“新茶飲第一股”浮現 奈雪的茶如何笑到最後？
奈雪與
星巴克
，一個是新消費風口的茶飲新寵，一個穩坐半個世紀的咖啡界龍頭。論單店模型及綜合盈利能力，誰更勝一籌？
目前奈雪與星巴克在單店面積、投資成本方面比較接近，隨著單店經營逐步成熟，有券商預計，奈雪的日均單量和坪效將超越星巴克。
參考
華西證券
的估算資料，以奈雪標準店為例，假設投資成本為185 萬元，成熟店日均訂單870 個，門店年收入 1218萬元（茶飲佔 60%-70%），毛利率 65%、經營利潤率 25%，坪效 6。1 萬元/㎡。
奈雪的茶 PRO 店：預計較標準店投資回收期縮短、人效及盈利能力提升。工作日經營為主、投資成本 125 萬元，成熟後日均訂單 570 個、門店年收入 757萬元，毛利率 66%、經營利潤率 30%，坪效 6。3 萬元/㎡。
不過，在盈利能力方面奈雪還落後一截。
據2020年實際財務資料，奈雪的茶、星巴克的毛利率分別為62。1%、67。3%，總部層利潤率分別為-8。6%、6。6%。
奈雪在毛利率、總部經營利潤率略低於星巴克，主要原因包括：
1）奈雪的材料成本較高，連續三年保持在35%以上的原材料開支佔比，且有上升趨勢，星巴克則保持穩定32%的支出水平。
2）奈雪供應鏈管理有提升空間。截至2020年9月末，奈雪在全國有8個運輸倉庫，擁有超過300家原材料供應商，其中前十供應商都有超過2年的合作經驗。但原材料水果依舊是當地直採，難以控制品質的標準化，且供應商主要為第三方企業，對供應鏈的控制力度較弱。星巴克則建立了以區域為核心的供應體系，實現對原料端控制。
3）品牌強弱及廣告開支。奈雪的成立時間較晚，前期重視廣告宣傳，廣告開支佔比2。7%，廣告費用率為星巴克 2-3 倍。預期伴隨品牌力提升、規模擴張減速、財務費用節省等奈雪在總部層利潤率的提升上或更為明顯。
