不到5年時間，新文化和周星馳的旗下公司PDAL從合作蜜月期發展為徹底撕破臉。
6月3日，新文化在回覆深交所年報問詢函中，披露了與周星馳的財務糾紛情況。新文化向香港國際仲裁中心提出申請，要求周星馳回購新文化持有的40%PDAL股權，並擬透過Young&Young向周星馳要求回購5%PDAL股權，本息共計8。41億元。
上市公司與星爺的“愛恨情仇”，還得追溯回資本在影視行業瘋狂併購的2016年。
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業績對賭埋下的“禍根”
企查查資料顯示，新文化成立於2004年12月，2012年7月在深交所掛牌上市。作為上海首家影視製作上市公司，新文化的主要業務為影視劇製作、發行，以及電影、綜藝、戶外廣告投放、產業投資等。
而公司在業內的知名度基本由星爺的電影開啟。2016年，周星馳導演的《美人魚》成功斬獲33。9億元票房，新文化就是影片投資方之一。《美人魚》在票房上大獲成功後，新文化進一步與周星馳展開了合作。
2016年12月，新文化子公司新文化香港與周星馳簽訂《股權轉讓協議》，以10。4億元購買其持有的PDAL 40%的股權；並且當時新文化實控人楊震華100控股的Young&Young 同樣與周星馳簽訂《股權轉讓協議》，以2。86億元購買PDAL 11%的股權。
2016年PDAL公司的所有者權益（淨資產）只有6000萬元出頭，而當時收購時PDAL公司估值達到了26億元，新文化以超過40倍的溢價收購了周星馳的公司。
伴隨著高溢價的是高額對賭協議：周星馳承諾PDAL需在四年完成10。4億元的淨利潤，分配為2016，2017，2018，2019財年需實現淨利潤分別不低於1。7億元，2。21億元，2。873億元和3。617億元，淨利潤不足的部分由周星馳進行現金補償及回購。決裂由此埋下禍根。
雙方還約定今後凡周星馳擔當主創的專案，新文化均可透過此次投資的公司享有至少20％的優先投資權。之後周星馳創作的《西遊伏妖篇》《新喜劇之王》新文化都是重要參與者。
2017年上映的《西遊伏妖篇》主投方是PDAL，總票房為16。5億元。2019年上映的《新喜劇之王》由新文化子公司新文化影業與星輝海外共同投資，最終票房6。2億元。兩部電影的口碑大受爭議，且之後再無作品上映。
或許是作品成績不理想，PDAL的業績蒙上一層陰影。2016、2017、2018年財年，PDAL分別實現了2。3億元、1。8億元、2。6億元淨利。到了業績承諾的最後一年的審計時間，新文化稱周星馳單方面宣佈終止2016年簽署的協議，並拒絕提供PDAL的財務報表，導致新文化無法對PDAL最後一年的利潤進行審計。
協商未果，2020年12月底，新文化香港依據協議約定，向香港國際仲裁中心提起仲裁申請，要求周星馳回購新文化香港持有40%的PDAL 股權，並擬透過 Y&Y 公司要求周星馳回購 5% PDAL股權，本金和利息共計 8。41 億元。
戲劇性的情節是，2021年2月，周星向香港國際仲裁中心提起反訴，稱新文化香港和Young&Young的股權轉讓款還沒有付清。周星馳要求新文化香港和Young&Young分別支付股權轉讓款1。44億元和3951。09萬元，並在2020年3月31日或之前就不再對PDAL進行利潤保證。
目前，雙方仲裁正處於香港國際仲裁中心初步受理階段，審理結果未出。新文化香港聘請的律師認為，新文化的勝訴機率很高，不過即使案件勝訴，執行賠償難度很大。
值得一提的是，除了與周星馳的糾紛，新文化還涉及20多起案件。
02
一年之內涉及21起案件
6月18日，新文化公告稱，截至本公告披露日，除已披露的訴訟、仲裁案件外，公司及控股子公司連續十二個月發生的累計訴訟仲裁金額約為人民幣 15703。52萬元。其中，公司及控股子公司作為起訴方涉及的訴訟仲裁合計金額約為人民幣 7241。29萬元；公司及控股子公司作為被起訴方涉及的訴訟仲裁合計金額約為人民幣 8462。23萬元。
比較受關注的有樂視與新文化的
著作權合同糾紛
，一審已判決被告上海新文化國際交流有限公司於本判決生效之日起十日內返還原告樂視新媒體文化（天津）有限公司合同款 720萬元。
而翻閱21起案件，其中設計金額較大的基本都是當初投資併購惹的禍。
例如韓慧麗、周曉平與新文化的
股權轉讓糾紛
。2014年10月，新文化以發行股份及支付現金的方式購買韓慧麗、周曉平合計持有的達可斯廣告100%股權，其中支付現金4080。00萬元，發行股份1002。32萬股支付交易對價2。59億元。
然而6年之後，韓慧麗、周曉平將新文化告上了法庭，請求依法判令被告支付原告盈利補償期間的獎勵款 886。6萬元。請求判令被告支付原告自 2018年1月1日至實際給付獎勵款之日止逾期支付獎勵款的利息損失78。1萬元。（暫計算至 2020年 8 月 12 日）
再有新文化與中廣影視的
公司增資糾紛
。2018年12月，新文化與中廣影視等簽署合夥協議，參與設立產業投資基金。該產業投資基金擬認繳出資總額2億元，其中新文化作為有限合夥人認繳2000萬元。雙方合作的代表作是被央媒怒批的《亮劍之雷霆戰將》。
該劇以李雲龍主要原型王近山將軍等英雄故事為模板，全新創作的青春版戰爭史詩力作，2020年11月3日播出後被觀眾、媒體全方面吐槽，11月16日慘被影片網站下架。而在《亮劍之雷霆戰將》被下架後半個多月後，新文化就將中廣影視告上了法庭，請求中廣影視等三方按照 1000 萬元的價格回購上海新文化傳媒集團股份有限公司持有的浙江東陽中廣影視文化股份有限公司股份等。
除了眾多案件纏身，近兩年在業務上舉棋不定的新文化業績也堪憂。
03
連續兩年虧損，《美人魚2》還在推進
2019年，受影視行業政策收緊、平臺購買價格下降、廣告主投放預算減少、商譽減值等因素影響，新文化出現上市以來首虧：營收為6。73億元，比上年同期減少16。43%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-8。64億元，比上年同期3161。81萬元，由盈轉虧，較上年同期則大幅下滑2833。13%。
2020年儘管與李佳琦開展了“為期一年的深度合作”，並且順利躋身網紅概念股，但新文化意料之中再度出現虧損：營收為3。39億，同比下降39。06%，淨利潤為-16。73億元，較2019年虧損9。48億元相比，同比下降76。35%。值得一提的是，新文化在2020年年報中全額計提了與周星馳公司糾紛的8。4億元損失。
影視行業大幅回暖的2021年，新文化依然是虧損狀態：今年一季度營收5495。33萬，同比下降47。91%，淨利潤為-1171。56萬，同比下降253。41%。
雖然目前與周星馳的關係比較尷尬，但新文化想要逆風翻盤，還得依靠與周星馳相關的作品，深度繫結周星馳及相關專案是新文化的重要籌碼之一，包括《食神》《喜劇之王》《美人魚》《西遊降魔篇》等影視劇都還在“推進中”，以及電影《美人魚2》。
2018年5月28日晚公告稱，其宣佈其全資子公司新文化影業與星輝海外於近日簽署《共同投資協議》。新文化影業以自有資金不低於5000萬元且不超過1億元參與投資電影《美人魚2》 。目前，該影片正處於後期製作以及排擋階段。（部分資料參考：財經自媒體）