多重因素作用下，集合信託發行規模繼續萎縮。
據公開資料不完全統計，截至9月30日，9月共計發行集合信託產品2312款，與上月同時點減少14。02%，發行規模1472。48億元，與上月同時點相比減少16。55%。
業內分析人士指出，監管收緊逼迫行業轉型疊加假期因素是集合信託產品市場發行持續遇冷的原因，主要是非標類產品持續收緊所致。
信託百佬匯記者注意到，投向金融領域的集合信託產品中，標品信託已是主要組成部分。但業內人士普遍認為，從成立情況來看，標品信託產品的募集情況並不穩定，波動性比較大，不能完全替代非標信託產品。
發行成立“三連降”
剛剛過去的9月，集合信託產品發行與成立數量繼續下滑，且這已是連續第三個月的下降。
一方面大量的標品信託產品湧入市場，但募集情況不容樂觀；另一方面非標類產品收縮的趨勢不改。據公開資料不完全統計，截至9月30日，9月共計成立集合信託產品2787款，與上月同時點相比增加7。02%，成立規模966。51億元，與上月同時點相比減少16。56%。
用益金融信託研究院研究院喻智分析認為，9月集合信託產品的發行規模和成立規模雙雙下滑，折射出監管壓力之下，信託公司的業務轉型依舊艱難。非標類業務的收緊為信託公司的展業帶來了較大的阻礙，其中房地產類信託受風險因素的影響成立規模大跌；相對而言，金融領域的標品信託業務保持了相對穩定，產品的成立規模下滑有限。
“從信託功能來看，融資類產品規模持續下滑，規模佔比繼續保持下行的趨勢。從收益型別來看，固定收益類產品的規模比重出現反彈，但浮動收益型產品是未來的主流，固定收益類產品規模佔比的反彈難以持續。”上述人士稱。
值得一提的是，9月集合信託產品的平均預期收益率微幅下滑，預期繼續保持相對穩健的走勢。據公開資料不完全統計，9月集合信託產品的平均預期收益率為6。81%，與上月同時點相比減少0。02個百分點。
地產“大降”標品“不穩”
房地產類集合信託的縮量依然是各個品類中
最為
顯著的。
資料顯示，9月集合信託產品的成立規模繼續大幅下滑，其中，投向房地產領域的產品成立規模下滑幅度達到44。82%。
用益金融信託研究院研究院喻智分析稱，近期部分大型房企頻頻暴雷，房企融資整體的風險評價有上升的趨勢，加上監管政策收緊，資金鍊緊繃未來可能成為房企需要面對的常態，信託公司在房地產業務展業趨於謹慎。
據記者瞭解，市場環境變化和嚴監管也在倒逼房地產信託業務轉型。比如，信託公司在服務鏈條上開始圍繞房企的上下游企業提供全方位金融服務；信託融資更加關注標準化的產品形式，如股權投資業務、資產證券化業務；風險控制措施增強，市場風險上升倒逼信託公司重視產品風控等等。
與此同時，9月基礎產業類信託成立規模有較大幅度下滑，規模佔比略有提升。據公開資料不完全統計，9月基礎產業信託募集資金153。35億元，與上月同時點相比減少15。81%。
業內人士指出，基礎產業領域依舊是信託公司重要的展業領域，只是在中央嚴禁新增地方政府隱性債務和打消財政兜底幻覺的兩大殺手鐧之下，基礎產業信託的展業難度有所增加。一方面融資類基礎產業信託業務將受到主要影響，業務規模或將逐漸下降；另一方面存量基礎產業信託業務的風險程度將有所提高，城投平臺非標借新還舊難以接續，可能會出現融資不暢導致的流動性風險。
值得一提還有，9月金融類信託成立規模下滑，但規模佔比繼續上行。據公開資料不完全統計，9月金融類信託合計成立規模490。22億元，與上月同時點相比減少16。25%。其中，標品信託產品的成立規模363。27億元，環比減少19。14%。
信託百佬匯記者注意到，投向金融領域的集合信託產品中，標品信託已是主要組成部分。
而業內人士普遍認為，從成立情況來看，標品信託產品的募集情況並不穩定，波動性比較大，不能完全替代非標信託產品。“一方面標品信託產品的底層資產與非標產品完全不同，且收益以淨值型為主，投資者接受程度尚待觀察；另一方面標品信託的產品創新目前仍處於嘗試階段，信託公司經驗不足和投研人才的不足成為展業的難點。”
責編：糯糯
