雙11即將鳴槍前，地產指數今天（11月10日）大漲3。4%，“龍頭股”保利發展、萬科、金地集團等領漲，併為早間大盤迷之大跌而下午企穩，立下功勞。
近期市場上傳出多種訊號，或暗示地產股最黑暗的時期即將過去。
地產指數去年7月創下階段性高點7534點後，至今年7月曾下挫至5098點，跌幅三分之一。體現在個股中，即便是從年初至今，也有多家地產股腰斬。
以華夏幸福為首，今年大跌73%，藍光發展跌63%，美好置業跌59%，陽光城跌55%，中南建設跌53%，這些公司大多因為債務違約被廣泛關注。
老牌績優股“招保萬金”中，萬科今年領跌，跌幅30%；招商蛇口跌21%，金地集團跌18%，保利發展跌9。2%；四大金剛無一倖免。
但在業績上，地產股整體上並不算“差生”。前三季度財報顯示，117家地產股淨利潤平均增速為21。2%，中值為7%；而且有23家公司增速翻倍。招商蛇口也以156%增速笑傲地產江湖。
只是，藍光發展、花樣年、新力控股、當代置業以及華夏幸福、恆大等在內的多家房企均出現“花式”債務違約，讓投資者對地產系統性債務保持了戒心，紛紛用腳投票。
11月10日，內地地產股大漲；港股地產股中世茂集團漲近17%，融創中國漲近15%，雅居樂等多股漲超10%，碧桂園漲近8%。
然而哪怕是最長的黑夜，也會有黎明到來的一天。有不少悲觀者認為，雙11前的大漲，僅僅是“好夢一日遊”。而研客君以為，地產股也許已到苦盡甘來時。
一線城市深圳、上海、廣州和二線城市濟南、蘇州、無錫、南京等地已經陸續公佈了今年第三輪集中供地明細，多地第三輪集中供地門檻較第二輪有明顯降低。
比如，蘇州將第三輪土拍地塊保證金比例全部下調至30%，而第二輪地塊多為50%；土地款首付比例由60%下調至50%，同時取消因超溢價而需提前支付尾款的要求。
又必讀南京在第三輪集中供地中，取消“不得聯合報名競買、不得合作開發，嚴格限制股權轉讓”的要求，房企資質由“二級或一級”下調至“三級及以上”。
而廣州的第三輪集中供地，部分“回爐”地塊起拍價出現小幅下調，部分地塊取消了新房限售價。相較於此前兩批集中供地，第三批供地無論是數量還是金額，都有了一定程度下降。
這被市場認為，政府供給側向市場釋放了友善的訊號。
另一個訊號不容忽視的是，融資政策不再緊繃，也有鬆綁跡象。自人民銀行、銀保監會9月底召開房地產金融工作座談會，金融監管部門多次釋放房地產金融政策訊號，引導房企融資環境逐步解凍，避免市場預期惡化。
有媒體報道，中國銀行間市場交易商協會11月9日舉行房企代表座談會，部分參會房企有計劃近期在銀行間市場註冊發行債務融資工具。
這意味著房企境內發債相關政策會有所鬆動，銀行等機構投資者也會透過債券投資等方式重新為房企補血，防止房企資金鍊惡化。
不是利潤而是現金流決定房企生死，而房企整體要保持穩定，實在是背後牽涉太多產業，避免房企成為多米諾骨牌的第一張倒掉的牌。
內地市場融資環境開始寬鬆，如果美元債空間也開啟，則房企相當於再多一口氣。
近期，高盛投資組合管理團隊接受媒體採訪時表示，正買入中國房企債券。高盛一直在透過買進中國房地產開發企業發行美元高收益債券來增加“適度風險”投資資產。
這也是一種訊號。
統計顯示，今年以來房企債券違約達33只，合計債券餘額342。66億元。據克而瑞不完全統計，截至10月25日，穆迪前後共下調29家房企的信用評級或展望。
克而瑞研究中心資料顯示，今年10月時，房企境外融資幾近暫停，10月百強典型房企僅融資367。35億元，同比下降71。3%，融資量達到歷年來新低。其中，境外債券融資只有99億元，同比下降76。8%。
高盛被稱為投行之王，其一舉一動在市場有風向標作用。因此市場解讀為，這是國際投資機構抄底中國房企債券，顯然對市場底部也有了底。
萬科在上週五向市場宣佈，即將分拆公司旗下物業板塊業務登陸港交所。此前多家物業公司交表，但無進展；萬科不會不清楚。
背靠深圳地鐵集團，萬科不差錢；地產業進入冰凍期，再次衝擊資本市場，本身也值得玩味。在此利好訊息刺激下，萬科股價在三個交易中已經反彈6。5%。
截至11月10日收市，地產股市盈率（TTM）中值不到7倍。作為對比，上交所股票平均市盈率17。2倍，深交所股票平均31。5倍。萬科、保利、招商市盈率不到6倍，股息率卻在6%左右，這是一個非常安全的區域。
熟悉地產市場的人士認為，房地產市場最積極的訊號還是信貸政策明顯鬆動，那才是真正的“臨門一腳”。不過真要等到那時，也許機構已經建倉完畢。
If not now，when？
