外債平均利率為10。49%，同比上升4。43個百分點，環比上升2。66個百分點，主要為本月發行企業數量過少、且主為融資成本較高的民企所致。信託融資利率託融資平均利率為7。53%，同環比無明顯變化。
資料來源：中指資料CREIS
從累計值來看，2021年1-10月累計融資總額的平均利率為5。61%，同比下降0。69個百分點。其中信用債累計平均利率為4。37%，同比下降0。2個百分點，高於單月0。4個百分點；海外債累計平均利率為6。79%，同比下降0。82個百分點，低於單月1。04個百分點；信託累計平均利率為7。28%，同比下降0。37個百分點，低於單月0。14個百分點；ABS累計平均利率為3。96%，同比下降0。51個百分點。
資料來源：中指資料CREIS
企業融資動態：
遠洋發行額度最高
鑫苑融資成本最高
從典型房企債券發行來看，本月遠洋融資額度最高，合計人民幣22。6億元，平均融資利率6%。具體來看，典型房企中信用債利率最高的為珠江投資發行的10億5年期公司債，利率為7。5%；最低為招商蛇口發行的13億短期融資券，利率為2。88%。公開發行的海外債方面，利率最高為鑫苑置業發行的13。1億美元債，票面利率達14。2%；最低為寶龍發行的1年期債券，利率為5%。
表：典型企業10月債券發行統計
備註：規模單位為億元人民幣，利率單位為%
資料來源：中指資料CREIS