“我們的目標是三年一倍，十年十倍”，剛坐下來聊一會兒，深圳前海創易融基金管理有限公司投資總監馮從文先生就拋給我這樣一句話。他們憑什麼有這樣的自信？且聽馮從文先生怎麼說。
一、不可辜負的時代
信心首先來源於他們對於剛剛拉開序幕的新時代的深刻洞見。
2019年，我國人均
GDP
突破1萬美元，這是國家發展道路上的一個重要里程碑。中國的
理財
需求開始進入加速膨脹期。中國GDP大機率在10年內超過美國，成為世界第一大經濟體。中國擁有世界最齊全的產業鏈以及世界最大的統一市場。中國將是
工業4。0
革命的主戰場，一大批新興創新型企業正在中國快速崛起。未來二十年，中國將誕生一批世界級的優秀企業。
“房住不炒”已經定調，嚴格限制
房地產
貸款
佔
銀行
貸款總量的比重，對房地產企業負債率設定“三道紅線”，堅決控制房地產企業的
槓桿
率，防止銀行資金違規流入
樓市
，提高居民購房首付比例，實行行政性
限購
限售政策，提高房地產交易成本……，政府對房地產行業泡沫化發展的防範已經十分堅決了，房地產作為主要貨幣蓄水池的時代接近終點，資本市場將逐步接替這一職能。
新時代的開啟以新《
證券
法》的頒佈、註冊制的實施、刑法的修改為標誌。資本市場健康發展的基礎是不斷髮展壯大的優質企業群，而培育優質企業群，則離不開市場基礎制度的健全。註冊制意在讓
證監會
成為超脫的監管者，堵住制度尋租漏洞，讓有能力的企業家更方便地融資；投資者集體訴訟制度可以大幅提高違法成本，倒逼上市公司走正道、做實業績。刑法已經修改，2021年3月1日起，發行人欺詐發行，最高可判刑15年；出具虛假證明檔案，保薦人、律師、會計師最高可判10年。我們堅信，中國資本市場從此將邁出堅實的步伐，擺脫“賭場”陰影，為中國
金融
資源的最佳化配置作出自己應有的貢獻，未來中國資本市場優質企業將不斷湧現，
投資機會
良多。
中國政府對資本市場健康發展的重視程度前所未有。事實上，建設強大的資本市場是新時代中國經濟良性發展的核心抓手。為什麼？這是由經濟體系內部矛盾決定的。當前中國經濟面臨兩個核心矛盾：一是宏觀負債率過高，當前宏觀槓桿率超過270%；二是經濟創新能力不足。這兩個問題的解決都離不開資本市場的支援。負債率=負債/（權益+負債），對分子做減法還是對分母做加法？直接對分子做減法很痛苦，2018年有教訓。穩住分子，做大分母是比較現實的選擇。這就需要大力發展直接融資，做大權益市場。此外，創新型新興企業多屬輕資產，經營風險高，難以透過銀行融資，
新興產業
的崛起需要資本市場。美國高科技產業的成功就與其發達的資本市場有莫大關係。中美大國博弈的核心在於科技競賽，中國發展科技產業的緊迫性顯而易見。
中國居民財富結構需要重構。目前中國居民部門大約80%的財富集中在房地產，而美日歐等發達國家這一比例通常不超過50%，未來二十年，中國需要把這一畸高的比例降下來。中國居民資產配置方向拐點已經到來。
社會融資成本處於下降通道。政府透過打擊金融系統內部資金空轉、逐步壓縮影子銀行、限制地方政府融資平臺膨脹等措施，逐步把虛高的社會資金需求降下來，從而改變資金供求關係，引導社會融資成本逐步降低。大家可以回顧一下幾年前
銀行理財
、
信託產品
的收益率及民間信貸
利率
，就會對這一趨勢瞭然於心。社會融資成本的下降必然引導股市估值重心上移，這是簡單經濟學原理。
一旦中國成為世界第一大經濟體，中國資產必然面臨重估。中國必將成為全球資本的必爭之地，部分先知先覺的大機構已經開始佈局中國，全球資金配置中國的序幕已經拉開。中國政府也正在為金融市場的進一步開放做準備。
最近市場出現了不小的波動，很多人感到悲觀、迷茫。我們卻堅信，未來十年二十年，中國要崛起一批優質企業，帶領中國經濟邁上新臺階，這些企業帶給投資者的回報將十分豐厚。眼前的市場波動，不過是時代洪流中的小浪花而已。中國的國運不可阻擋，莫為浮雲遮望眼，新的時代，不可辜負！
二、 “老兵”團隊
他們的信心也來自於成熟的團隊。
投資總監馮從文先生，
中山大學
金融學碩士，1995年開始從事證券投資，2005年開始接受客戶委託理財，2008年開始參與陽光
私募
產品管理，曾為客戶創造過豐厚的回報。馮先生對於產業趨勢有深刻洞見，立足於在風險可控的前提下，爭取
穩健增值
，利用複利效應為客戶積累財富。他的原則是：守正出奇，選擇自己能看懂的、未來成長邏輯明確、估值合理的優質企業做組合投資。
基金經理餘禮冰女士，
華中科技大學
碩士，曾任長城基金管理公司研究員、基金經理，從業時間達20年，具備豐富的行業經驗與人脈。
投研團隊的其他成員有的曾在
華為
等大型科技企業從事過研發工作，有的具備二十多年的證券市場實戰與研究經驗，整個團隊經過多輪牛熊洗禮，成熟、理性，足以勝任客戶的委託，行穩致遠，為客戶逐年積累財富。
三、創易融的投資觀與方法論
如何看投資？在馮總看來，長遠看，投資者的回報只能來自於企業所賺的利潤，其它方面，本質上都是噪音。因此關注企業收入、利潤、
現金流
、ROE等方面，是投資的首要任務。往深一層思考，投資者最本質的利潤來源只能是：好生意與好管理層。
其次，未來的不確定性是世界的本質，投資管理的核心任務是在大量的不確定性中尋找相對確定性。無論對自己的研究有多自信，組合投資仍然是必要的容錯機制，因為投資管理要確保長期生存。投資管理的本質就是風險管理，風險無法消除，但可以控制。
每個時代都有自己的發展主旋律，馮總指出，一定要想清楚哪些方面的需求尚未被滿足，哪些行業是國民經濟的短板。在認清產業大趨勢的基礎上，尋找自已能理解、能看清的高成長機會，以合理估值買入。有不良誠信記錄的公司、太貴的公司都需要謹慎看待。買入時一定要有好的價效比，估值已經進入泡沫區的公司，只能暫時放棄。
以上觀點可以總結為核心的三點：他們總結自己的任務是：在風險可控的前提下，選擇優質的成長性企業做組合投資，利用複利效應為客戶持續積累財富。
而他們平時的案頭工作、實地調研、同行交流，目的就是把這些公司找出來。工作重點在於理解生意，尋找確定性成長，尋找高性價比機會。
他們總結自己的任務是：在風險可控的前提下，選擇優質的成長性企業做組合投資，利用複利效應為客戶持續積累財富。
四、創易融的初心與夢想
“我們雖然剛起步，但我們的目標是百年老店。”馮總指出，“要實現這一目標，我們需要積累良好的口碑，每一位投資者，只要他不是抱著短期撈一把的目的，我們都要讓他賺錢離開。我們內部提出一個口號，叫‘三年一倍，十年十倍’。太短期的波動我們無法預測，但我們買的企業我們要求它們業績有明確的成長性，三年下來不賺錢是不可能的，賺少了也不合理。”
對於近期市場面臨較大波動，他們表示“指數怎麼波動，那是上帝的事，我們回到投資的本質上去，只管尋找估值合理、成長確定的優質企業。而對於淨值回撤，還是那句話：承受顛簸，把穩方向。做
成長股
投資，中途有一定波動是正常的，股票投資畢竟不是存銀行。但我們等待的是那個生意的結果，就像做實業一樣，利潤的到來需要時間。”
想要為投資者管好錢，專業、專注、勤奮等優秀品質需要始終如一。我們期待這家由證券市場“老兵”組成的年輕私募如他們期許的那樣，在這個不可辜負的時代，創造出優異的成績，綻放出耀眼的光芒。
財報季開啟新一輪佈局視窗，大資料探勘投資“預期差”，關注買入機會，立即開戶> >