過去一年，
跟誰學
一直處於風口浪尖，多家
做空機構
釋出了針對跟誰學的做空報告，跟誰學的股價和市值也在此影響下起起伏伏。
就在3月2日，跟誰學釋出公告，稱針對2020年多份做空報告開展的獨立調查已基本結束，根據公司獨立審計委員會聘請的第三方專業顧問反饋的調查結果，沒有發現對公司歷史財務報表有重大不利影響的證據。
3月5日，公司釋出了2020財年第四季度及2020財年全年未經審計的財務報告。根據
財報
，跟誰學2020財年全年實現收入71。25億元，同比增長236。9%，全年淨虧損13。93億元，由盈轉虧。
跟誰學成立於2014年6月，於2019年6月在美股上市，創始人
陳向東
出身於
新東方
。跟誰學是第一家僅完成A輪融資就上市的
教育
公司，也是第一家實現盈利的
線上教育
公司，其採用的業務模式為“線上雙師大班課”。
跟誰學最初能盈利，很大程度上靠的是私域流量優勢，但在私域流量見頂後，也不得不以投入換規模。2020財年第三季度，公司淨虧9。325億元，首次出現季度虧損，第四季度淨虧6。27億元，略有好轉。
這不得不提公司2020年9月對業務的調整，將K12業務（小學到高中階段）全部合併至“高途課堂”，合併後的K12業務可共享主講名師、輔導老師、教育教研體系。K12線上課程在第四季度收入19。75億元，同比增長155。6%。公司第四季度總收入達22。11億元，同比增長136。5%，連續9季度收入同比增2倍以上。
跟誰學調整的目的就在於減少因兩個K12品牌而對教研、產品、研發、投放等方面重複投入。調整過後，跟誰學形成三大品牌：專注K12業務的高途課堂、專注成人業務的跟誰學、專注3-8歲少兒教育的小早啟蒙。
跟誰學的調整並非心血來潮。線上K12教育之間的競爭早就進入白熱化階段，跟誰學、猿輔導、作業幫……有觀點認為，這些大的線上教育公司之間未來的競爭，將在組織能力和運營效率上見分曉。
2020年第四季度，跟誰學經營淨
現金
流入約為6。36億元
人民幣
，截至2020年12月31日，公司持有的現金及現金等價物、短期投資及長期投資總計為82。17億元人民幣。
對於採用預付費模式的教育公司來說，組織能力和運營效率很大程度上影響著公司會不會花錢，能不能把錢落到實處。畢竟燒錢換規模只能頂一時，只有做到收支平衡，甚至略有盈餘的教育機構才能獲得長足發展。
（作者 | 市界 楊立民，編輯 | 老貓）