得力於前期
比特幣價格
連破新高，被稱為“區塊鏈第一股”的
比特幣
礦機廠商
嘉楠科技
最近也是挺直了腰桿。從4。66
美元
飆至高點25。78美元，月內漲幅453。22%的
股價
讓嘉楠科技賺足了眼球，不過，因比特幣價格下挫，業務高度受限的嘉楠科技，最新股價日內也暴跌15。89%，大起大落的股價變動引業內咋舌。在分析人士看來，大漲大跌背後體現出公司股價的不穩定性，也側面反映出礦機行業盈利模式單一，業務抗風險能力較弱。若比特幣價格持續下跌，嘉楠科技業績不能出現實際進展，後續股價將很難有持續表現。
股價大起大落
2月23日，北京商報記者注意到，受比特幣價格影響，嘉楠科技股價從2月初的最低點4。66美元，一路漲至2月21日的股價最高點25。78美元，20天內漲幅達453。22%；不過，因比特幣價格下挫，截至北京時間2月23日美股收盤，嘉楠科技最新股價報20。85美元，跌幅達15。89%。
比特幣最近一次的大跌發生於北京時間2月22日晚，根據多個幣價網站顯示，2月22日晚20時左右，比特幣價格突然下跌，一度從5。6萬美元跌至4。9萬美元，單日跌幅達16%；隨後，比特幣價格再次拉昇至5。4萬美元左右，而至2月23日早6時左右，比特幣價格再遇暴跌，直到當日晚17時左右，價格再次跌破4。5萬美元，日內跌幅超17%。目前，比特幣價格仍在劇烈波動中，截至最新發稿時間17時47分，比特幣報價4。78萬美元，最新日內跌幅13。6%。
事實上，自上市以來，嘉楠科技的股價波動高度跟隨比特幣價格走勢。以2020年8、9、10月這一時間段為例，比特幣價格長期圍繞在1萬美元上下波動，當時嘉楠科技股價也長期保持在2美元上下波動；而自2020年11月起，隨著比特幣價格的一路攀升，嘉楠科技股價也出現明顯上升，一路漲至11月30日的6。06美元。
國盛證券區塊鏈研究院宋嘉吉團隊稱，二級市場的涉幣概念股本質上都是比特幣在股票市場的對映，買入這個板塊的本質是看漲比特幣。因商業模式的差異，這類股票都或多或少地對比特幣現貨存在一定槓桿，且波動也會較比特幣現貨更大。
針對股價走勢情況，北京商報記者對嘉楠科技方面進行採訪，但截至發稿未獲得後者進一步迴應。
復旦大學張江研究院教授、數字經濟研究中心執行主任陳文君認為，“嘉楠科技股價的漲跌是市場正常反應。作為比特幣產業鏈上的一環，比特幣的價格直接決定了這個產業的收益率，比特幣價格大漲，收益率將大漲，所以股價也大漲，這一現象也說明該公司在比特幣供應鏈上還是佔有優勢”。
不過，也有分析人士稱，股價跟隨比特幣價格大落，一定程度上反映了嘉楠科技的業務基本面存憂，可以看出，礦機行業盈利模式單一，業務抗風險能力較弱。若比特幣價格持續下跌，嘉楠科技業績不能出現實際進展，那股價將很難有持續表現。
金融科技專家蘇筱芮同樣指出，作為礦機商，嘉楠科技與比特幣的價格漲跌高度關聯，由於虛擬幣市場以散戶為主，比特幣上漲會帶動礦機需求，增進市場信心進而影響股價。但大漲大跌背後體現出公司股價的不穩定性，且近期礦機“缺芯”問題也會影響市場對礦機業務的看好，能否實現可持續性仍有待觀察。
業務面承壓
嘉楠科技是一家成立於2013年的比特幣礦機商，主營業務為比特幣礦機及銷售，且這一業務一度佔據該公司99%以上收入來源。為應對幣價波動風險，該公司近年來一直嘗試轉型，2020年12月底，嘉楠科技董事長兼CEO張楠賡曾透露，當時AI晶片的月出貨量已經穩定在3萬左右，預計2021年月出貨量有望穩定在5萬以上。
根據2020年底嘉楠科技公佈的業績報，2020年三季度該公司淨收入為1。63億元，同比下降75。7%，環比下降8。5%；淨虧損錄得8640萬元，虧損環比擴大4倍。該財報中，該公司稱淨收入下降的主要原因是雜湊算力銷售價格下降。當時，張楠賡宣佈，已為合法合規地開展挖礦業務及持有虛擬貨幣做好準備，會在未來的6個月內開展相關業務；此外，嘉楠科技正在合作推出線上教育及智慧城市解決方案。
針對比特幣礦機銷售、AI業務、挖礦業務等多個問題最新進展情況，北京商報記者對嘉楠科技進行採訪，同樣未獲得迴應。
國盛證券區塊鏈研究院宋嘉吉團隊告訴北京商報記者，對於比特幣礦機廠商股而言，其業績較比特幣價格有一定滯後性（從礦機廠商向
臺積電
、三星和
中芯國際
等晶圓代工廠流片到整機交付給礦工約需1個季度），尤其是2021年上半年，比特幣挖礦晶片產能有限，幾無現貨，礦機交貨期多為6、7月或更晚，根據統計，礦機客戶多分批付款，直至礦機交付，因此，礦機廠商的業績釋放將更為滯後。該團隊認為，海外挖礦等舉措有望平滑礦機廠商收入和提前進行業績的釋放。
後續發展前景幾何
比特幣暴漲暴跌行情、公司業績承壓下，後續，嘉楠科技股價還能“挺”多久？
陳文君分析道，嘉楠科技最大的優點和缺點都與比特幣相關。因在比特幣礦機市場份額大，對公司的盈利貢獻大，但同時業務也非常單一，儘管嘉楠科技在嘗試各種轉型，但是從公司2020年財報看，轉型並不是那麼容易。陳文君預測，該公司主要還是靠礦機業務支撐，且比特幣在很長一段時間內還將存在，因此該公司也將繼續依託該業務發展。
“比特幣暴漲暴跌下，嘉楠科技後續股價走勢，將由市場來回答。”陳文君稱，可以預見的是，嘉楠科技股價在未來一段時間還會暴漲暴跌，建議該公司加速轉型進展，透過這一次暴漲帶來的紅利，全面規劃發展戰略，儘快轉型。
此外，前述分析人士同樣稱，目前礦機商盈利模式單一，抵禦熊市的能力較弱，該產業亟待有新的業務模式出現，建議機構在後續轉型過程中，積極加大科技投入，從技術上、業務上、盈利模式上更靠近產業落地去發展。
內容來源：北京商報
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