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近日，
中糧資本
（002423。SZ）公告表示，其以16億元向
中糧信託
進行增資的方案，已完成相關工商變更手續，
中糧
信託
註冊資本由23億元增至28。31億元，而中糧資本持股比例也從76%提升至80。5%，增資目的，在於幫助中糧信託拓展業務空間，推動轉型，也有助於中糧信託滿足
監管機構
對
信託公司
註冊資本、淨資本等方面的要求。
其實，這也正是2020年以來行業呈現一股增資小高潮的重要原因。伴隨著行業需求增加、規模提升，各機構增加資本金“裝填彈藥”；同時，也是在監管環境下，提升資本金滿足與業務掛鉤需求的調整動作。而從此次增資熱潮來看，大額增資、引入戰略投資者等是行業所呈現的特點。
作者｜石雨
中糧資本16億增資中糧信託動作落地，
拓
展業務空間提升風險抵禦力
具體來看中糧信託的這筆增資動向。中糧資本公告顯示，目前，其以自有資金16億元向中糧信託進行增資的方案，已完成相關工商變更手續，中糧信託註冊資本由23億元，增至28。31億元，
增資後，中糧資本出資比例從76。01%提升至80。51%，中糧財務有限責任公司與Bank of Montreal 的出資比例則相應稀釋至3。25%、16。24%。
這筆增資計劃，最早公告於2020年11月，中糧資本披露向中糧信託增資的公告， 16億增資額中，5。31億元計入中糧信託註冊資本，其餘10。69億元則計入中糧信託資本公積科目。
對於增資目的，
中糧資本也明確強調，是立足於其整體發展戰略和信託行業轉型背景，有利於中糧信託拓展業務發展空間，推動業務轉型，提升盈利能力，同時也有助於中糧信託滿足監管機構對信託公司註冊資本、淨資本等方面的審慎監管指標和風險控制的要求。
中糧資本作為
中糧集團
旗下上市平臺，手中握有中糧人壽、中糧信託、中糧
期貨
、中怡
保險
經紀、中糧基金、
龍江銀行
等多個
金融
板塊。因此，基於中糧集團和中糧資本的業務佈局，從增資後的動向和目標來說，中糧信託將發展藍圖表述為，依託中糧集團產業鏈，打造
供應鏈金融
品牌業務，提高在資本市場和標準化產品方面的投研能力，發展標準化業務和投資業務。同時，探索創新產融結合和
農業
金融新模式。
那麼，中糧信託目前業績表現如何？2020年中糧信託未經審計財務報表顯示，總營收為8。26億元，同比增長51%，手續費及佣金收入達到7。99億元129。84%，盈利方面，2020年實現淨利潤3。03億元，同比增長139%。
“信託機構進行增資，一方面提高資本水平，在當前的環境下推動轉型，應對轉型壓力，同時增強實力去拓展業務，尤其是主動管理類業務，滿足客戶更多元的金融需求；另一方面則重在提高抗風險能力、緩解
流動性
風險”，
一位信託業內研究員向藍鯨保險分析指出，“伴隨著規模擴大和市場需求的變化，各信託機構會按照自身需求和節奏，選擇合適的時機適當提升自身的資本實力”。
行業迎增資小高潮，
現大額增資、積極引戰投方特徵
中糧信託的增資方案，啟動於2020年，而2020年也正是行業的增資小高潮，根據用益金融信託研究院整理，2011年到2013年，有超過30家信託機構進行增資，2014年、2015年則分別有19家、9家機構增資，而在2013年到2015年的增資頻率波動之後，從2016年開始，信託公司的增資規模及增資機構的數量已經持續下滑3年，2019年共計7家信託機構合計增資163億元，增資機構數量較上年砍半，增資規模也僅有上年的66%。
但在2020年，信託機構增資的下行趨勢有所逆轉，去年共有10家信託機構完成增資或已獲批。同時有9家機構宣佈擬增資方案或引入戰投，此次增資的中糧資本，即是2020年擬增資機構中的一員。
針對於2020年的增資回暖現象，信託業內人士進一步補充，監管動態也是重要影響因素之一，2020年5月，銀
保監會
下發《信託公司資金信託管理暫行辦法（徵求意見稿）》，其中多條內容，將信託公司業務推進與資本金情況掛鉤。
如“信託公司管理的全部集合資金信託計劃投資於同一融資人及其關聯方的非標準化債權類資產的合計金額不得超過信託公司淨資產的百分之三十”“信託公司以自有資金直接或間接參與本公司管理的集合資金信託計劃的金額不得超過信託公司淨資產的百分之五十”等相關內容。相關約束要求使得部分信託機構啟動增資以保障業務規模。
此外，
上海律師協會信託專業委員會副主任
馮加慶補充指出，
目前監管對於
保險公司
考核的要求逐步增加，但部分信託機構在個別領域可能存在欠缺的情況，因此透過增資的形式予以彌補。
而從這次行業整體的增資動向來看，與往年相比，也呈現出其特點。首先，
大額增資的現象明顯，如
建信信託
，在2020年完成增資後，建信信託註冊資本增至105億，
五礦信託
的增資方案為將註冊資本從60億元增至115億元，
華信信託
擬增資34至68億元，增資後註冊資本將達到100至134億元，百億資本信託機構行列再度壯大。
“增資額度的提升，是伴隨著信託機構規模越來越大，展業所需資金也就逐步提升，即便是與此前同比例增資的情況下，具體的增資金額也在逐漸增多”，馮加慶分析道。
另一方面，在此次增資潮中，引入戰略投資者也是信託機構重點選擇的增資路徑，如
山西信託
、
民生信託
、
華澳信託
、
雲南信託
等，均表示擬引入戰略投資者，同步進行增資。
“對於部分信託機構而言，無論從業務角度還是從行業角度來說，引入戰略投資方都可以提升自身的風險抵禦能力”，馮加慶指出
。“引進戰略投資者利於透過更加多元化的股權結構完善公司治理結構，同時也是引入新資源，尤其是選擇實力雄厚的股東，促進形成協同效用”，
前述信託業內人士補充提出。
值得注意的是，進入2021年，除在上年公開增資計劃的信託機構完成動作外，也有其他信託機構開啟增資，如在1月20日
披露非公開發行A股股票預案的
浙江東方
，擬募資資金中，16。99億元用於向
浙金信託
增資。
對於進一步的行業動向來說，業內提出，一方面2020年信託機構啟動的增資方案會伴隨著監管審批逐步落地，而在《新規》正式落地後，或有更多機構加入到增資隊伍中；另一方面，伴隨著有需求的信託機構完成一輪增資，行業增資規模或較2020年有所回落。
“從目前信託機構發展的角度來看，除存在個別進行重組和被接管的信託機構外，行業內機構總量是會保持在穩定不變的狀態”，
馮加慶分析指出，“而在這一背景下，面對行業的業務規模的需求，以及監管的需求，信託機構的註冊資本還是會整體呈現上行的趨勢”。
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