原標題：資管新規過渡期將盡，新發理財產品已無保本蹤影，新老交替仍存壓
記者：程維妙
理財不再說預期收益率、保本型產品逐漸退出、產品期限整體拉長……“資管新規”這個詞對很多個人理財使用者而言或還比較抽象，但它的“合規化”轉變，已在近兩年滲透到我們投資的許多產品中。
這部輻射百億市場的規章設定了過渡期，今年底過渡期即將結束。近日資管新規又一塊拼圖被補齊——6月11日，《關於規範現金管理類理財產品管理有關事項的通知》正式落地，涉及的產品以“T+0”短期低風險理財為代表。因為與前期徵求意見稿改動不大，市場預期充分且有更長過渡期，新規落地一週多以來，市場“情緒穩定”，波動不大。
“現在要緊的就是繼續加速產品淨值化轉型，還有把存量產品劃轉到理財子公司等。”一家地方銀行理財子公司人士告訴貝殼財經記者。
擺在銀行面前的難題也還有不少，比如理財子公司的牌照優勢沒充分發揮，與銀行現有資產管理、私人銀行等部門分工協作尚不明晰等。貝殼財經記者在招聘網站看到，有銀行理財子公司在以3萬月薪招聘信用債策略崗、大類資產配置崗人員，明顯高於行內其他崗位。
新規影響已被消化，市場“情緒穩定”
說到目前市場上主流的活期理財產品，一類是以餘額寶為代表的貨幣基金，另一類就是銀行現金管理類產品。
6月11日，《關於規範現金管理類理財產品管理有關事項的通知》正式落地，整體上將監管標準與貨幣基金拉齊，從產品投資範圍和投資集中度方面提出要求，包括可投信用債等級被限制在AA+及以上等。
現金管理類理財早前存在感並不強，2018年資管新規出臺後，因為銜接大量低風險偏好的客戶需要，其規模才開始快速增長。據中國理財網公佈的資料，截至2021年3月末，現金管理類理財規模達7。34萬億元，佔全部理財產品的29。34%。
現金管理類理財以“T+0”短期低風險理財為代表，收益率比貨幣基金略有優勢。貝殼財經記者上週諮詢了
工行
、
農行
、華夏、中信、招商等多家銀行，國有銀行該類產品7日年化業績基準利率普遍在2。5%-3%，中小銀行該類產品的7日年化業績基準利率不少能到3%以上。而同期的貨幣型基金7日年化收益率在1。75%-2。5%之間，超過2。5%的寥寥。
“預計這次新規出臺後，銀行現金管理類產品收益率會下降，但下降不會太快。因為永續債等比較難處理的存續產品標的，有特別條款明確還可以持有，加上現金管理類理財的整改過渡期到2022年底，比資管新規還長一年，所以行情上沒有大的變化。”一位券商固收分析師對貝殼財經記者表示。
一位市場人士也稱，新規出臺後，AA評級城投債的拋壓並不明顯，因為銀行機構現在“不缺錢，但缺（好的配置）資產”。
產品“合規化”進展平順，銀行還需加速向子公司移交產品
銀行也需要更多發現好資產的眼睛，以繼續推進理財產品新老交替。
“我們行的存量理財產品平移到理財子公司是比較平順的，這方面壓力不大。產品淨值化轉型也在加速進行中，不過權益投資能力還需要提高。”一家地方銀行理財子公司人士告訴貝殼財經記者，銀行的傳統強項在固收類投資，可以滿足大量低風險偏好的使用者投資需求，但權益類投資才是體現水平、拉開差距的“戰場”。
這也是行業現狀的一個寫照，近年在產品淨值化轉型上，銀行們都很下功夫。貝殼財經記者在中國理財網搜尋，新發行的理財中已無保本型產品蹤影；短期限產品也大幅壓縮，截至今年3月末，3個月以下封閉理財產品佔比已不到1%，該比例在資管新規前曾一度超過70%。
20餘家理財子公司先後獲批開業，從2019年開始，工行、中行、
建行
、農行、
招行
、興業、光大、
南京銀行
等多家銀行就陸續開啟了理財產品的遷移工作。不過據中國理財網資料，截至今年3月末，理財子公司存續產品規模7。61萬億元，同比增長5。06倍，但是佔銀行理財整體規模的比重還只有30。4%，意味著銀行需要加速向子公司移交產品。
銀行理財子公司發力，3萬月薪招聘人才
銀行理財子公司的牌照優勢也還沒充分發揮出來，據中國理財網，目前僅有6家銀行理財子公司登記了11只純權益類產品。
“作為目前唯一可以同時從事公募和私募的資管機構，理財子公司牌照優勢明顯。”中國銀行業協會協調三部主任侯哲建議，銀行理財子公司應與優秀券商、基金公司、私募管理人等合作搭建投研生態圈，藉助外力積極佈局資本市場，增配權益資產等非固收類資產，豐富和完善產品體系、形態和策略，以產品創新和相對收益不斷提升獲客能力。
銀行業理財登記託管中心總裁成家軍認為，理財子公司應根據投資者財富水平、風險偏好、年齡結構和投資型別的不同，實行差異化的發展戰略和經營策略。同時要持續健全業務支撐和保障，投研體系、人才保障、風險管控和科技系統。
有銀行理財風險管理部人士也強調了人才的重要性，建議培養產品研發專業人才，提升產品管理的專業能力。貝殼財經記者在招聘網站看到，多家銀行理財子公司還在招兵買馬，招募信用債策略、大類資產配置等崗位人員，開出3萬月薪，雖然與公募基金經理薪酬還有差距，但已明顯高於行內其他崗位。
