導語
輕鹼下游需求疲軟，終端使用者拿貨積極性不高，重鹼市場需求持續增加，價格堅挺，部分廠家5月份報價小幅上漲。
輕鹼下游需求比較分散，應用領域廣泛，下游客戶以中小客戶為主，日用
玻璃
和無機鹽是輕鹼下游最主要的兩個消費領域。重鹼主要用於生產平板玻璃，主要是
浮法玻璃
和光伏玻璃，下游使用者以中大型使用者為主。
進入2021年，國內純鹼現貨市場強勢上漲，截至4月份底，輕鹼均價累計上漲398元/噸，漲幅在30。24%；重鹼均價累計上漲455元/噸，漲幅在30。85%。純鹼價格上漲至相對高位之後，面對成本壓力的不斷增加，輕鹼下游產品只能透過漲價來轉移壓力。但目前輕鹼多數下游產品價格繼續推漲乏力，部分下游產品價格承壓下行。目前多數輕鹼下游產品盈利情況欠佳，部分下游產品開工負荷出現下調。同時4月份片鹼價格下降200-300元/噸，在此情況下，部分通用型客戶增加燒鹼用量，減少輕鹼用量。輕鹼終端使用者堅持隨用隨採，拿貨積極性不高，純鹼廠家輕鹼新單接單情況欠佳，輕鹼庫存呈增長態勢，4月中下旬開始，部分純鹼廠家輕鹼價格出現小幅鬆動。
2021年重鹼需求量存在確定性的增加。在房地產及汽車玻璃強勁需求的支撐下，浮法玻璃價格屢創新高，一部分復產及新點火產線加快投產速度，浮法玻璃對重鹼用量持續增加。在“碳達峰、碳中和”背景下，光伏發電佔比將不斷提升。央視新聞報道預計到2050年我國光伏發電佔比將達到39％。2021年光伏玻璃新增產能專案集中，1-4月份光伏玻璃日熔量增加4350噸。近期浮法玻璃廠家盈利情況較好，因光伏原片價格的下滑，光伏玻璃廠家利潤空間大幅萎縮。目前多數浮法玻璃廠家原料純鹼庫存天數維持在20-60天，價格處於相對高位，浮法玻璃廠家多剛需補貨為主。
今年純鹼新增產能專案有限，重鹼需求增速加快，二季度新點火及復產浮法線集中，光伏玻璃也有部分產線有新點火計劃。5月份華東及華南區域共有2-3條浮法線存點火計劃，華東、西南地區有3條光伏產線有點火計劃。同時玻璃期貨強勢上漲，在此情況下，從4月下旬開始，純鹼盤面強勢拉張，2201合約創上市以來的新高，對現貨市場起到一定提振作用。無風險套利視窗再度開啟，期現商拿貨積極性提升，部分純鹼廠家表示重鹼訂單情況好轉。5月份部分純鹼廠家重鹼報價上漲50元/噸，但目前浮法玻璃廠家對高價純鹼牴觸情緒明顯，上下游僵持博弈。在剛需及投機需求增加的情況下，預計5月份重鹼價格或以穩為主。若盤面維持上漲態勢，基差擴大，期現商持續拿貨，對現貨市場將形成有力提振，重鹼現貨價格亦有穩中小漲的可能。
輕鹼下游需求疲軟現象或將延續，燒鹼市場短期仍無大漲希望，終端使用者壓價心態明顯，5月份國內輕鹼市場依舊承壓，廠家或靈活接單出貨為主，輕重鹼價差將進一步擴大。目前多數純鹼廠家已經增加重鹼產量，壓縮輕鹼產量，預計今年重鹼生產比例會提升至50%左右。若輕、重鹼價差不斷擴大，部分重鹼使用者或適當增加輕鹼用量。
